2024年炬光科技研究报告：短期业绩承压与新兴业务的未来潜力

炬光科技（股票代码：688167）作为一家专注于激光技术的企业，近年来在多个领域展开了广泛的布局。本文将深入分析炬光科技的现状、市场规模、未来趋势以及竞争格局，探讨其在短期业绩承压的背景下，如何通过新兴业务实现突破与增长。

关键词：炬光科技、激光技术、短期业绩、新兴业务、市场趋势、竞争格局

一、短期业绩承压的原因与应对策略

炬光科技在2024年面临了一定的业绩压力，预计归母净利润为-1.5亿元到-2.0亿元，同比下滑幅度较大。这一现象主要源于以下几个方面：

传统业务的挑战

公司的核心业务之一是工业激光传统领域，但近年来该领域下游客户竞争激烈，导致公司作为上游元器件供应商的业务受到较大冲击。收入下滑和毛利率下降成为该板块面临的突出问题。

与此同时，公司在2024年完成了对瑞士炬光和ams OSRAM光学元器件部分资产的收购。然而，海外并购的整合需要较长周期，短期内难以实现盈利。瑞士炬光尽管亏损有所收窄，但仍未实现盈利；而ams OSRAM由于新设子公司出货量低，运营成本未能充分吸收，导致较大亏损。

公司在资产减值和一次性费用方面也面临较大压力。例如，公司将压印光学器件的生产从瑞士转移至中国韶关，关闭了瑞士基地的工厂，导致资产减值和存货减值。同时，并购过程中涉及的法律、评估、审计等费用，以及设备搬迁、厂房装修等一次性费用，进一步增加了运营成本。

应对策略

面对短期业绩的压力，炬光科技采取了一系列应对措施。首先，公司积极推进资源整合和降本增效，例如将生产从瑞士转移到中国韶关，降低生产成本。韶关基地已正式投入运营，这将为公司未来的成本控制提供有力支持。

公司在研发和市场拓展方面持续发力。通过不断优化产品线，精简竞争力较弱的产品，公司能够集中资源发展更具潜力的业务。同时，公司在新兴领域的研发投入不断增加，为未来的增长奠定基础。

尽管短期业绩面临压力，但炬光科技在新兴业务领域的布局显示出巨大的发展潜力。以下是公司在几个关键领域的进展：

汽车领域

在汽车应用方面，炬光科技基于客户需求和行业技术趋势，对激光雷达和激光投影照明技术进行了深入研发。公司基于VCSEL光源的线光斑发射模组方案已获得欧洲Tier1头部激光雷达客户的研发和样品订单。此外，公司还启动了下一代MLA大灯技术的研发，预计于2025年年初面向行业客户提供样品。

这些技术的突破不仅提升了公司在汽车领域的竞争力，还为未来的市场拓展提供了有力支持。随着智能驾驶技术的不断发展，激光雷达和投影照明技术的应用前景广阔，有望成为公司新的增长点。

泛半导体制程领域

在泛半导体制程领域，炬光科技取得了显著进展。公司在芯片制程领域完成了碳化硅激光退火模块的客户端工艺验证和产品验收，获得了多家客户的样品订单并完成了部分交付。在动力电池制造领域，公司进一步拓展了Flux H产品的应用方案，向国内外多家重点客户进行送样和工艺验证。

随着全球半导体行业的快速发展，尤其是在5G、人工智能和新能源汽车等领域的推动下，泛半导体制程领域的市场需求持续增长。炬光科技凭借其技术优势和客户资源，有望在这一领域实现快速增长。

医疗健康领域

在医疗健康领域，公司启动了新一代激光净肤模组产品的开发工作，并实现了标准品及定制品可变光斑手具的小批量交付。此外，公司还支持客户进行激光嫩肤临床验证工作，并得到了积极的临床反馈。

医疗健康领域的市场需求不断增长，尤其是在专业医疗设备和家用医疗美容设备方面。炬光科技通过技术创新和产品开发，有望在这一领域占据重要市场份额。

炬光科技的未来发展趋势和竞争格局受到多方面因素的影响：

市场趋势

从行业趋势来看，激光技术在多个领域的应用不断拓展。在汽车领域，智能驾驶和自动驾驶技术的发展对激光雷达的需求不断增加；在泛半导体制程领域，随着芯片制造技术的升级和新能源汽车的普及，激光技术的应用前景广阔；在医疗健康领域，激光设备在美容、治疗等领域的应用也在不断深化。

炬光科技通过在这些领域的提前布局，有望在未来市场中占据重要地位。公司凭借其核心技术优势和持续的研发投入，能够更好地应对市场变化，满足客户的需求。

竞争格局

在竞争格局方面，激光技术行业竞争激烈，但炬光科技凭借其技术实力和品牌优势，具有较强的竞争力。公司在高功率半导体激光元器件和激光光学元器件领域拥有深厚的技术积累，并通过并购整合不断拓展业务范围。

公司也面临着来自国内外同行的竞争压力。例如，在半导体激光领域，长光华芯、锐科激光等企业也在不断拓展市场份额。炬光科技需要通过技术创新、产品优化和市场拓展，进一步巩固其竞争优势。