2025年三角轮胎行业分析报告：工程胎领先企业开启全球化新征程

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自华泰证券于2025年1月13日发布的报告《三角轮胎(601163)“大”现金“小”市值彰显投资价值》，如需获得原文，请前往文末下载。

三角轮胎作为中国轮胎行业的领军企业之一，凭借其在工程轮胎领域的深厚积累和全球化布局，正在迎来新的发展机遇。本文将从行业现状、市场规模与市场空间、未来趋势与发展前景、竞争格局等多方面深入剖析三角轮胎的发展路径，探讨其在全球市场中的竞争优势与挑战。

关键词：三角轮胎、工程轮胎、全球化、市场空间、竞争格局、未来发展

一、行业现状：工程胎领域的深耕者

三角轮胎自成立以来，一直专注于轮胎制造业务，尤其在工程轮胎领域取得了显著成就。公司是国内少数能够生产全品类工程子午胎的企业之一，产品涵盖从49寸到63寸的全规格巨胎，广泛应用于矿山、基建、农业机械等多个领域。2022年，三角轮胎的工程胎销售收入位居全国第三，仅次于赛轮轮胎和中策橡胶，显示出其在国内市场的强大竞争力。

工程轮胎的市场需求与全球经济的基础设施建设、矿业开采和农业机械化进程密切相关。近年来，随着全球矿山开采的增长、基建投资的增加以及农业机械的普及，工程轮胎市场呈现出良好的发展态势。三角轮胎凭借其技术优势和产品质量，不仅在国内市场占据重要地位，还在海外市场取得了显著突破。公司工程胎产品已连续多年获得全球工程机械龙头卡特彼勒的“供应商卓越认可”，显示出其在国际市场的强大竞争力。

二、市场规模与市场空间：全球需求增长带来广阔机遇

根据共研网数据，2024年全球非公路轮胎市场规模达到87.9亿美元，预计未来5年将以5.2%的年复合增长率增长。这一增长趋势主要得益于全球矿山勘探开采的持续增长、基建投资力度的不断增加以及农业机械的普及。三角轮胎作为国内工程胎领域的领先企业，有望充分受益于这一市场增长趋势。

从全球范围来看，工程轮胎市场主要由米其林、普利司通、固特异等国际巨头垄断，但近年来中国企业的崛起正在逐步改变这一格局。三角轮胎通过技术创新和产品质量提升，已经成功打破国际垄断，成为全球少数能够生产全规格巨胎的企业之一。随着中国企业在国际市场上的份额不断提升，国产替代空间广阔，三角轮胎有望凭借其技术和成本优势，进一步扩大市场份额。

三、未来趋势与发展前景：全球化布局与技术创新驱动增长

三角轮胎的全球化布局是其未来发展的重要战略方向。近年来，公司海外市场收入占比不断提升，2023年已达到60%。公司通过在欧洲、亚非拉等地区建立营销网络，成功拓展了海外市场。特别是在欧洲市场，三角轮胎凭借其高性价比产品，深受消费者欢迎，销量增长显著。未来，随着公司在新兴市场的进一步布局，其全球化进程有望加速推进。

技术创新是三角轮胎保持竞争力的关键。公司不断加大研发投入，提升产品性能和质量。例如，公司开发的高性能工程胎产品在耐磨性、耐撕裂性和耐老化性等方面表现出色，能够满足复杂使用场景的需求。此外，公司还积极推进智能制造，提升生产效率和产品质量稳定性。通过技术创新和智能制造，三角轮胎不仅能够满足当前市场需求，还能为未来的发展奠定坚实基础。

四、竞争格局：差异化竞争优势助力稳健发展

尽管全球轮胎市场竞争激烈，但三角轮胎凭借其差异化竞争优势，展现出较强的市场竞争力。首先，公司在工程胎领域具有先发优势，能够生产全规格巨胎产品，技术实力雄厚。其次，公司产品性价比高，深受海外市场欢迎，特别是在欧洲和亚非拉地区，市场份额不断提升。此外，公司通过与全球工程机械龙头企业的长期合作，建立了稳定的客户关系，进一步巩固了其市场地位。

在全球贸易风险日益增加的背景下，三角轮胎的海外市场结构使其能够有效降低贸易风险。公司主要出口地区为欧洲和亚非拉，对美市场依赖度较低，受美国贸易政策不确定性的影响较小。这种特殊的市场结构不仅有助于公司实现稳健经营，还能使其在复杂的国际贸易环境中保持竞争优势。