2024年招商银行深度分析报告：业绩触底回升，展现稳健发展态势

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自广发证券于2025年1月16日发布的报告《招商银行(600036)非息增长与拨备回补推动四季度触底回升》，如需获得原文，请前往文末下载。

招商银行作为中国领先的股份制商业银行之一，其业绩表现和发展战略一直是金融市场关注的焦点。2024年，招商银行在复杂的经济环境下，展现出较强的韧性和适应能力，业绩触底回升，多项关键指标表现亮眼。本文将从招商银行的现状、市场规模与空间、未来趋势以及竞争格局等维度进行深入分析，探讨其在当前经济形势下的发展态势和潜在机遇。

关键词：招商银行、业绩分析、非息收入、资产质量、市场竞争、经济复苏

一、业绩触底回升，非息收入与拨备回补助力增长

2024年，招商银行在经历了前期的调整后，业绩呈现出明显的触底回升态势。根据年度业绩快报，招商银行全年营收和利润增速均有所回升，好于市场预期。其中，全年营收同比增长-0.47%，增速较前三季度回升2.4个百分点；归母净利润同比增长1.22%，增速较前三季度回升1.8个百分点。尤其值得关注的是，四季度单季营收和归母净利润同比分别增长7.59%和7.63%，增速较三季度分别回升10.1个百分点和6.8个百分点。

这一增长主要得益于非利息净收入的强劲表现和拨备反哺的有力支撑。四季度单季非利息净收入同比增长16.6%，预计主要受益于债市投资收益的正向贡献。同时，拨备回补也为业绩增长提供了重要支持。尽管拨备覆盖率有所下降，但仍处于高位，拨备安全垫充足，显示出招商银行在风险防控方面的稳健性。

招商银行的业绩回升不仅反映了其在业务结构调整和风险管理上的成功，也表明其在应对宏观经济波动时的灵活性和适应能力。在当前经济环境下，非息收入的增长和拨备的合理运用为银行的可持续发展奠定了坚实基础。

二、规模扩张加速，资产结构调整优化

2024年，招商银行的资产规模扩张加速，总资产和贷款总额同比分别增长10.2%和5.8%。其中，贷款占总资产的比重为56.7%，较三季度末有所回落，显示出招商银行在四季度对资产结构进行了调整，增持了非信贷资产。预计公司在四季度加大了利率债投资规模，这与2024年政府债发行力度较大的背景密切相关。

负债端方面，总负债和存款总额同比分别增长9.8%和11.5%，存款总额占总负债的比重为83.3%，同比上升1.3个百分点。这一变化表明招商银行在优化负债结构的同时，进一步增强了资金的稳定性。规模扩张的加速不仅提升了银行的市场竞争力，也为未来的业务拓展提供了更广阔的空间。

招商银行的资产结构调整和规模扩张策略，反映了其在宏观经济政策和市场环境变化中的前瞻性布局。通过优化资产和负债结构，招商银行能够更好地应对利率波动和市场风险，同时为客户提供更全面、多元化的金融服务。

三、资产质量保持稳定，拨备覆盖率高位运行

尽管宏观经济环境存在一定的不确定性，招商银行的资产质量仍然保持相对稳定。2024年，不良贷款率为0.95%，与2023年持平，较前三季度回升1个基点。全年累计不良贷款额增加36.05亿元，较2023年少增1.35亿元。拨备覆盖率虽有所下降，但仍高达411.98%，拨贷比为3.92%，显示出招商银行在风险抵补能力上的充足性。

招商银行能够在资产质量保持稳定的同时，合理运用拨备资源，这不仅体现了其在风险管理上的成熟经验，也为其未来的业绩增长提供了有力保障。在当前复杂的经济形势下，资产质量的稳定性和拨备的充足性是银行稳健经营的关键因素，招商银行的表现无疑为其在市场竞争中赢得了更大的优势。

相关FAQs：

Q1：招商银行2024年业绩回升的主要驱动因素是什么？

A1：招商银行2024年业绩回升主要得益于非利息净收入的强劲增长和拨备回补的有力支撑。四季度单季非利息净收入同比增长16.6%，预计主要受益于债市投资收益的正向贡献。同时，拨备回补也为业绩增长提供了重要支持，尽管拨备覆盖率有所下降，但仍处于高位，显示出招商银行在风险防控方面的稳健性。

Q2：招商银行在资产结构调整方面有哪些具体举措？

A2：招商银行在2024年对资产结构进行了优化调整。一方面，贷款占总资产的比重有所下降，显示出银行增持了非信贷资产，预计主要增加了利率债投资规模。另一方面，负债端存款总额占比上升，增强了资金的稳定性。这些调整有助于招商银行更好地应对利率波动和市场风险，同时为客户提供更全面的金融服务。

Q3：招商银行的资产质量如何？

A3：招商银行的资产质量保持相对稳定。2024年不良贷款率为0.95%，与2023年持平，较前三季度回升1个基点。全年累计不良贷款额增加36.05亿元，较2023年少增1.35亿元。拨备覆盖率虽有所下降，但仍高达411.98%，拨贷比为3.92%，显示出招商银行在风险抵补能力上的充足性。

以上就是关于招商银行2024年的深度分析。招商银行在2024年展现了较强的业绩韧性和稳健的发展态势。通过优化资产结构、提升非息收入占比以及合理运用拨备资源，招商银行不仅实现了业绩的触底回升，还在资产质量上保持了稳定。展望未来，随着经济的逐步复苏和市场环境的改善，招商银行有望凭借其在风险管理、业务创新和客户服务上的优势，进一步巩固其在金融市场中的领先地位，为投资者和客户创造更大的价值。