多元业务如何保障资金链？南国置业案例分析

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自开源证券于2024年10月11日发布的报告《南国置业研究报告：股东助力全国化发展，多元业务协同成长可期》，如需获得原文，请前往文末下载。

房地产行业作为国民经济的重要组成部分，其发展态势直接影响着国家经济的稳定增长。近年来，随着宏观经济调控政策的不断深化，房地产行业面临前所未有的挑战。在这一背景下，房地产企业如何通过多元化业务布局，实现资金链的安全稳健，成为行业关注的焦点。本文以南国置业为例，探讨其多元业务协同经营的策略及其对资金链安全的保障作用。

关键词：房地产行业、多元业务、资金链安全、南国置业、协同经营

一、多元业务布局：南国置业的资金链安全网

南国置业作为中国电建旗下地产开发及城市综合运营业务的唯一平台，其业务涵盖了商业运营、城市运营等多个领域。在当前房地产市场调控政策频出的背景下，公司通过多元业务布局，构建了一张坚实的资金链安全网。

商业运营方面，南国置业截至2023年底运营项目20个，运营面积达119万平方米，同比增长4.3%，平均出租率78.0%，同比增长3.7个百分点。这一增长不仅体现了公司在商业运营领域的深耕细作，也反映了其在资产盘活和运营效率提升方面的显著成效。特别是在“中信建投-电建南国昙华林资产支持专项计划”成功设立后，公司在资产证券化退出路径上迈出了重要一步，为资金链的安全提供了有力支撑。

城市运营方面，南国置业依托股东优势，积极推进多业态发展战略，运营能力持续优化。截至2023年底，公司运营项目10个，运营面积22万平方米，同比增长47.8%，平均出租率77.2%，同比增长3.3个百分点。公司的城市运营项目涵盖产业园、酒店、写字楼、长租公寓等多种业态，通过盘活存量资产，实现了运营面积的增长，同时也为资金链的安全提供了保障。

二、稳健的地产投资：资金链安全的压舱石

在地产投资板块，南国置业坚持稳健经营，聚焦高能级城市，通过与标杆企业合作，形成了“联合投资+联合操盘”的资源共享、优势互补的发展路径。这种合作模式不仅分散了投资风险，也为公司带来了稳定的现金流入，增强了资金链的稳定性。

2023年，公司销售面积41.4万平方米，销售金额80.7亿元，同比分别增长41.2%、12.6%。这一数据显示，尽管市场整体承压，南国置业依然保持了销售的增长势头，这不仅为公司带来了直接的现金流，也为资金链的安全提供了有力支撑。同时，公司剩余总货值至少可满足2年销售需求，这为公司在未来市场波动中保持资金链的稳定性提供了保障。