2025年DeepSeek与ChatGPT市场行情对比分析：科技催化下的投资新机遇

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自华创证券于2025年2月13日发布的报告《科技AI系列1：ChatGPT与DeepSeek行情比对》，如需获得原文，请前往文末下载。

随着人工智能技术的飞速发展，ChatGPT和DeepSeek作为行业内的两大标志性事件，引发了市场的广泛关注和资本的大量涌入。本文通过对ChatGPT和DeepSeek市场行情的深入对比分析，探讨其在市场规模、估值、交易热度、行业分布等方面的异同，并对未来发展趋势进行展望。通过对这些核心要素的剖析，本文旨在为投资者和行业从业者提供有价值的参考。

关键词：人工智能、ChatGPT、DeepSeek、市场行情、估值、交易热度、行业分布、未来趋势

一、市场行情与交易热度对比

从市场行情来看，ChatGPT和DeepSeek均在经历了充分回调后，受到科技催化而引发了结构性行情。ChatGPT行情始于2023年1月，当时上证综指经历了前期的大幅回调，市场情绪低迷。然而，随着微软宣布扩大与OpenAI的合作关系，ChatGPT引发了市场的高度关注，相关概念股迅速崛起。数据显示，ChatGPT指数在2023年1月至4月期间涨幅达到74%，全A日均成交额约为9800亿元。

相比之下，DeepSeek行情的启动则更为迅猛。2025年1月20日，DeepSeek发布新一代推理模型DeepSeek-R1，这一事件成为市场行情的催化剂。在短短一个月内，DeepSeek指数涨幅达到58%，全A日均成交额更是高达1.4万亿元，显示出市场对DeepSeek的高度热情和资金的大量涌入。从交易热度来看，当前DeepSeek的交易热度为1.9，处于2010年以来的92%分位，而ChatGPT在2023年4月的峰值为2.3，这表明DeepSeek的交易热度仍有进一步上升的空间。

从市场背景来看，ChatGPT和DeepSeek的行情启动都与科技领域的重大突破密切相关。ChatGPT的出现标志着自然语言处理技术的重大进步，其在文本生成、智能对话等领域的应用前景引发了市场的无限遐想。而DeepSeek则在推理模型方面取得了突破性进展，其新一代模型DeepSeek-R1在性能和效率上都有显著提升，为人工智能在更多领域的应用提供了可能。这种技术上的进步不仅推动了相关概念股的上涨，也吸引了大量投资者的关注和资金的流入。

市场的交易活跃度也是衡量行情热度的重要指标。ChatGPT行情期间，相关板块的成交额从48亿元扩张至600亿元左右，而DeepSeek行情期间，成交额从92亿元迅速扩张至1098亿元。这一数据表明，DeepSeek的市场交易活跃度更高，资金的参与度也更为广泛。这种活跃的交易氛围不仅为市场的上涨提供了动力，也为相关企业的融资和发展提供了良好的条件。

ChatGPT和DeepSeek的市场行情虽然在时间上有所差异，但都体现了科技催化对市场的重要影响。DeepSeek在交易活跃度和市场热度上表现出更强的增长潜力，未来仍有较大的上升空间。

二、估值与市场容量对比

在估值方面，ChatGPT和DeepSeek行情都对相关板块的估值产生了显著影响。以TMT指数为例，ChatGPT行情期间，TMT指数的PE-ttm从37倍升至49倍，上行幅度达到32%，所处分位数从15%升至38%。这一估值的快速提升反映了市场对ChatGPT相关技术的高度认可和对未来盈利预期的乐观态度。

相比之下，DeepSeek行情期间，TMT指数的PE-ttm从48倍升至53倍，上行幅度为10%，所处分位数从39%升至54%。虽然DeepSeek的估值提升幅度相对较小，但其估值水平已经处于较高位置，显示出市场对其未来发展的信心。此外，DeepSeek的市场容量扩张速度也超过了ChatGPT。在行情启动后，DeepSeek指数的成分股数量从24家迅速扩张至108家，市值占全A比重从1.1%升至2.9%。而ChatGPT成分股在2023年1月至4月期间从33家扩张至108家，市值占比从0.4%升至2.0%。这一数据表明，DeepSeek在市场容量的扩张上更为迅速，吸引了更多企业的参与和市场的关注。

从行业分布来看，ChatGPT和DeepSeek的成分股都主要集中在TMT板块，其中计算机和传媒行业占比最高。然而，DeepSeek在行业分布上更为广泛，除了传统的TMT和消费应用领域外，还涵盖了军工、有色、钢铁等高端制造业。这种多元化的行业分布不仅为DeepSeek的市场容量扩张提供了更广阔的空间，也为相关企业之间的合作和协同发展创造了更多机会。

市场容量的扩张也反映了人工智能技术在各个领域的渗透和应用。随着技术的不断进步，越来越多的企业开始探索人工智能在自身业务中的应用场景，从而推动了相关概念的不断丰富和市场的持续扩容。DeepSeek的快速扩张表明，其技术在多个行业的应用前景得到了市场的认可，未来有望进一步扩大其市场影响力。

虽然DeepSeek的估值提升幅度相对较小，但其市场容量的快速扩张和多元化的行业分布为其未来的发展奠定了坚实的基础。在估值和市场容量的双重推动下，DeepSeek有望在未来继续保持强劲的增长势头。

三、行业分布与未来发展趋势

从行业分布来看，ChatGPT和DeepSeek的成分股都集中在TMT板块，其中计算机和传媒行业的占比最高。这反映了人工智能技术在信息技术和媒体娱乐领域的广泛应用前景。在ChatGPT的成分股中，计算机行业占比57%，传媒行业占比16%；而DeepSeek的成分股中，计算机行业占比53%，传媒行业占比17%。这种行业分布的相似性表明，人工智能技术在这些领域的应用已经得到了市场的广泛认可，并且在未来仍将保持重要的地位。

DeepSeek在行业分布上也展现出了其独特的优势。除了传统的TMT和消费应用领域外，DeepSeek还涵盖了军工、有色、钢铁等高端制造业。这种多元化的行业分布不仅为DeepSeek的市场容量扩张提供了更广阔的空间，也为相关企业之间的合作和协同发展创造了更多机会。例如，在军工领域，人工智能技术可以应用于智能装备、军事指挥系统等方面，提升国防科技的实力；在高端制造业中，人工智能可以用于生产流程的优化、质量检测、设备维护等环节，提高生产效率和产品质量。

从未来发展趋势来看，人工智能技术将继续在各个领域深化应用。随着技术的不断进步，人工智能将不仅仅局限于当前的应用场景，还将拓展到更多新兴领域。例如，在医疗领域，人工智能有望在疾病诊断、药物研发、医疗影像分析等方面发挥更大的作用；在金融领域，人工智能可以用于风险评估、投资决策、客户服务等方面，提升金融服务的效率和质量。

随着人工智能技术的普及和应用，相关产业链也将不断完善和发展。从上游的芯片制造、传感器研发，到中游的算法开发、软件应用，再到下游的终端设备制造和行业解决方案，人工智能产业链的各个环节都将迎来新的发展机遇。DeepSeek作为人工智能领域的重要参与者，其技术的突破和应用将对整个产业链的发展产生积极的推动作用。

DeepSeek在行业分布上的多元化优势为其未来的发展提供了广阔的空间。随着人工智能技术在更多领域的深化应用，DeepSeek有望在未来的市场竞争中占据重要地位，并推动相关产业链的不断完善和发展。