2025年徐工机械行业分析报告：迈向全球工程机械龙头的征程

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自浙商证券于2025年1月16日发布的报告《徐工机械(000425)徐工机械深度报告：新徐工：迈向工程机械全球龙头》，如需获得原文，请前往文末下载。

徐工机械作为中国工程机械行业的领军企业之一，近年来在全球市场上的影响力不断提升。本文将从行业现状、市场规模与空间、未来趋势、竞争格局以及发展前景等多个维度，深入剖析徐工机械的发展路径及其在行业中的地位，探讨其迈向全球工程机械龙头的潜力与挑战。

关键词：徐工机械、工程机械、全球市场、竞争格局、发展前景、市场规模、技术创新

1、行业现状与市场规模：徐工机械的崛起与行业整合

徐工机械在过去几年中实现了显著的业务增长，其市场地位在国内和国际市场上均得到了显著提升。公司通过混合所有制改革，进一步优化了治理结构，提升了运营效率。2024年，徐工机械在全球工程机械市场的份额达到5.3%，位居全球第四，仅次于卡特彼勒、小松和约翰迪尔。这一成就不仅反映了徐工机械在技术创新、产品多样化和市场拓展方面的努力，也体现了中国工程机械行业在全球市场的崛起。

从市场规模来看，徐工机械的业务涵盖了土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、高空作业机械等多个领域。2023年，公司实现营业收入928亿元，归母净利润53亿元，分别位居国内行业前列。其中，起重机械和挖掘机械是公司的核心业务板块，市场占有率分别位居国内第一和第二。此外，公司在混凝土机械、桩工机械等领域的市场份额也处于行业领先水平。

徐工机械的崛起得益于其在技术研发和产品创新方面的持续投入。公司通过不断推出高性能、高附加值的产品，满足了国内外市场的需求。例如，公司在起重机械领域研发的QAY系列全地面起重机，以其卓越的性能和可靠性，赢得了市场的高度认可。在挖掘机械领域，徐工机械通过自主研发和技术创新，逐步缩小了与国际领先品牌的差距，市场份额不断提升。

2、未来趋势与市场空间：全球市场的机遇与挑战

徐工机械的未来发展面临着广阔的市场空间和诸多机遇。随着全球基础设施建设的持续推进，工程机械市场需求将持续增长。特别是在“一带一路”倡议的推动下，徐工机械在海外市场上的影响力将进一步扩大。2024年，公司海外业务收入占比达到47%，较2019年的13%大幅提升，显示出其在国际市场上的强劲竞争力。

从市场趋势来看，未来几年工程机械行业将呈现出智能化、电动化和绿色化的发展方向。徐工机械在这些领域已经进行了积极的布局。例如，公司在电动矿山设备、电动挖掘机等产品上取得了显著进展，并在多个国际项目中实现了应用。此外，公司在智能化技术方面也不断取得突破，通过引入物联网、大数据和人工智能技术，提升了产品的智能化水平和用户体验。

徐工机械在迈向全球工程机械龙头的过程中也面临着诸多挑战。国际市场竞争激烈，卡特彼勒、小松等国际巨头在品牌、技术和市场渠道方面具有显著优势。此外，全球宏观经济形势的不确定性、贸易保护主义抬头以及原材料价格波动等因素，也对徐工机械的未来发展构成了一定的风险。

3、竞争格局与发展前景：技术创新与市场拓展的双轮驱动

徐工机械在全球工程机械行业中的竞争格局正在逐步优化。公司通过持续的技术创新和市场拓展，不断提升自身的竞争力。在技术创新方面，徐工机械每年投入大量资金用于研发，致力于推出更具竞争力的产品。例如，公司在大型矿山设备、高端起重机械等领域的研发成果，使其在全球市场上具备了与国际巨头竞争的实力。

在市场拓展方面，徐工机械积极布局海外市场，通过建立全球销售网络和提升售后服务水平，增强了品牌的国际影响力。2024年，公司在欧洲、亚洲和南美洲等区域的市场占有率不断提升，特别是在欧洲市场，徐工机械的挖掘机械和起重机械产品受到了广泛欢迎。此外，公司在“一带一路”沿线国家的市场拓展也取得了显著成效，多个大型项目落地实施，进一步巩固了其在国际市场的地位。

从发展前景来看，徐工机械有望在未来几年继续保持快速增长。随着全球市场的不断拓展和技术水平的持续提升，公司在全球工程机械行业中的市场份额将进一步提高。同时，公司在智能化、电动化和绿色化等领域的布局，将使其在未来市场竞争中占据有利地位。预计到2025年，徐工机械的营业收入将达到1047亿元，归母净利润将达到78亿元，继续保持行业领先水平。