远瞻慧库-360WHY
随着城市化进程的不断推进，房地产开发行业在中国经历了快速的发展阶段。近年来，随着政策调控的加强和市场需求的变化，行业逐渐从高速增长转向高质量发展。在这一背景下，房地产开发企业需要更加注重产品品质、服务能力和持续创新。城投控股作为一家深耕上海市场的房地产开发企业，其物业开发业务在行业内具有较高的关注度。
关键词：城投控股、物业开发、上海市场、资源禀赋、销售增长、业绩拐点
城投控股的物业开发业务在近年来表现出了强劲的增长势头，特别是在上海市场的深耕战略为其带来了显著的业绩增长。公司依托上海城投的平台资源和产业协同优势，形成了与城投产业链协同发展以及公司开发、运营相融合的双循环格局。这种模式不仅为公司提供了稳定的项目资源，也为公司的长期发展奠定了坚实的基础。
在物业开发业务方面，城投控股聚焦上海核心资产，迎接销售和业绩拐点。公司的核心项目露香园的入市，标志着公司供货力度的增强，预计2024/2025年供货量将较2023年销售额分别增加77%/124%，这一增长预期有望推动销售额进入快速增长期。此外，公司在中长期视角下，提出了开发销售规模将维持在百亿级别的规模，这意味着公司将依靠区位优势，积极复制露香园项目的旧改模式，寻求扩储机遇，强化未来销售的稳定性。
城投控股的物业开发业务在上海市场的深耕战略，不仅体现在项目的数量和规模上，更体现在项目的品质和运营上。公司通过精准的市场定位和创新的产品设计，成功打造了一系列高品质的住宅项目，满足了不同层次的市场需求。这些项目不仅在销售上取得了优异的成绩，也在行业内树立了良好的口碑。例如，露香园项目作为旧区改造项目，是上海历史文化风貌区内迄今为止持续时间最长、规模最大的以居住为主的城市更新成片开发示范项目。项目地块东邻豫园，西连淮海路，北临人民广场，区位优势显著，为公司在上海市场的发展提供了强有力的支撑。
此外，城投控股在物业开发业务上的另一个显著特点是其对市场变化的敏感性和适应性。随着上海市场现复苏征兆，公司及时调整了销售策略和产品结构，以适应市场的需求变化。根据中指院的数据，2024年1-5月，公司实现销售金额64亿，同比增长702%，远优于百强房企平均增速-42%，增速在TOP50房企中排名第一，实现逆势高增长。这一成绩的取得，不仅得益于公司的核心项目露香园二期的入市，也得益于公司对市场变化的快速响应和有效应对。
城投控股的物业开发业务还表现出了较强的抗风险能力。在房地产市场波动较大的背景下，公司通过多元化的产品布局和灵活的销售策略，有效降低了市场风险。公司在项目开发上注重成本控制和资金管理，通过提高运营效率和降低财务成本，增强了公司的盈利能力和市场竞争力。同时，公司还积极拓展融资渠道，优化负债结构，保持了良好的财务状况和偿债能力。
在物业开发业务的未来发展上，城投控股展现出了清晰的战略规划和坚定的发展信心。公司提出了“地产开发+地产运营+金融投资”的战略布局，未来的战略核心在地产开发、住宅租赁运营以及围绕租赁的REITs发展上。这一战略的实施，不仅能够为公司带来稳定的现金流和收益，也能够为公司的长期发展提供持续的动力。根据华泰研究的预测，公司2024-2026年营业收入分别可达78/107/128亿，归母净利分别为5.56/12.32/14.95亿元，EPS分别为0.22/0.49/0.59元，BPS分别为8.38/8.81/9.34元。这些数据的预测，进一步验证了公司物业开发业务的增长潜力和发展前景。
总结
城投控股的物业开发业务在上海市场的深耕战略为其带来了显著的业绩增长和市场认可。公司通过聚焦核心资产、优化产品结构、加强市场适应性和提升抗风险能力，成功实现了销售和业绩的快速增长。在未来的发展中，公司清晰的战略规划和坚定的发展信心，将进一步推动物业开发业务的持续增长和市场扩张。随着上海市场的持续复苏和公司战略的深入实施，城投控股的物业开发业务有望继续保持稳健的增长势头，为公司的整体发展提供强有力的支撑。
