泡泡玛特如何引领潮玩市场？竞争优势解析

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自华西证券于2024年10月23日发布的报告《泡泡玛特(09992)国内潮玩先锋，多元化全球化打开增长空间》，如需获得原文，请前往文末下载。

潮玩，即潮流玩具，是一种融合了艺术、设计、潮流文化和收藏属性的玩具产品。近年来，随着消费者对个性化、情感化产品需求的增长，潮玩行业迅速崛起，成为年轻人休闲、交流的重要载体。潮玩市场的快速发展，不仅体现在产品品类的多样化，还表现在消费人群的扩大和市场潜力的挖掘。泡泡玛特作为国内潮玩行业的领航者，凭借其独特的商业模式和强大的IP运营能力，稳固其在行业中的竞争优势。

关键词：泡泡玛特、潮玩行业、IP运营、市场竞争、消费者趋势

泡泡玛特的商业模式创新

泡泡玛特的商业模式是其在潮玩行业中稳固竞争优势的关键。公司通过建立一个覆盖潮玩全产业链的一体化平台，连接艺术家、设计师和消费者，实现了从IP挖掘、产品设计、生产制造到销售的全链条覆盖。这种模式不仅提升了公司的市场响应速度，还增强了对产品质量和品牌形象的控制力。

在IP挖掘方面，泡泡玛特拥有成熟的艺术家发掘体系，通过潮玩展、与顶级艺术学院合作及设计竞赛等方式在全球寻找优秀设计师。同时，公司内部的设计师团队PDC也已经非常成熟，可以持续稳定地推出消费者喜爱的IP形象和产品。泡泡玛特的IP矩阵持续扩容，为销售增长提供有力支撑。据公司公告，公司的IP可分为艺术家IP和授权IP两大类，其中艺术家IP又包括自有IP和独家IP两类。泡泡玛特拥有多个爆款IP，IP运营能力不断被证明，同时，借助先发优势以及盲盒占据消费者心智，快速建立起了行业领先的销售渠道网络。

泡泡玛特的市场渗透与消费者触达

泡泡玛特的市场渗透策略和消费者触达能力是其在潮玩行业中稳固竞争优势的另一关键因素。公司全面覆盖线上和线下渠道，线下渠道主要包括零售店和机器人商店，线上渠道主要包括泡泡抽盒机、天猫旗舰店、抖音平台和其他国内外主流电商平台。这种全渠道布局，使得泡泡玛特能够触达更广泛的消费客群，形成全面且广泛的消费者触达。

在线下渠道方面，泡泡玛特通过门店升级提升消费者体验和运营效率，叠加产品品类不断拓展，驱动门店店效提升。同时，公司在中国港澳台及海外的业务扩张也带来了新的增长点。在线上渠道方面，泡泡玛特通过优化产品排期和投流策略，使得天猫旗舰店和抽盒机增速回正。抖音渠道的大幅增长，也显示了公司在新渠道拓展上的成功。

泡泡玛特通过多渠道会员计划及凭借多种线上和线下渠道与会员进行频繁、有效的实时沟通，吸引了粘性极高的活跃粉丝群。截至2024年6月30日，中国内地累计注册会员总数达3893万人，2024H1会员贡献销售额占比92.8%，会员复购率43.9%。这些数据表明，泡泡玛特在消费者触达和会员粘性方面具有显著优势。

泡泡玛特的产品创新与品类拓展

产品创新和品类拓展是泡泡玛特稳固其在潮玩行业中竞争优势的重要手段。公司不断推出新品类，满足各类粉丝群体的多元需求。从产品结构来看，手办仍是公司的核心品类，同时不断拓展新品类，如高端线MEGA、泡泡萌粒、毛绒玩具、卡牌、积木等，拓宽产品线的同时有助于提高整体客单价。

在非盲盒品类方面，2024H1毛绒玩具在搪胶毛绒这个特殊品类的拉动下同比增长了近10倍，后续公司将继续深挖这一产品线，正在研发几个IP新的搪胶毛绒产品。这些举措不仅丰富了泡泡玛特的产品线，也提高了公司的市场竞争力。

泡泡玛特的产品创新还体现在对IP的持续深度挖掘上。以Molly为例，公司推出了SPACE Molly、ROYAL Molly、BABY Molly等多元形象，并让Molly和更多知名IP联名，为IP带来新的独特风格。同时，公司围绕IP打造沉浸式主题乐园，并将IP形象融入自研手游《梦想家园》中，提升消费者对IP的喜爱度和忠诚度。

总结

泡泡玛特作为国内潮玩行业的领航者，其竞争优势主要体现在三个方面：一是其创新的商业模式，通过全产业链的一体化平台，实现了从IP挖掘到销售的全链条覆盖；二是其强大的市场渗透与消费者触达能力，通过线上线下全渠道布局，形成了广泛的消费者基础；三是其持续的产品创新与品类拓展，满足了市场的多元化需求。这些因素共同作用，使得泡泡玛特在潮玩行业中稳固了其竞争优势，成为了行业的领导者。随着潮玩市场的不断扩大和消费者需求的日益多样化，泡泡玛特的竞争优势有望进一步巩固。