远瞻慧库-360WHY
随着中国经济的快速发展，居民消费水平的提升，餐饮行业作为服务业的重要组成部分，近年来呈现出蓬勃发展的态势。然而，随着市场竞争的加剧，餐饮行业也面临着“价格内卷”的问题，即企业之间为了争夺市场份额，不断降低价格，导致行业利润空间受到压缩。在这样的背景下，作为复合调味品供应商的日辰股份，其利润端的表现成为了市场关注的焦点。
关键词：日辰股份、餐饮行业、价格内卷、利润表现、成本控制、市场竞争力
一、价格内卷对日辰股份利润端的影响
在当前餐饮行业价格内卷的大环境下，日辰股份作为复合调味品的重要供应商，其利润端的表现受到了市场环境的直接影响。价格内卷意味着餐饮企业为了维持竞争力，可能会寻求降低成本的途径，这包括对上游供应商施加降价压力。对于日辰股份而言，这种压力可能会对毛利率产生负面影响。然而，根据方正证券的研究报告，日辰股份在面对原材料价格上涨时，通过优化产品配方、开发新产品或提升内部运营效率等方式，有效降低了成本上升的不利影响。此外，日辰股份在经营上更注重费用控制，24Q2费用率优化，净利率已呈现回升态势。这表明，尽管面临价格内卷的压力，日辰股份通过有效的成本控制和费用优化，仍能保持利润端的稳定。
在具体数据方面，日辰股份的毛利率在2020-2022年期间受原材料价格上涨影响有所下降，但2024年开始原材料价格出现下降趋势，预计后续毛利率有回升空间。同时，日辰股份在费用控制方面表现出色，24Q2销售/管理/研发费用率分别为7.0%/7.8%/3.4%，分别同比下降，归母净利率同比增加至16.5%。这些数据表明，日辰股份在面对行业价格内卷的压力下，通过内部管理优化，有效提升了利润端的表现。
二、日辰股份的市场竞争力分析
在餐饮行业价格内卷的背景下，日辰股份的市场竞争力成为了其利润端表现的关键因素。日辰股份深耕复合调味品市场多年，积累了丰富的客户资源和品牌优势。公司与一批合作稳定的优质战略客户建立了长期合作关系，市场占有率不断提升。在产品研发方面，日辰股份展现出了强大的实力，能够快速响应客户需求，推出新产品。截至24H1，日辰股份共销售1,800多款产品，近三年开发的新品销售占比超过50%。这种快速的产品创新能力，使得日辰股份在激烈的市场竞争中保持了领先地位。
日辰股份在服务能力上也表现出色。公司不仅提供产品，还为客户提供新产品研发、信息交流、跟踪服务等一站式解决方案。这种全方位的服务模式，增强了客户的粘性，也为日辰股份在价格内卷的市场中赢得了更多的议价权。在大B端复调定制业务中，日辰股份的先发优势和品牌效应，为其在竞争中保持优势提供了坚实的基础。
三、原材料价格波动对日辰股份利润端的影响
原材料价格的波动对日辰股份的利润端有着直接的影响。作为复合调味品的生产商，日辰股份的生产成本在很大程度上取决于原材料的价格。在餐饮行业价格内卷的背景下，原材料价格的上涨可能会进一步压缩日辰股份的利润空间。然而，根据食品制造业PPI的数据，自2023年4月以来，食品制造业PPI持续走低，且24年初至今同比下降幅度扩大。这一趋势预示着原材料成本的下降，为日辰股份提供了利润端回升的可能。
日辰股份在面对原材料价格波动时，采取了积极的应对措施。公司通过长期合同锁定原材料价格、多元化采购渠道以及提高产品附加值等方式，有效降低了原材料价格波动对利润端的影响。此外，日辰股份还通过技术创新和产品升级，提高了产品的市场竞争力，从而在一定程度上抵消了原材料成本上涨的压力。这些措施的实施，使得日辰股份在原材料价格波动的背景下，仍能保持利润端的相对稳定。
总结
在餐饮行业价格内卷的背景下，日辰股份通过有效的成本控制、费用优化、市场竞争力提升以及对原材料价格波动的积极应对，保持了利润端的稳定表现。尽管面临市场环境的挑战，日辰股份凭借其在复合调味品领域的深厚积累和创新能力，展现出了较强的抗风险能力和市场适应性。未来，随着原材料价格的下降趋势以及公司内部管理的持续优化，日辰股份的利润端有望实现进一步的提升。
