2025年火炬电子行业分析报告：特种MLCC领先企业与第二增长曲线的崛起

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自东兴证券于2025年1月23日发布的报告《火炬电子(603678)特种MLCC领先企业，第二增长曲线逐步明晰》，如需获得原文，请前往文末下载。

火炬电子（603678.SH）作为国内陶瓷电容器行业的领军企业，深耕行业30余年，凭借其在特种多层陶瓷电容器（MLCC）领域的技术优势和市场地位，逐渐成为行业关注的焦点。本文将从行业现状、市场规模与空间、未来趋势以及企业竞争格局等多方面，深入剖析火炬电子的发展路径及其在行业中的地位。

关键词：火炬电子、特种MLCC、陶瓷电容器、市场规模、国产替代、新材料、行业趋势

1、行业现状：特种MLCC的市场格局与国产替代空间

火炬电子作为国内特种MLCC领域的领先企业，其产品广泛应用于航空、航天、舰船、兵器等高端领域。当前，全球MLCC市场主要由日本、韩国和中国企业主导，其中日本的村田、京瓷、TDK等企业占据了全球最大的市场份额。然而，随着中国在高端制造业的崛起，国产替代的空间逐渐显现。根据中国海关数据，2023年中国MLCC进口额达到438.27亿元，出口额为238.50亿元，贸易逆差为199.77亿元。尽管如此，2020-2023年期间，这一贸易逆差呈现逐年缩小的趋势，显示出中国MLCC行业在国际市场上的竞争力正在逐步提升。火炬电子作为国内首批通过宇航级产品认证的企业之一，承担了多项国家特种科研任务，并与众多特种企事业单位建立了长期稳定的合作关系。其在特种MLCC领域的技术积累和市场地位，使其在国产替代的浪潮中占据重要地位。

2、市场规模与空间：消费电子回暖与军用市场的双重机遇

随着消费电子市场的回暖以及AI服务器需求的上升，MLCC行业迎来了新的发展机遇。预计到2025年，全球MLCC出货量将达到5.3万亿只，市场规模有望达到1120亿元，而中国MLCC市场规模有望达到473亿元。在这一过程中，火炬电子凭借其在高端领域的技术优势，有望在消费电子和军用市场的双重推动下实现业绩增长。特别是在军用领域，随着我国国防建设的加速推进，装备现代化进程加快，军用MLCC市场规模不断扩大。2024年，中国军用MLCC市场规模已达到51亿元。火炬电子作为国内军用MLCC的核心供应商之一，凭借其领先的技术和丰富的客户资源，有望在这一市场中继续扩大份额。

3、未来趋势：新材料业务的崛起与第二增长曲线的构建

火炬电子的业务布局不仅局限于传统的MLCC领域，其在新材料领域的突破也为公司带来了新的增长机遇。立亚系公司作为火炬电子在新材料领域的核心力量，成功突破了“卡脖子”的高性能陶瓷纤维技术。目前，公司的第二代连续碳化硅产品已经应用于航空发动机热结构件、航天冲压发动机热结构件等多个高端领域。随着航空航天领域对高性能陶瓷基复合材料（CMC）需求的增加，火炬电子的新材料业务有望逐步放量。根据市场研究机构Straits Research的预测，全球CMC市场规模将在2030年达到90.4亿美元，期间年复合增长率为12.79%。火炬电子作为国内少数具备特陶材料规模化生产能力的企业之一，其在新材料领域的布局有望成为公司未来业绩增长的重要支撑。

相关FAQs：

火炬电子的主要产品是什么？

火炬电子的主要产品包括特种多层陶瓷电容器（MLCC）、钽电容器、超级电容器等电子元器件，以及高性能陶瓷纤维等新材料。其产品广泛应用于航空、航天、舰船、兵器等高端领域。

火炬电子在行业中的地位如何？

火炬电子是国内陶瓷电容器行业的领军企业之一，是首批通过宇航级产品认证的企业，并承担多项国家特种科研任务。在特种MLCC领域，火炬电子凭借其领先的技术和丰富的客户资源，具有较强的市场竞争力。

火炬电子的新材料业务发展前景如何？

火炬电子的新材料业务主要集中在高性能陶瓷纤维及其复合材料领域。随着航空航天等高端领域对高性能材料需求的增加，公司新材料业务有望逐步放量，成为未来业绩增长的重要支撑。

火炬电子如何应对市场竞争？

火炬电子通过持续加大研发投入，不断提升产品技术水平和质量，以保持在特种MLCC和新材料领域的竞争优势。同时，公司积极拓展国内外市场，与国际知名品牌原厂保持良好合作关系，以应对市场竞争。

以上就是关于火炬电子的行业分析。作为国内特种MLCC领域的领先企业，火炬电子凭借其在高端领域的技术优势和市场地位，在国产替代的浪潮中展现出强大的竞争力。随着消费电子市场的回暖和军用市场的持续增长，火炬电子有望在传统业务领域实现业绩提升。同时，公司在新材料领域的突破也为未来的可持续发展奠定了坚实基础。未来，火炬电子将继续在特种MLCC和新材料领域深耕，推动企业高质量发展，为我国高端制造业的发展贡献更多力量。