2025年生鲜乳行业分析报告：供需平衡可期，行业复苏在望

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自申港证券于2025年1月23日发布的报告《食品饮料行业深度研究：生鲜乳价格趋稳乳品供需平衡可期》，如需获得原文，请前往文末下载。

近年来，生鲜乳行业经历了较长的下行周期，原奶价格波动、供需失衡以及市场竞争加剧等问题对行业的发展带来了诸多挑战。然而，随着市场环境的变化和行业自身的调整，生鲜乳行业正逐渐走向复苏。本文通过对生鲜乳行业的现状、市场规模、市场空间、未来趋势、发展前景、竞争格局、供需情况、消费趋势以及产业链等多方面的深入分析，探讨行业的未来发展潜力。

关键词：生鲜乳、乳制品、供需平衡、行业复苏、消费趋势、市场竞争

一、生鲜乳行业现状与市场规模

生鲜乳行业作为食品饮料行业的重要组成部分，其发展与宏观经济、消费市场以及农业产业紧密相关。近年来，生鲜乳价格经历了较长时间的下行周期，从2021年第三季度开始，原奶价格持续下跌，截至2025年1月2日，原奶价格较历史高点下跌了28.77%，下行周期接近3年半。这一周期的持续时间较长，且下跌幅度较大，对乳品上市公司及上游牧业公司的业绩产生了显著影响。

从市场规模来看，我国生鲜乳产量在过去几年中持续增长。2020年，国内牛奶产量突破3400万吨，此后每年保持200多万吨的增量，2023年达到4197万吨。然而，随着市场需求的变化和产能的调整，2024年前三季度牛奶产量同比增速逐季下降，第三季度同比下降5.8%。尽管如此，国内原奶自给率有所回升，2024年预计超过70%，显示出国内生鲜乳产业在满足市场需求方面的能力不断增强。

二、供需失衡与市场空间

供需失衡是当前生鲜乳行业面临的主要问题之一。2021年，奶类消费增速达到11.5%，但疫情后期终端消费市场需求放缓，2022年和2023年连续两年出现负增长。与此同时，前期奶源基地建设的产能不断释放，导致市场供给过剩。2023年，乳制品进口受国内外价差驱动保持较快增长，进一步加剧了市场供需失衡。

随着市场环境的变化，供需失衡的情况有望逐步得到缓解。2024年，全国奶牛存栏量已连续6个月环比下降，生鲜乳产量增幅继续放缓。同时，进口乳品和活牛数量的减少也对市场供给产生了收缩效应。根据相关测算，2024年前三季度国内总供给量同比下降1.77%，预计2025年有望实现供需平衡。这一变化为生鲜乳行业带来了新的市场空间和发展机遇。

三、未来趋势与行业发展前景

随着生鲜乳行业供需关系的逐步改善，未来行业的发展前景值得期待。一方面，原奶价格的企稳和回升将有助于提升乳品企业和牧业公司的盈利能力。2024年第三季度，乳业上市公司毛销差、业绩等指标已出现边际改善，龙头企业伊利股份毛销差实现季度环比改善。这表明行业在经历了一段时间的调整后，已经开始逐步走出低谷。

另一方面，政策的支持也为生鲜乳行业的发展提供了有力保障。相关部门积极引导行业产能优化，促进奶业稳定发展。例如，河北为全省745家奶牛场制定“一场一策”纾困方案，内蒙古印发了金融支持奶业养殖场纾困解难的若干措施。这些政策措施将有助于提升行业的整体竞争力，推动生鲜乳行业向高质量发展迈进。

四、竞争格局与产业链发展

生鲜乳行业的竞争格局较为复杂，涉及乳品企业、牧业公司以及相关产业链上下游企业。近年来，随着行业集中度的提升，大型牧业集团的市场份额不断增加。例如，2023年Top30牧业集团存栏奶牛292万头，占全国荷斯坦牛存栏的45%，其中成母牛存栏140万头，约占2023年全国荷斯坦成母牛存栏的40%。这种集中化的趋势有助于提升行业的抗风险能力和市场竞争力。

产业链的发展也对生鲜乳行业产生了深远影响。随着消费者对健康和品质的关注度不断提高，乳制品的需求结构也在发生变化。例如，低温奶、有机奶等高端产品的需求增长较快，这为乳品企业提供了新的发展方向。此外，随着电商平台的兴起，乳制品的销售渠道也在不断拓展，进一步提升了行业的市场空间。