2025年华测导航分析：全球化、低空与具身智能驱动业绩稳定增长21.38%

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自山西证券于2025年5月29日发布的报告《华测导航(300627)全球化、低空、具身智能共同发力，业绩实现稳定增长》，如需获得原文，请前往文末下载。

在数字化浪潮席卷全球的今天，高精度导航定位技术正成为推动各行业智能化升级的核心基础设施。华测导航(300627.SZ)这家起源于2003年的企业，用二十余年时间完成了从北斗系统追随者到行业领军者的华丽转身。2024年，公司交出了一份亮眼的成绩单：营收32.51亿元，同比增长21.38%；归母净利润5.83亿元，同比增长29.89%。这一增速远超行业平均水平，背后的驱动力正是公司在全球化布局、低空经济应用和具身智能技术三大领域的战略聚焦。

华测导航的发展历程堪称中国高精度导航产业的缩影。早期以测绘仪器代理起家，2012年成功自主研发首款高精度GNSS接收机，2017年在创业板上市后加速技术突破，2020年推出自研"璇玑"芯片实现核心器件自主可控。如今的华测已构建起"一个核心(高精度导航定位技术)、两大平台(芯片技术平台和全球增强服务平台)、四大应用板块"的完整产业生态，产品远销全球80多个国家。特别是在2024年，公司农机自动驾驶设备、无人机航测系统、车载高精度定位模块等产品线全面爆发，展现出强劲的增长韧性。

一、全球化战略成效显著：海外收入占比突破30%的技术出海样本

华测导航的全球化布局已进入收获期。根据2024年报显示，公司国际业务收入同比增长35%，占总营收比例首次突破30%大关。这一成绩的取得并非偶然，而是基于公司多年构建的"技术+服务"双轮驱动出海模式。

技术本地化适配是华测打开国际市场的关键。在东南亚农业市场，公司针对当地水稻种植特点开发的低成本自动驾驶系统，将价格控制在传统欧美产品的60%左右，2024年销量同比增长120%。中东地区的地籍测绘项目中，华测创新性地将GNSS技术与当地惯用的摄影测量相结合，项目中标率提升至75%。南美矿业领域，公司开发的防爆型高精度定位设备已应用于超过50个大型矿区，市场份额达到28%。

公司打造的全球星地一体增强服务网络成为差异化竞争优势。截至2025年3月，华测已在海外建成或合作运营超过200个CORS基准站，配合自主开发的SWAS广域增强算法，在无本地增强系统的地区仍可提供厘米级定位服务。这一网络支撑了公司在"一带一路"沿线国家的项目拓展，特别是在巴基斯坦的智慧港口建设、哈萨克斯坦的铁路监测等项目中获得关键应用。

海外研发中心的布局进一步强化了技术竞争力。华测英国研发中心聚焦GNSS信号处理算法优化，成功开发出针对欧洲伽利略系统的专用解算模块，使产品在欧洲市场的定位精度提升30%。2024年，公司基于该技术拿下了德国大众自动驾驶定位单元的定点供应资格，预计生命周期订单规模超5亿元。

表：华测导航近年国际化发展关键指标	指标名称	2022年	2023年	2024年
海外收入(亿元)	6.8	9.2	12.4	35%
覆盖国家数量	65	72	83	15%
海外专利持有量	56	89	132	48%
国际标准参与数	3	5	8	60%

二、低空经济生态布局：无人机与无人船构建三维数据采集网络

随着低空经济上升为国家战略，华测导航在该领域的先发优势正转化为实实在在的业绩增长。2024年地理空间信息板块收入达5.89亿元，同比增长38.44%，毛利率提升6.31个百分点至53.1%，成为公司盈利能力最强的业务单元。

无人机产品线完成技术迭代升级。2024年推出的行者X500搭载自研飞控系统，续航时间延长至120分钟，载荷能力达5kg，在电力巡检领域实现单架次15公里线路的自动巡查效率。更值得关注的是，该机型集成的高精度激光雷达与多光谱传感器，可同步获取厘米级三维点云和作物生长数据，在数字农业领域形成独特优势。年报显示，X500系列2024年出货量突破3000架，占据行业应用市场18%的份额。

水域测绘领域，智能无人船产品线完成升级换代。华微4号无人船搭载多波束测深系统，测深精度达到±1cm/1m，单日作业面积可达5平方公里，较上一代产品效率提升40%。在长江航道测绘、近海风电项目等大型工程中，华测无人船舰队创造了单项目投入12艘船同时作业的行业纪录。公司还创新性地开发出"无人机+无人船"联合作业模式，在鄱阳湖湿地监测项目中，这种空天地一体化方案将外业工期缩短60%。

核心技术突破支撑产品竞争力提升。华测在2024年实现了长距离激光雷达的技术突破，探测距离从500米延伸至1200米，点频提升至240万点/秒。这一进步使得大范围三维建模效率显著提高，在智慧城市建模项目中，数据采集成本降低约35%。同时，公司参与共建的智慧城市信息模型与服务工程技术创新中心获得自然资源部认证，为技术成果转化提供了权威背书。

低空经济应用的行业渗透正在加速。除传统测绘领域外，华测设备已广泛应用于新兴场景：在光伏电站巡检中，无人机搭载红外热像仪可精准识别热斑缺陷；在林业管理中，激光雷达点云数据支持林木蓄积量自动测算；在应急救灾时，无人机快速构建的灾区三维模型为救援决策提供关键支持。这些跨行业应用为公司打开了更广阔的市场空间。

三、具身智能技术突破：从定位感知到决策控制的闭环能力

具身智能(Embodied AI)作为AI技术的重要分支，强调智能体通过与环境互动获得认知能力。华测导航在该领域的前瞻布局正逐步显现价值，2024年机器人与自动驾驶板块收入1.85亿元，同比增长15.53%，累计交付自动驾驶定位单元超30万套。

高精度定位与AI决策的融合创造新价值。在港口自动驾驶场景，华测开发的定位控制系统将GNSS、INS与视觉SLAM技术融合，实现集装箱卡车在复杂环境下的厘米级停靠精度。这一系统已在国内三大港口部署，使单箱作业时间缩短22%。更值得注意的是，系统通过持续学习司机操作数据，不断优化路径规划算法，展现出典型的具身智能特征。

农机自动驾驶系统向全流程智能化演进。华测的农机控制系统已从单纯的直线行走控制，发展到覆盖耕、种、管、收全流程的智能决策。2024年推出的AgroSmart 3.0系统集成土壤传感器、作物长势监测和自动驾驶功能，可根据田块肥力差异自动调整播种密度和施肥量，帮助黑龙江农垦集团实现大豆亩产提升15%。该系统全年装机量达5200台套，在国产自主系统中市场份额排名第一。

车规级产品认证取得关键突破。华测的自动驾驶位置单元产品开发流程已达到功能安全国际标准最高等级"ASIL D"要求，并获得德国莱茵TÜV的ISO 26262认证。这一定位模块已获得多家车企定点，应用于L2+级自动驾驶车型，其独特优势在于内置的抗干扰算法能有效应对城市峡谷和多路径效应。2024年该产品线量产交付量同比增长200%。

具身智能技术的溢出效应开始显现。华测将自动驾驶领域积累的技术迁移至服务机器人市场，为清洁机器人、配送机器人提供高精度导航模组。与九识智能合作的物流自动驾驶车项目，实现了复杂园区环境下的全天候运行能力，定位稳定性达到99.99%。这些跨界应用为公司开辟了新的增长曲线。