2025年活力集团研究：交通票务巨头的机遇与挑战

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自市值风云于2025年1月11日发布的报告《活力集团(H4973.HK)市占率1.2%、业务线单一、强敌环伺！航班管家、高铁管家母公司活力集团IPO：靠一条腿能走多远？》，如需获得原文，请前往文末下载。

活力集团控股有限公司（以下简称“活力集团”）作为国内知名的在线旅行服务提供商，凭借其旗下的航班管家和高铁管家两大应用，在交通票务领域占据了一席之地。然而，随着市场竞争的加剧和行业格局的演变，活力集团的发展前景引发了市场的广泛关注。本文将从市场规模、竞争格局、业务模式以及未来趋势等角度，深入分析活力集团的现状与未来发展方向，为行业参与者和观察者提供全面的视角。

关键词：活力集团、在线旅行服务、交通票务、竞争格局、市场空间、业务模式、未来趋势

一、市场规模与行业现状

活力集团作为国内领先的在线旅行服务提供商，其业务主要集中在交通票务领域。根据公司披露的数据，2023年其总交易额达到308亿元人民币，位居国内第二。然而，这一市场份额仅为1.2%，与行业龙头携程的31.6%相比，差距悬殊。尽管活力集团在交通票务领域表现突出，但其业务模式相对单一，主要依赖于交通票务服务的佣金收入，而住宿预订等高佣金率业务的发展相对滞后。

从市场规模来看，中国在线旅行服务市场在过去几年中呈现出快速增长的趋势。随着互联网的普及和消费者出行习惯的改变，在线旅行平台已成为人们预订机票、火车票和酒店的主要渠道。然而，市场的快速扩张也吸引了众多参与者，竞争日益激烈。携程、去哪儿、飞猪等平台凭借其丰富的资源和广泛的用户基础，占据了市场的主导地位。与此同时，新兴的“新晋国家队”选手也在不断涌入，进一步加剧了市场竞争。

活力集团的业务模式与传统的在线旅行社（OTA）相似，但其定位为“一站式综合出行平台”。尽管公司在航班信息和高铁信息的准确性和覆盖范围上表现出色，但其在住宿预订、商旅管理等多元化业务上的发展仍面临挑战。2024年上半年，交通票务服务占公司营收的73%，而住宿预订服务仅占2%。这种业务结构使得公司在面对市场波动时，抗风险能力相对较弱。

二、竞争格局与市场挑战

活力集团在竞争激烈的在线旅行服务市场中面临着来自多方的压力。一方面，行业龙头携程凭借其强大的品牌影响力、广泛的业务布局和深厚的技术积累，占据了市场的绝对优势。携程的业务涵盖了机票、酒店、旅游度假等多个领域，其在住宿预订领域的高佣金率业务为公司带来了稳定的收入来源。相比之下，活力集团的业务过于集中在交通票务领域，且在住宿预订等多元化业务上的投入相对不足。

另一方面，新兴的“新晋国家队”选手也在不断涌入市场。这些企业通常具有强大的背景支持和资源优势，对传统OTA企业构成了威胁。例如，航旅纵横作为国内民航信息服务技术企业，凭借其控股股东中国民航信息集团的支持，在数据资源和技术能力上具有显著优势。此外，美团等互联网巨头也纷纷涉足航旅业务，进一步加剧了市场竞争。

活力集团在数据获取方面也面临一定的挑战。公司的航班管家和高铁管家应用依赖于实时准确的出行数据，而这些数据的源头主要来自中国民航信息集团。虽然公司与数据供应商签订了数据授权协议，但该协议为一年一签，供应商保留在期满后不再续签的权利。这种数据依赖关系使得公司在业务运营中面临一定的不确定性。

三、业务模式与未来趋势

尽管活力集团在交通票务领域取得了显著的成就，但其业务模式相对单一，过度依赖交通票务服务的佣金收入。为了实现可持续发展，公司需要在多元化业务上加大投入，拓展业务边界。然而，从目前的情况来看，公司在住宿预订、商旅管理等多元化业务上的发展仍面临诸多挑战。

在运营投入方面，活力集团的研发和销售费用率相对较低。2024年上半年，公司的研发费用率和销售费用率分别为13.5%和22.3%，远低于行业龙头携程的24.7%和20.9%。这种投入不足可能导致公司在技术创新和市场推广方面落后于竞争对手。此外，公司在用户运营和数据挖掘方面的能力也相对较弱，难以满足用户日益多样化的需求。

未来，随着市场竞争的加剧和技术的不断进步，在线旅行服务行业将面临更多的机遇与挑战。一方面，消费者对个性化、定制化旅行服务的需求不断增加，为OTA企业提供了新的发展空间。另一方面，人工智能、大数据等技术的应用将推动行业的智能化发展，提升服务质量和用户体验。活力集团需要在技术创新和业务拓展方面加大投入，以应对未来的市场变化。

四、发展前景与战略建议

尽管活力集团在市场竞争中面临着诸多挑战，但其作为国内知名的在线旅行服务提供商，仍具有一定的发展潜力。公司旗下的航班管家和高铁管家应用在用户中具有较高的知名度和认可度，其在交通票务领域的数据准确性和覆盖范围也表现出色。此外，公司在新三板的挂牌经历以及对资本市场的熟悉，为其未来的融资和发展提供了便利。

为了实现可持续发展，活力集团需要在以下几个方面进行战略调整。首先，公司需要加大在住宿预订、商旅管理等多元化业务上的投入，拓展业务边界，降低对交通票务服务的依赖。其次，公司需要在技术创新和运营投入方面加大投入，提升用户体验和服务质量。最后，公司需要加强与数据供应商的合作，确保数据的稳定供应，同时探索数据的深度挖掘和应用，提升公司的核心竞争力。