2025年百润股份分析：预调酒龙头迈向威士忌新征程

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自国海证券于2025年1月27日发布的报告《百润股份(002568)公司深度研究：预调酒乘风破浪，威士忌扬帆起航》，如需获得原文，请前往文末下载。

百润股份（股票代码：002568）作为国内预调酒行业的领军企业，凭借其深厚的研发实力、强大的品牌塑造能力和广泛的渠道网络，已经在预调酒市场占据领先地位。近年来，公司通过布局威士忌业务，开启了新的增长曲线。本文将从百润股份的发展历程、核心业务、行业现状、战略布局、竞争优势和发展前景等角度，深入剖析其作为行业龙头企业的核心价值和发展潜力。

关键词：百润股份、预调酒、威士忌、行业龙头、战略布局、市场竞争

一、企业简介与发展历程

百润股份成立于1997年，2003年推出RIO预调酒，正式进入预调酒行业。凭借对年轻消费群体的深刻洞察和强大的产品研发能力，公司迅速在国内市场崭露头角。2011年，百润股份成功上市，进一步巩固了其在行业内的地位。2016年，公司开始布局威士忌业务，经过多年的积累和打磨，于2021年建成投产崃州蒸馏厂，标志着其正式进军威士忌领域。2024年11月，公司推出创世版威士忌产品，受到市场热捧，流通产品预计于2025年第一季度发布。

百润股份的发展历程可以分为几个重要阶段。早期，公司通过推出经典炫彩瓶系列，强调个性化饮酒，迅速打开国内市场。随后，公司凭借“微醺”系列，重新定义消费场景，将预调酒从聚会场景延伸到居家场景。2022年，“强爽”系列凭借高酒精度和独特的营销策略，再次引领行业潮流。公司通过不断的产品创新和市场拓展，逐步完善了“358”产品矩阵，覆盖了不同酒精度数、价格带和消费场景，进一步巩固了其在预调酒市场的领先地位。

二、核心业务与行业现状

百润股份的核心业务包括预调酒和威士忌两大板块。预调酒业务是公司的传统优势领域，RIO品牌在国内市场占有率长期保持第一。近年来，随着消费升级和年轻消费群体的崛起，预调酒市场呈现出快速增长的趋势。然而，与日本、美国等成熟市场相比，中国的预调酒渗透率仍然较低，未来仍有巨大的发展空间。根据Euromonitor数据，2023年日本人均预调酒饮用量达14.1升，而中国仅为0.3升。如果中国预调酒市场能够达到啤酒销量的10%，未来市场规模有望达到361亿元，这意味着预调酒行业仍有10倍以上的增长空间。

威士忌业务则是百润股份近年来重点布局的新领域。威士忌作为全球烈酒市场的“王者”，在全球主要经济体中占据重要地位。近年来，中国威士忌市场呈现出快速增长的趋势，2015-2023年市场规模从80亿元增长至153.65亿元，年复合增长率达8.5%。然而，国内威士忌市场仍处于起步阶段，消费者主要集中在高线城市和高收入群体，下沉市场潜力巨大。百润股份旗下的崃州蒸馏厂是国内投入最早、规模最大的威士忌酒厂之一，其创世版产品在2024年11月发布后受到市场热捧，流通产品预计于2025年第一季度正式上市。凭借崃州蒸馏厂的强大产能和独特的酿造工艺，百润股份有望在威士忌市场占据重要份额。

三、战略布局与竞争优势

百润股份的战略布局围绕预调酒和威士忌两大核心业务展开。在预调酒领域，公司通过不断的产品创新和市场拓展，完善了“358”产品矩阵，覆盖了不同酒精度数、价格带和消费场景。例如，微醺系列定位女性消费群体，强调居家放松场景；强爽系列则针对男性消费群体，主打聚饮场景。公司还通过推出500ml清爽大罐产品，进一步提升了产品的性价比，满足了不同消费群体的需求。

在威士忌领域，百润股份通过重金打造崃州蒸馏厂，建立了强大的产能和酿造工艺优势。崃州蒸馏厂不仅拥有丰富的桶陈规模，还尝试了具有中国特色的黄酒桶和蒙古栎桶，探索独特的威士忌风味。此外，公司通过线上线下相结合的方式，积极开展品牌推广和市场培育，为威士忌产品的市场推广奠定了坚实基础。

百润股份的竞争优势主要体现在以下几个方面：

1、强大的产品研发能力：公司深耕预调酒行业20余年，凭借对消费者需求的深刻洞察和强大的研发实力，多次引领行业潮流。

2、全产业链布局：公司从香精香料业务起步，逐步拓展到预调酒和威士忌生产，形成了完整的产业链布局。这种全产业链模式不仅降低了成本，还提升了产品的质量和可控性。

3、广泛的渠道网络：公司销售网络覆盖全国四个大区，截至2024年上半年，全国经销商数量达2116个。强大的渠道网络为预调酒和威士忌产品的市场推广提供了有力支持。

4、品牌影响力：RIO品牌作为预调酒行业的代名词，具有极高的市场知名度和消费者认可度。公司通过多年的品牌建设和市场推广，积累了大量的忠实用户，为新产品的推广奠定了坚实基础。

四、发展前景与市场潜力

百润股份作为国内预调酒行业的龙头企业，凭借其强大的产品研发能力、全产业链布局和广泛的渠道网络，已经在预调酒市场占据了领先地位。随着消费升级和年轻消费群体的崛起，预调酒市场呈现出快速增长的趋势。然而，与成熟市场相比，中国的预调酒渗透率仍然较低，未来仍有巨大的发展空间。公司通过不断完善“358”产品矩阵，覆盖不同酒精度数、价格带和消费场景，进一步巩固了其在预调酒市场的竞争优势。

在威士忌领域，百润股份通过重金打造崃州蒸馏厂，建立了强大的产能和酿造工艺优势。近年来，中国威士忌市场呈现出快速增长的趋势，但整体市场仍处于起步阶段，消费者主要集中在高线城市和高收入群体，下沉市场潜力巨大。公司凭借崃州蒸馏厂的独特酿造工艺和强大的品牌推广能力，有望在威士忌市场占据重要份额。

从长期来看，百润股份通过预调酒和威士忌业务的协同发展，有望实现业绩的持续增长。预调酒业务将继续受益于消费升级和年轻消费群体的崛起，而威士忌业务则有望成为公司新的增长引擎。随着公司不断的产品创新和市场拓展，百润股份有望在未来继续保持行业领先地位，实现可持续发展。

相关FAQs：

百润股份的核心业务是什么？

百润股份的核心业务包括预调酒和威士忌两大板块。预调酒业务以RIO品牌为主，是国内市场的龙头企业；威士忌业务则通过崃州蒸馏厂进行布局，近年来发展迅速。

百润股份的“358”产品矩阵是什么？

“358”产品矩阵是指公司通过微醺（3度）、清爽（5度）和强爽（8度）三个系列，覆盖不同酒精度数、价格带和消费场景，满足不同消费群体的需求。

百润股份的威士忌业务有哪些优势？

百润股份的威士忌业务主要通过崃州蒸馏厂进行布局。崃州蒸馏厂是国内投入最早、规模最大的威士忌酒厂之一，具有丰富的桶陈规模和独特的酿造工艺。公司通过线上线下相结合的方式，积极开展品牌推广和市场培育，为威士忌产品的市场推广奠定了坚实基础。

百润股份的渠道网络覆盖情况如何？

百润股份的销售网络覆盖全国四个大区，截至2024年上半年，全国经销商数量达2116个。公司通过渠道精耕和市场拓展，不断优化经销商结构，提升渠道覆盖率和市场渗透率。

百润股份的未来发展前景如何？

随着消费升级和年轻消费群体的崛起，预调酒市场呈现出快速增长的趋势，但与成熟市场相比，中国的预调酒渗透率仍然较低，未来仍有巨大的发展空间。在威士忌领域，中国市场的潜力巨大，百润股份通过崃州蒸馏厂的布局，有望在威士忌市场占据重要份额。从长期来看，百润股份通过预调酒和威士忌业务的协同发展，有望实现业绩的持续增长。

以上就是关于百润股份的全面分析。作为国内预调酒行业的龙头企业，百润股份凭借其强大的产品研发能力、全产业链布局和广泛的渠道网络，已经在预调酒市场占据了领先地位。近年来，公司通过布局威士忌业务，开启了新的增长曲线。随着消费升级和年轻消费群体的崛起，预调酒和威士忌市场均呈现出快速增长的趋势。百润股份通过不断的产品创新和市场拓展，有望在未来继续保持行业领先地位，实现可持续发展。