2025年民爆行业深度分析：供需双轮驱动，行业景气上行

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自国海证券于2025年1月7日发布的报告《民爆行业深度报告：供需双轮驱动，民爆景气上行》，如需获得原文，请前往文末下载。

民爆行业作为基础工业的重要支撑，其发展与国家基础设施建设、矿山开采等密切相关。2025年，民爆行业在供给端和需求端的双重驱动下，呈现出明显的景气上行态势。本文将从供给端的产能严控与收并购机会、需求端的区域增长驱动因素，以及行业的发展趋势和风险提示等方面，对民爆行业进行深入分析。

关键词：民爆行业、供需平衡、产能转移、区域增长、政策规划

1、供给端：产能严控与收并购机会

民爆行业的供给端受到严格的产能管控，原则上不再新增民爆物品许可产能。这一政策导向促使行业内的企业寻求通过收并购来扩大市场份额和产能规模。例如，广东宏大、易普力和江南化工等企业，通过收购其他企业的产能指标，实现了产能的扩张。2024年，中国证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，进一步支持上市公司向新质生产力方向转型，鼓励产业整合，这为民爆行业的重组整合提供了政策支持。产能的严控不仅限制了新进入者的数量，也为现有企业提供了通过整合提升竞争力的机会，推动行业集中度的提高。

2、需求端：区域增长驱动因素

民爆行业的需求端在2025年呈现出明显的区域性增长特征。新疆地区因煤炭战略的推进，对民爆产品的需求大幅增加。西藏地区则因矿山开采、铁路建设和水电项目的推进，成为民爆需求的新增长极。此外，江西的浙赣粤运河项目也有望在2025年开工，进一步拉动当地民爆需求。海外市场上，随着矿企出海步伐的加快，民爆企业跟随中资企业，为海外矿山开采提供爆破服务，深入布局“一带一路”沿线的非洲、南美、东南亚等关键市场，带动了海外业务的业绩提升。

3、行业发展趋势与政策规划

政策规划对民爆行业的发展起到了重要的引导作用。工信部发布的《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》明确提出，要提高产业集中度，减少企业数量，形成3-5家具有国际竞争力的大型民爆一体化企业。这一规划不仅为行业的发展指明了方向，也为企业的整合和扩张提供了明确的政策依据。此外，政策还鼓励企业推进数字化智能化水平，加强智能制造支撑能力，推动科研、生产、爆破服务“一体化”，加快推广工业炸药现场混装作业方式，这些都将有助于提升行业的整体竞争力。

4、风险提示

尽管民爆行业在2025年呈现出良好的发展态势，但也面临着一些风险。项目建设进度低于预期可能影响民爆产品的市场需求；原材料价格的波动会增加生产成本，影响企业的盈利能力；企业安全生产风险较高，一旦发生事故，将对企业的生产经营造成严重影响；产能瓶颈可能制约行业的发展，特别是在大型项目集中建设期间；宏观经济形势的变化也会对民爆行业产生影响，如基础设施投资减少、矿山开采规模下降等；国际经营风险也不容忽视，包括地缘政治变化、国际贸易争端等。此外，数据测算与实际可能存在偏差，这也给企业的决策带来一定的不确定性。

相关FAQs：

1、为什么民爆行业的产能不再新增？

答：民爆行业的产能不再新增主要是为了控制行业内的产能过剩问题，提高行业的集中度和整体竞争力。通过限制新增产能，促使企业通过收并购等方式进行整合，优化资源配置，提升行业的安全生产水平和经济效益。

2、新疆地区为什么对民爆产品的需求大幅增加？

答：新疆地区对民爆产品的需求大幅增加主要是由于该地区煤炭战略的推进。新疆“十四五”规划明确提出建设国家大型煤炭煤电煤化工基地，实施“疆电外送”“疆煤外运”等重大工程，这些项目的推进需要大量的民爆产品用于矿山开采和基础设施建设。

3、民爆企业如何应对原材料价格波动风险？

答：民爆企业应对原材料价格波动风险的措施主要包括：一是通过长期合同锁定原材料价格，减少价格波动对企业成本的影响；二是加强原材料的库存管理，合理控制库存水平，降低库存成本；三是提高生产效率，降低单位产品的原材料消耗；四是通过技术创新，开发替代原材料，降低对传统原材料的依赖。

以上就是关于2025年民爆行业的深度分析。在供给端，产能严控促使企业通过收并购扩大市场份额，行业集中度不断提升。需求端则因新疆的煤炭战略、西藏的矿山与基础设施建设以及江西的浙赣粤运河项目等，呈现出明显的区域性增长态势。政策规划为行业的发展提供了明确的方向和支持，推动企业向数字化智能化转型，提升行业整体竞争力。然而，民爆行业也面临着项目建设进度、原材料价格波动、企业安全、产能瓶颈、宏观经济和国际经营等多方面的风险。企业需要在抓住发展机遇的同时，积极应对各种风险挑战，以实现可持续发展。