2025年乙二醇行业分析报告：下游聚酯产业链扩张推动乙二醇市场重心上移

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自开源证券于2025年2月7日发布的报告《基础化工行业深度报告：乙二醇：跬步已积，行将致远》，如需获得原文，请前往文末下载。

乙二醇作为一种重要的化工原料，广泛应用于聚酯纤维、塑料瓶片、防冻液等领域。近年来，随着下游聚酯产业链的蓬勃发展，乙二醇的市场需求持续增长。本文将从乙二醇的现状、市场规模、市场空间、未来趋势、竞争格局、供需情况、消费趋势和产业链等角度，深入分析2025年乙二醇行业的发展前景。

关键词：乙二醇、聚酯产业链、市场供需、产能扩张、消费趋势、未来展望

一、下游聚酯产业链扩张带动乙二醇需求增长

乙二醇作为聚酯产业链的关键原料，其需求与涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯瓶片等下游产业的发展密切相关。近年来，下游产业的持续扩张为乙二醇市场提供了强劲的需求动力。

从2020年开始，涤纶短纤、涤纶长丝和聚酯瓶片等主要下游产业产能持续增长。数据显示，2020-2024年，涤纶短纤产能增长248万吨，涤纶长丝增长779万吨，聚酯瓶片增长734万吨，合计新增产能1,761万吨，带动乙二醇需求增长约590万吨。到2024年，乙二醇表观消费量已从2020年的1,870万吨增长至2,487万吨，年均复合增长率显著。

未来，下游产业的扩张趋势仍将延续。2025年，涤纶长丝新增产能规划为215万吨，涤纶短纤新增产能88万吨，聚酯瓶片新增产能360万吨；2026年，涤纶长丝新增产能规划为555万吨，涤纶短纤新增产能60万吨。这些新增产能将为乙二醇市场带来新的需求增长点。预计2025-2026年，涤纶长丝和涤纶短纤的新增产能有望被国内外宏观经济复苏所消化，进一步推动乙二醇需求增长。

二、乙二醇产能扩张接近尾声，市场重心有望上移

近年来，乙二醇产能扩张速度明显放缓。2020-2022年，乙二醇产能从1,553.9万吨增长至2,577.4万吨，产能增速分别为45.81%、34.56%和26.14%。然而，快速的产能投放导致市场供过于求，企业利润大幅承压，新增产能规划纷纷取消或放缓。2023-2024年，乙二醇产能仅分别增长7.32%和1.06%，显示出产能扩张的明显放缓趋势。

与此同时，海外装置盈利下降，部分装置被淘汰，乙二醇净进口量逐年减少，从2020年的1,048万吨降至2024年的639万吨。2025年，乙二醇新增产能有限，仅万凯新材、宁夏鲲鹏等少数项目投产，产能增量较小。预计2025年乙二醇产能同比增长6.09%，2026年同比增长3.38%。在需求增长和产能增幅有限的背景下，乙二醇市场重心有望继续上移。

三、行业竞争格局与产业链分析

乙二醇行业竞争格局主要由国内外生产企业和产能分布构成。国内企业如荣盛石化、恒力石化等在乙二醇生产领域占据重要地位，同时，随着环保政策的趋严，部分高能耗的煤制乙二醇装置面临淘汰风险，行业集中度有望进一步提升。

从产业链角度看，乙二醇的上游主要为石油化工和煤化工产业，下游则紧密连接聚酯纤维、塑料瓶片等消费领域。近年来，随着下游产业的快速发展，乙二醇产业链的协同效应愈发明显。例如，涤纶长丝和涤纶短纤的产能扩张直接拉动了乙二醇的需求，而聚酯瓶片市场的增长也为其提供了新的市场空间。未来，随着产业链的进一步整合和优化，乙二醇行业有望迎来新的发展机遇。