2025年赛诺医疗分析：高端介入医疗器械的创新与国际化布局

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自开源证券于2025年2月22日发布的报告《赛诺医疗(688108)公司首次覆盖报告：高端介入领域十余年耕耘，创新助力业绩腾飞》，如需获得原文，请前往文末下载。

赛诺医疗（股票代码：688108.SH）是一家专注于高端介入医疗器械研发、生产和销售的国际化公司。自2007年成立以来，赛诺医疗凭借深厚的技术储备和创新能力，在心血管、脑血管及结构性心脏病等关键领域取得了显著成就。公司核心产品累计使用量超过190万个，进入三千余家医院，服务全球数十万患者。本文将从企业发展历程、主要业务与产品、行业现状与竞争优势、以及未来发展前景等方面，对赛诺医疗进行全面分析。

关键词：赛诺医疗、高端介入医疗器械、冠脉介入、神经介入、国际化布局、技术创新

一、发展历程与企业简介

赛诺医疗的发展历程可以划分为几个关键阶段。2002年，公司首批产品Sleek PTCA球囊导管和SUN金属裸支架获批上市，标志着其在介入医疗器械领域的起步。2007年，赛诺医疗在天津经济技术开发区正式成立，开启了快速发展的新篇章。2010年，公司首款生物降解药物涂层冠脉支架产品BuMA®获批上市，奠定了其在介入医疗器械领域的领先地位。此后，赛诺医疗不断拓展业务领域，2016年推出全球首款快速交换型颅内球囊扩张导管Neuro RX®，进一步巩固了其在神经介入领域的优势。2019年，赛诺医疗在上海证券交易所科创板成功上市，为其后续发展提供了更广阔的资金支持和技术平台。

赛诺医疗的业务覆盖心血管、脑血管和结构性心脏病等关键领域，拥有冠脉和神经介入两大核心产品线。公司凭借8项关键技术和19款已上市产品，在国内外市场占据领先地位。其核心产品包括冠脉药物支架、冠脉球囊、颅内快速交换球囊和颅内药物洗脱支架等，累计使用量超过190万个，服务全球数十万患者。此外，赛诺医疗还拥有超过200项全球专利，覆盖中国、美国、欧洲等主要国家和地区，展现了其强大的技术创新能力和国际化布局。

二、主要业务与产品

赛诺医疗的主要业务集中在冠脉介入和神经介入两大领域，这两个领域均具有广阔的市场潜力和增长空间。

在冠脉介入领域，赛诺医疗的产品涵盖了冠脉支架、冠脉球囊及相关产品。其中，HT Infinity™愈合导向冠脉药物洗脱支架系统是全球首款以促进愈合为目标的冠状动脉药物洗脱支架系统。该支架采用源自法国的独家eG™电子接枝技术，能够有效促进血管内皮功能愈合，减少术后血栓形成和血管再狭窄的风险。此外，公司的棘突球囊扩张导管于2023年9月获批上市，是国内率先获批的棘突球囊产品，其独特的“螺旋式”棘突丝设计能够有效剥离钙化斑块，为处理轻至中度钙化病变提供了新的解决方案。

在神经介入领域，赛诺医疗的产品线同样丰富多样。公司于2016年推出全球首款治疗颅内动脉狭窄的快速交换球囊Neuro RX®，并于2020年推出第二代低压快速交换球囊Neuro LPS®。2021年，公司推出全球首创的愈合导向支架NOVA颅内药物洗脱支架系统，采用双涂层技术，显著降低了血管再狭窄的风险。此外，公司还在研的全球首款自膨药物支架产品已于2024年4月获国家药监局受理，有望填补市场空白，为颅内动脉粥样硬化狭窄治疗提供更优方案。

赛诺医疗的产品不仅在国内市场取得了显著成绩，还在国际市场上展现出强大的竞争力。公司多款产品已在欧美等成熟市场获得注册证，并逐步与当地经销商展开合作。例如，HT Supreme™药物洗脱支架于2023年10月获得法国卫生健康产品经济委员会的批准，纳入法国医保报销目录，进一步推动了公司海外业务的拓展。

三、行业现状与竞争优势

赛诺医疗所处的高端介入医疗器械行业是一个技术密集型和创新驱动型的领域，具有广阔的市场前景和较高的进入壁垒。

从行业现状来看，心血管疾病和脑血管疾病是全球范围内发病率和死亡率较高的疾病之一。随着人口老龄化的加剧以及生活方式的改变，冠心病和脑卒中等疾病的患者数量不断增加，对高端介入医疗器械的需求也日益增长。例如，我国冠心病患者数量从2020年的2527.2万人预计增长到2030年的3166.7万人，年复合增长率为2.28%。同时，我国脑卒中发病人数也呈上升趋势，预计到2030年，缺血性卒中患者将增长到584.76万人。这些数据表明，高端介入医疗器械市场在未来仍将保持快速增长的态势。

在竞争优势方面，赛诺医疗凭借其深厚的技术储备、强大的研发团队和国际化布局，已经在行业内建立了显著的竞争优势。首先，公司在冠脉介入和神经介入领域拥有8项关键技术和19款已上市产品，其核心产品在国内外市场均占据领先地位。例如，HT Infinity™愈合导向冠脉支架系统和NOVA颅内药物洗脱支架系统均采用了全球领先的技术，能够有效降低血管再狭窄的风险，提高患者的治疗效果。其次，赛诺医疗注重人才培养和团队建设，拥有一支由多位博士和行业专家组成的研发团队，为公司的技术创新和产品开发提供了坚实的人才保障。此外，公司积极拓展国际市场，多款产品已在欧美等成熟市场获得注册证，并逐步与当地经销商展开合作，进一步提升了公司的市场竞争力。

四、未来发展前景

赛诺医疗的未来发展前景广阔，主要体现在以下几个方面：

随着公司技术创新的不断推进，其产品线将进一步丰富和完善。例如，公司正在研发的全球首款自膨药物支架产品有望填补市场空白，为颅内动脉粥样硬化狭窄治疗提供更优方案。此外，公司还在不断拓展其在结构性心脏病等领域的业务布局，有望在未来推出更多具有创新性和竞争力的产品。

赛诺医疗的国际化布局将为其带来更广阔的市场空间。公司已经在欧美等成熟市场取得了一定的成果，未来将继续加强与国际经销商的合作，进一步拓展海外市场份额。例如，HT Supreme™药物洗脱支架纳入法国医保报销目录，将有助于公司在欧洲市场的推广和销售。此外，公司还计划通过与国际知名企业和科研机构的合作，提升其在全球市场的影响力和竞争力。

随着国内政策的支持和市场需求的增长，赛诺医疗有望在国内市场继续保持领先地位。近年来，国家出台了一系列政策鼓励医疗器械行业的创新发展，支持国产医疗器械的进口替代。赛诺医疗作为国内高端介入医疗器械领域的领军企业，有望受益于政策红利，进一步提升其在国内市场的份额。