证券IT领域的黑马：顶点软件如何实现高成长性？

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自德邦证券于2024年10月18日发布的报告《顶点软件(603383)顶点软件：证券IT黑马，信创有望带来α机遇》，如需获得原文，请前往文末下载。

证券IT行业是金融科技领域的重要组成部分，随着资本市场的快速发展和金融科技的不断进步，证券IT行业迎来了前所未有的发展机遇。该行业主要为证券公司提供交易系统、风险管理、资产管理、客户关系管理等软件解决方案，以提高证券公司的运营效率和服务质量。随着数字化转型的推进和信创政策的实施，证券IT行业正逐渐从传统的信息技术支持角色转变为业务创新和增长的驱动力。

关键词：顶点软件、证券IT、数字化转型、信创、高成长性

深耕证券IT，全面拓展业务

顶点软件自1996年成立以来，始终专注于证券IT领域，随着证券交易系统的发展变化，公司整体成长路线可分为三个阶段。从2001年国内证券公司开始集中交易系统的初步探索，顶点软件便参与其中，成功上线了多个集中交易项目。随后，公司顺应互联网、大数据等新技术变革，继续开拓证券产品，并开始布局信托、私募、要素交易等领域，将核心能力向外拓展。到了2019年，顶点软件在信创领域实现突破，推出了自主研发的新一代分布式交易系统A5信创版，实现了硬件平台、操作系统的国产化适配，开启了公司新一轮的发展契机。

顶点软件的产品线丰富，服务于券商的各个部门，并在银行、期货、资管、信托及非金融领域拓展业务。公司产品包含基础支撑类、业务运营类、营销服务类、机构产品线等，通过子公司西点信息和上海复融，分别开展投行、投研业务线。在金融领域，公司的下游客户还包括期货、大资管、银行、信托及要素市场的相关机构；在非金融领域，公司通过控股子公司，分别专注企业信息化与教育信息化业务，采取“平台型应用软件”的积极扩张发展战略，在各自的市场积极拓展。

信创布局领先，实现弯道超车

在金融信创领域，顶点软件的布局领先于行业。公司自2012年起便开启自主可控的“飞驰”内存数据库和分布式交易中间件的研发，2015年与东吴证券联合研发“证券新一代交易系统A5”，并在2019年实现了零售经纪、量化交易、公募交易、个股期权等业务上线运行。2023年10月，东吴证券A5全面信创上线，成为行业内首个实现全栈上线、全业务覆盖、全客户迁移的核心交易系统的成功信创实践。

顶点软件的信创布局不仅局限于单一产品或服务，而是实现了从基础设施层的服务器、网络存储、操作系统，到国产数据库、交易的技术平台层，再到上层应用系统的全面自主可控。这一全面性的信创布局，使得顶点软件在金融信创领域具备了明显的先发优势，有望在后续的市场竞争中抢占更多市场份额，实现弯道超车。

紧抓券商资管转型机遇，财富/投行/资管全面发力

随着资本市场改革的深入和券商/资管转型的推进，顶点软件紧抓机遇，围绕核心交易系统的更换，推动周边系统的发展。在财富管理方面，公司早期在CRM（营销侧）和集中运营（业务运营）领域积累了市场和品牌优势，市占率高。契合券商财富管理转型的机遇，公司以CRM为基础推出一系列以客户运营和管理为中心的“财富+”产品体系，如C5、C6、W5、E5等产品快速推广，并与多家头部券商达成合作，将优势扩展到银行、信托、期货、基金等全域金融。

在投行和投研方面，顶点软件通过收购西点信息和上海复融，分别开展投行、投研业务线，并发布新一代i5数智投行平台。在非券商方向，公司也在同步发力，如在期货领域推出新一代期货数智平台F5，并在多家期货公司上线；在大资管方面，公司在资管行业营销CRM、产品运营领域保持领先地位，并与40多家资管机构就资管营销数字化开展合作。