如何引领高精度定位市场?华测导航盈利能力稳步提升解析

华测导航(300627)GNSS高精定位龙头,海内外业绩稳健成长
本篇文章的部分核心观点、图表及数据,出自西南证券于2024年10月18日发布的报告《华测导航(300627)GNSS高精定位龙头,海内外业绩稳健成长》,如需获得原文,请前往文末下载。

随着全球数字化转型的加速,高精度定位技术已成为现代社会的基石之一。GNSS(全球导航卫星系统)作为高精度定位的主要技术路径,其应用范围从传统的测绘、地理信息领域,扩展到了智能交通、智慧农业、智能手机等多个行业。全球GNSS市场规模预计将从2023年的20415亿元增长到2033年的约45540亿元,年复合增长率超过8%。在国内,随着“北斗+”和“+北斗”政策的推动,GNSS技术的应用场景不断拓展,市场规模保持稳定增长。华测导航作为国内高精度定位产业的领军企业,其盈利能力的提升成为行业关注的焦点。

关键词:华测导航、高精度定位、GNSS技术、市场规模、盈利能力、行业领军企业

一、技术创新驱动,华测导航巩固行业领先地位

华测导航自2003年成立以来,一直专注于高精度导航定位技术的研发与应用。公司通过多年的技术积累和研发投入,形成了具有技术壁垒的高精度定位核心技术和产品,拥有领先的知识产权和国际竞争力。技术创新是华测导航能够在高精度定位市场中保持领先地位的关键因素。

公司在高精度GNSS算法、三维点云与航测、GNSS信号处理与芯片化、自动驾驶感知与决策控制等算法技术领域具备完整的技术能力。同时,华测导航拥有从GNSS芯片、板卡、模组、天线等基础器件到全球卫星导航定位解算平台的全产业链布局,能够为全球客户提供精准可靠安全的位置增强服务和解决方案。

在全球GNSS设备市场持续增长的背景下,华测导航凭借其技术创新和全产业链布局,成功抓住了市场机遇。公司不仅在国内市场中稳固了自己的地位,还在海外市场取得了显著的成绩。2023年公司海外收入同比增长47.5%,占总营收的26.8%,前期投入已进入业绩回报期。这一数据显示了华测导航在全球市场中的竞争力和影响力。

技术创新不仅推动了华测导航的市场扩张,也是公司盈利能力提升的源泉。公司持续的研发投入,使得其产品能够不断迭代,满足市场对于高精度定位技术的需求。2024年上半年,公司研发费用为2.4亿元,同比增长30.8%,研发费用率达16.3%。这一持续的研发投入,为公司未来的技术更新迭代与构建竞争壁垒提供了坚实的基础。

二、多元化业务布局,盈利能力稳步提升

华测导航的业务涵盖了测绘、水利、地灾、矿山、应急、交通、海洋、农业、林草、电力等多个领域,为各行业的发展与安全保障贡献力量。公司的多元化业务布局,不仅分散了市场风险,也为公司的盈利能力提供了稳定的支撑。

在建筑与基建领域,华测导航的RTK产品被广泛应用于城市基建、数字城市孪生、智慧交通等投资项目中。随着“一带一路”地区基建需求的释放,公司在海外市场的份额持续提升。2024年上半年,建筑与基建板块收入占公司总营收的35.9%,收入同比增长4.6%,达5.3亿元;毛利率较23年进一步提升至65.8%。

在资源与公共事业领域,华测导航的农机自动驾驶系统和位移监测产品具有高附加值属性,该板块毛利率保持在较高水平。2024年上半年毛利率为58%。随着我国农机自动驾驶系统渗透率的快速增长以及地质灾害监测需求的扩大,公司在这一领域的成长空间广阔。

地理空间信息板块和机器人与自动驾驶板块作为公司的新兴业务,也展现出了良好的成长性。公司通过测量装备组合,提供多场景三维解决方案,包括无人机三维智能测绘、海洋测绘等。这些新兴业务的发展,不仅拓宽了公司的业务范围,也为公司的盈利能力提供了新的增长点。

华测导航的多元化业务布局,使得公司能够在不同的市场环境中保持稳定的盈利能力。随着公司在各业务板块的深入布局和市场拓展,公司的盈利能力有望进一步提升。

三、全球市场稳健发展,海外业绩成为新增长点

在全球GNSS市场规模逐年扩张的背景下,华测导航的全球市场稳健发展,特别是海外业绩成为公司新的增长点。公司依托于高精度GNSS算法与软硬件两大基础平台,布局从芯片到软件再到解决方案的GNSS全产业链,使得公司在全球市场中具有较强的竞争力。

2023年全球GNSS市场规模超2万亿,国内市场规模超5千亿元,同比增长7.1%。华测导航作为行业龙头企业,将受益于行业稳健增长的贝塔。同时,公司近年来加大海外市场布局力度,随着我国北斗三号导航系统的落成,以及“一带一路”国家基建需求的释放,公司在海外市场份额持续提升。

公司在海外市场的布局不仅包括产品销售,还涉及到技术合作和市场拓展。公司与多个国家和地区的企业建立了合作关系,通过技术交流和市场合作,进一步提升了公司的国际影响力。2023年公司海外收入同比增长47.5%,占总营收的26.8%,这一数据显示了公司在海外市场的竞争力和发展潜力。

在全球市场中,华测导航的稳健发展和海外业绩的提升,为公司的盈利能力提供了新的增长动力。随着公司在全球市场的进一步拓展,公司的盈利能力有望得到进一步提升。

总结

华测导航作为国内高精度定位产业的领军企业,通过技术创新、多元化业务布局以及全球市场的稳健发展,实现了盈利能力的稳步提升。公司在技术创新上的持续投入,为其在高精度定位市场中保持领先地位提供了坚实的基础。同时,公司的多元化业务布局和全球市场的拓展,不仅分散了市场风险,也为公司的盈利能力提供了稳定的支撑。随着公司在各业务板块的深入布局和市场拓展,华测导航的盈利能力有望进一步提升,继续保持其在高精度定位产业中的领先地位。

相关深度报告

华测导航(300627)GNSS高精定位龙头,海内外业绩稳健成长

华测导航(300627)GNSS高精定位龙头,海内外业绩稳健成长

报告介绍:本报告由西南证券于2024年10月18日发布,共41页,本报告包含了关于华测导航,300627,GNSS高精定位的详细内容,欢迎下载PDF完整版。