风电塔筒市场谁主沉浮：大金重工全球化布局解析

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自长城国瑞证券于2024年10月12日发布的报告《大金重工(002487)风电塔筒桩基龙头双海战略持续深化》，如需获得原文，请前往文末下载。

风电行业作为可再生能源的重要组成部分，在全球能源结构转型中扮演着越来越重要的角色。风电塔筒作为风力发电机组的关键支撑结构，其市场需求随着风电装机容量的增加而持续增长。随着技术的进步和成本的降低，风电行业正迎来新一轮的发展机遇，尤其是在海上风电领域的快速扩张，为风电塔筒市场带来了巨大的增长潜力。

关键词：风电塔筒、大金重工、全球化布局、海上风电、市场领先

大金重工：风电塔筒行业的领军者

大金重工，作为风电塔筒管桩的龙头企业，其在全球风电装备制造产业中的地位日益凸显。公司深耕行业二十余年，从本土制造走向全球制造，实现了从建筑钢结构产品到清洁能源装备制造商的华丽转型。2010年，大金重工在深交所主板上市，成为国内同行业首家上市公司，主要生产及销售塔筒、管桩、导管架、浮式基础、过渡段等风电产品，并涉及新能源投资开发、建设和运营业务。

大金重工的全球化布局优势不仅体现在其广泛的国际市场覆盖上，更在于其对海外市场的深度开发和项目执行能力。公司在欧洲、北美、东南亚等海外基地的布局，规划设计全球产能300万吨以上，使其成为亚太区唯一实现海工产品交付欧洲市场的供应商。这种全球化的布局，使得大金重工能够更好地响应全球客户的需求，提供高质量的产品和服务，从而在激烈的国际竞争中保持领先地位。

全球化布局：大金重工的竞争优势

大金重工的全球化布局是其竞争优势的重要来源。公司通过在国内外布局“蓬莱+唐山+盘锦”三大出口海工基地，覆盖全球海工全系产品，码头资源优势突出，助力公司率先成功开拓海外市场。这种布局不仅提升了公司的物流效率，降低了运输成本，还增强了公司对全球市场的响应能力。

特别是在欧洲市场，大金重工已经形成了执行欧洲海工项目的批量化交付体系。2023年，公司从欧洲市场累计拿下的海上风电单桩总量全球领先，总签单量较2022年同比增长超50%。根据订单交付周期，预计将在2024-2026年陆续交付到英国、法国、德国、丹麦、荷兰等国家和地区。这种在海外市场的深度布局和项目执行能力，使得大金重工在全球风电塔筒市场中占据了有利的竞争位置。

技术创新与产品多元化：大金重工的市场领先之道

技术创新和产品多元化是大金重工市场领先的另一大法宝。公司持续加大研发投入，引进高学历人才，以满足国际市场对于海工产品的工艺要求。2018-2023年，公司研发费用由0.32亿元增加至2.56亿元，年复合增长率达51.57%，研发费用率自2019年至今一直维持在4%以上，2023年达到了5.91%。这种对研发的重视，使得公司在风电塔筒的制造技术上保持行业领先。

除了技术创新，大金重工还积极拓展产品线，从单一的风电塔筒制造向新能源发电业务延伸。2023年，公司新扩展新能源发电业务，毛利率高达89.65%。这种业务的多元化，不仅为公司带来了新的收入来源，也增强了公司抵御市场波动的能力。

市场领先：大金重工的业绩表现

大金重工的市场领先地位也得到了业绩的有力支撑。2018-2023年，公司风电塔筒业务营收占比稳定保持在95%以上，毛利率基本保持稳定。2024H1，公司塔筒业务实现毛利率22.65%，发电业务实现毛利率85.87%。这种稳定的业绩表现，不仅体现了公司在风电塔筒领域的强大竞争力，也显示了公司在新能源发电业务上的发展潜力。

在全球风电市场的快速发展中，大金重工凭借其全球化布局、技术创新和产品多元化，实现了业绩的稳步增长。公司在全球风电塔筒市场中的领先地位，不仅为其带来了稳定的收入和利润，也为公司的长期发展奠定了坚实的基础。