
本文深入分析了2024年热卷市场的供需状况、价格走势以及影响因素,探讨了在供需双弱的背景下,热卷价格如何受到宏观政策和行业动态的影响。通过对历史数据的梳理和未来趋势的预测,本文旨在为行业分析师和投资者提供全面、客观的市场分析报告。
关键词:热卷市场、供需分析、价格走势、宏观政策、行业动态
一、2024年热卷市场供需双弱格局
2024年,热卷市场的基本旋律是供需双弱。需求方面,由于下游核心制造业用钢预计增幅有限,总量趋于平稳,而供给端则依靠利润调节,减产和复产会影响短期的波段行情。宏观政策的密集发声改变了预期,伴随着供需矛盾的阶段性改善,出口的超预期表现,使得价格快速反弹。整体呈现预期先行,产业跟随求证的态势。
在分析2024年热卷市场的供需状况时,我们首先注意到的是需求的弱势。根据长江期货的研究报告,2024年1-11月五大材的表需为42023.49万吨,同比去年走弱了7.19%,而热卷的表需为15393.7万吨,同比去年走强6.95%。这一数据显示,尽管热卷的表需相对于去年有所增长,但考虑到去年基数较低,实际上2024年的热卷需求仍处于往年的均值位置。此外,汽车产量的好转,尤其是新能源汽车的快速增长,为热卷提供了不错的终端需求支撑。然而,家电行业的以旧换新政策虽然在短期内提振了需求,但中期来看,需求的持续性仍需观察。造船业的稳步增长也为热卷需求提供了积极影响。总体而言,内需偏弱,外需支持,形成了一个相对稳定的格局。
供给方面,2024年热卷的供给受到铁水运行的影响,五大材的产量明显偏低,而热卷产量相对稳定。数据显示,2024年1-11月钢联五大材产量42706万吨,同比下降7.49%,而热卷实际产量15714.46万吨,同比上升0.82%。这一现象表明,尽管建材产量拖累了五大材的总量,但板材端保持了产量的稳定。特别是北方大区的热卷产量从5月份起同比去年大幅增量,导致了阶段性的热卷供应过剩现象,进而影响了价格和基差的走势。南方大区在8-10月的集中性减产,有效地维护了绝对价格的同时,阶段性改善了热卷利润持续偏低的状况。综合来看,2024年整体热卷供给在长周期的过剩难以改变,铁水的溢出和钢材难以承接是核心问题。
二、2025年热卷市场展望与策略
2025年,热卷市场的产业格局预计供需小幅双增,承接铁水回流压力。下游核心制造业用钢预计会上升,但增幅有限,总量趋于平稳。钢材整体出口预计在反倾销影响下仍将保持增量。供给端依靠利润调节,减产和复产会影响短期的波段行情。宏观格局关注货币政策的落地,财政政策的配合,国际贸易形势等。考虑国内通过积极的政策对冲外围利空风险的博弈格局,谨防过度预期。
展望2025年,热卷市场的供需状况预计将呈现小幅双增的格局。供给方面,根据长江期货的报告,2024年热卷的新增产能接近3500万吨,而2025年已知的新增产能为1160万吨,预估明年热卷总产能将超4亿吨。这一产能的增长,加上产品规格的多样性和产业链的灵活延展,将使热卷供应易增难减。需求方面,下游核心制造业用钢预计会上升,但增幅有限,总量趋于平稳。出口方面,尽管反倾销政策会带来一定的影响,但出口增量的趋势不会被改变,预计2025年全年热卷出口可达到3000万吨左右,出口同比仍将小幅上升2%-5%。在宏观政策方面,货币政策的落地和财政政策的配合将是影响热卷市场的重要因素。国内政策的积极对冲将有助于缓解外围风险,但同时也需要谨防过度预期。
在策略方面,2025年热卷市场的操作需要更加注重波段性的供需错配。由于热卷难以长期维持低库存现状,需求即使有超预期的表现,其增量也只能在短期内影响供需平衡,供给端的及时性调整会在中长周期中抹平需求增量的利多影响。因此,全年来看,热卷的上方空间是有限的,下方也是有支撑的,更多的是波段性的供需错配所主导的宽幅震荡行情。对于波段的把握,将是2025年的策略核心。缩量情况下的逢高套保,显著放量下的行情及时应对,将是主要的操作策略。
相关FAQs:
问:2024年热卷市场的供需状况如何?
答:2024年热卷市场的供需状况呈现双弱格局,需求方面由于下游核心制造业用钢增幅有限,供给端则依靠利润调节,减产和复产会影响短期的波段行情。
问:2025年热卷市场的发展趋势是什么?
答:2025年热卷市场预计供需小幅双增,承接铁水回流压力。下游核心制造业用钢预计会上升,但增幅有限,总量趋于平稳。出口预计在反倾销影响下仍将保持增量。
问:热卷市场价格波动的主要影响因素有哪些?
答:热卷市场价格波动的主要影响因素包括宏观政策的落地、财政政策的配合、国际贸易形势等。国内政策的积极对冲将有助于缓解外围风险,但同时也需要谨防过度预期。
以上就是关于2024年热卷市场的分析。在供需双弱的背景下,热卷市场经历了价格的波动和预期的调整。展望2025年,热卷市场预计将呈现供需小幅双增的格局,出口增量的趋势不会被改变。在操作策略上,注重波段性的供需错配将成为核心。通过对历史数据的梳理和未来趋势的预测,我们为行业分析师和投资者提供了全面的市场分析报告。