2024年天合光能分析：多元化布局助力穿越行业周期

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自国开证券于2025年1月4日发布的报告《天合光能(688599)光伏一体化龙头，多元化布局助力穿越周期》，如需获得原文，请前往文末下载。

天合光能作为全球领先的光伏企业，凭借其在技术研发、多元化业务布局以及全球化产能方面的优势，成功应对了2023年下半年以来光伏行业的周期性挑战。本文将深入分析天合光能在技术研发、多元化业务布局以及全球化产能布局方面的核心优势，探讨其如何在行业低谷期保持竞争力，并展望其未来的发展潜力。

关键词：天合光能、光伏行业、技术研发、多元化布局、全球化产能、TOPCon技术、储能系统、分布式光伏

一、技术研发实力：TOPCon技术引领行业发展

天合光能在技术研发方面的投入始终处于行业前列，2024年上半年研发投入达到27.1亿元，占营业收入的6.31%。公司全面布局了包括N型TOPCon电池技术、HJT电池和组件技术、钙钛矿等在内的多条技术路线，拥有2375项专利，其中发明专利943项。其中，N型TOPCon技术是公司的重点发展方向，其电池效率已突破26.58%，并推出了基于新一代i-TOPCon Ultra技术的全场景至尊N型大中小版型组件产品。这些产品的推出不仅提升了公司的市场竞争力，也为光伏行业的技术进步做出了重要贡献。

根据CPIA的数据，预计到2025年，TOPCon电池的市场占有率将接近70%。天合光能在这一领域的领先地位，使其在未来几年内有望继续保持市场优势。此外，公司在钙钛矿等新兴技术领域的研究也取得了显著进展，未来有望进一步提升电池效率和组件性能，为光伏行业的可持续发展提供强有力的技术支撑。

二、多元化业务布局：光储融合成为新增长点

天合光能在多元化业务布局方面也取得了显著成效。公司不仅在光伏组件领域保持领先地位，还积极拓展分布式光伏、储能系统、光伏支架等业务板块。其中，天合富家作为公司旗下的分布式光伏业务子公司，其在国内户用市场的市占率接近20%，成为行业内的佼佼者。此外，公司在储能领域的布局也颇具成效，2024年上半年储能业务出货量同比增长近300%，累计出货量超过7.5GWh，覆盖全球六大市场。

光储融合是未来能源发展的重要趋势，天合光能凭借其在光伏和储能领域的技术优势和市场经验，积极布局光储融合系统，推出了包括光储充、台区储能、新能源微电网等多种解决方案。这些解决方案不仅能够有效提升新能源的消纳能力，保障电力系统的安全稳定运行，还为公司在未来的能源市场中提供了新的增长点。随着全球对可再生能源和储能需求的不断增加，天合光能在光储融合领域的布局将为其带来更加广阔的发展空间。

三、全球化产能布局：海外营收占比提升

天合光能的全球化布局为其在激烈的市场竞争中提供了有力支持。公司光伏组件出货量多年位居行业前三，全球业务覆盖超过170个国家和地区。截至2024年底，公司预计将在全球范围内拥有55GW的硅片产能、105GW的电池产能和120GW的组件产能，形成了从硅片到电池和组件的全产业链一体化产能布局。

在海外市场，天合光能通过在东南亚、美国、中东等地区的产能布局，有效规避了贸易壁垒，增强了其在全球市场的竞争力。2023年，公司前瞻性地布局了印尼基地和美国基地，为应对2024年美国对东南亚四国的双反调查提供了坚实的基础。此外，公司在阿联酋的全产业链产能布局，不仅能够借助中东地区的政策支持，还能通过出口美国市场获取超额收益。这些海外产能的布局，使得天合光能在全球市场的份额不断提升，海外营收占比也逐年增加，为其在行业低谷期保持稳定的业绩提供了有力保障。

相关FAQs：

Q1: 天合光能在技术研发方面的优势主要体现在哪些方面？

A1: 天合光能在技术研发方面的优势主要体现在持续高额的研发投入、全面的技术路线布局以及丰富的专利储备。公司每年的研发投入占营业收入的比例维持在6%以上，全面布局了包括N型TOPCon电池技术、HJT电池和组件技术、钙钛矿等在内的多条技术路线，并拥有2375项专利，其中发明专利943项。这些优势使得天合光能在光伏行业的技术进步中始终处于领先地位。

Q2: 天合光能的多元化业务布局对其未来发展有何影响？

A2: 天合光能的多元化业务布局不仅为其提供了更多的增长点，增强了其抵御行业周期波动的能力，还为其提供综合能源解决方案打下了坚实的基础。通过在分布式光伏、储能系统、光伏支架等业务板块的布局，天合光能在光伏行业的多个细分领域都取得了显著的市场份额和竞争优势，未来有望在光储融合等新兴领域实现更大的突破和发展。

Q3: 天合光能的全球化产能布局对其全球市场竞争力有何提升作用？

A3: 天合光能的全球化产能布局使其能够有效规避贸易壁垒，提升其在全球市场的竞争力。通过在东南亚、美国、中东等地区的产能布局，公司能够更好地满足不同市场的客户需求，降低运输成本和关税风险。此外，全球化的产能布局还增强了公司的供应链稳定性和抗风险能力，使其在面对行业波动和市场变化时能够更加灵活地调整生产和销售策略，保持稳定的业绩增长。

以上就是关于天合光能在技术研发、多元化业务布局以及全球化产能布局方面的分析。作为全球领先的光伏企业，天合光能凭借其在这些方面的优势，成功应对了行业的周期性挑战，并在激烈的市场竞争中保持了领先地位。未来，随着光伏行业的不断发展和全球对可再生能源需求的不断增加，天合光能有望在技术研发、多元化业务和全球化布局等方面实现更大的突破，进一步提升其在全球市场的竞争力和市场份额，为光伏行业的可持续发展做出更大的贡献。