2025年普洛药业：原料药巨头的多元化转型与未来增长潜力

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自国盛证券于2025年1月10日发布的报告《普洛药业研究报告：原料药基业长青，制剂协同共进，小分子CDMO积厚聚势》，如需获得原文，请前往文末下载。

普洛药业作为国内领先的综合性医药企业，凭借其在原料药领域的深厚积累，正在加速向CDMO和制剂业务转型。本文将深入分析普洛药业在原料药、CDMO和制剂领域的现状、市场规模、未来趋势以及竞争格局，探讨其多元化转型的路径与增长潜力。

关键词：普洛药业、原料药、CDMO、制剂、多元化转型、市场竞争、未来趋势

一、原料药业务的稳固基础与增长潜力

普洛药业的原料药业务是其核心支柱，多年来在全球市场占据重要地位。公司以抗生素原料药为基石，逐步拓展至神经系统、心血管系统等领域，形成了丰富的产品矩阵。其在盐酸安非他酮、阿莫西林侧链系列等品种上具有显著的市场主导地位。2023年，普洛药业在中国原料药行业市场份额位居第二，仅次于新和成，显示出其强大的竞争力。

公司抗生素原料药业务的高景气度持续，尤其是在头孢克肟领域，公司作为国内最大原料药供应商，全流程打通了从母核到制剂的产业链，具备显著的成本与供应链优势。此外，氟苯尼考作为公司核心兽药原料药产品，产能国内领先，年产能达2000吨。随着生猪和蛋鸡养殖行业的回暖，氟苯尼考的需求增长预期强烈，行业拐点将至。

普洛药业还在不断拓展新品种，加速专利悬崖后的仿制药市场布局。截至2024年12月，公司国内获批品种已达58个，多个品种通过美国FDA审评，展现了其强大的研发与市场拓展能力。随着全球原研药专利到期潮的到来，普洛药业有望凭借其原料药优势，进一步扩大市场份额。

二、CDMO业务的崛起与全球竞争力

普洛药业的CDMO业务已成为其新的增长极。公司自2017年成立CDMO事业部以来，凭借强大的研发实力和产能优势，迅速在全球市场占据一席之地。2023年，CDMO业务实现营收20.05亿元，同比增长27.10%，毛利率达到42.29%，显示出强劲的盈利能力。

公司在CDMO领域的研发实力不断增强，已构建全球化、多维度的研发布局。其在横店本部、上海浦东和美国波士顿设立了研发中心，形成了“化学合成+生物发酵”双轮驱动的技术平台。此外，公司还通过ISO9001、ISO14001等多项国际认证，具备为全球大药企提供一站式服务的能力。

普洛药业的CDMO业务在市场调整期展现出独特优势。尽管全球CDMO行业面临短期需求分化和供给扩张放缓的挑战，但公司凭借其商业化生产端（M端）切入的优势，与辉瑞、强生等国际巨头建立了深度合作关系，锁定了一批稳定的商业化项目。2024年前三季度，公司CDMO业务的报价项目数量达1198个，同比增长85%；进行中项目948个，同比增长47%，显示出强大的项目储备能力。

普洛药业的CDMO业务还在积极推进产业链后移，从原料药向API和制剂领域拓展。2024年上半年，公司API项目总数达103个，其中18个已进入商业化阶段，呈现出良好的梯度分布。随着研发项目的不断推进，公司有望在未来几年迎来更多的商业化转化机会，进一步提升其在全球CDMO市场的竞争力。

三、制剂业务的多品种布局与一体化优势

普洛药业的制剂业务正在加速推进“多品种”战略，凭借原料药与制剂一体化的优势，展现出强大的市场竞争力。公司制剂产品涵盖抗感染、心脑血管、抗肿瘤、中枢神经系统等多个领域，形成了丰富的产品矩阵。截至2024年，公司每年立项开发的制剂项目超过25个，预计每年将有15-20个产品获批上市。

公司在集采市场表现亮眼，目前集采品种约占制剂业务的45%，集采产品收入占比达到50%。凭借原料药制剂一体化模式，普洛药业在成本控制和供应链优化方面具有显著优势，能够在国内市场持续扩大份额。2024年，公司多个制剂产品通过一致性评价，进一步巩固了其在集采市场的竞争力。

普洛药业还在不断拓展制剂业务的市场边界。公司通过挖掘潜力品种，如中药独家品种治伤软膏的市场拓展，以及开展多个产品的真实世界研究，进一步开发市场潜力。2024年，公司新增注册受理品种9个，包括琥珀酸美托洛尔缓释片、司美格鲁肽注射液等，显示出其强大的研发与市场拓展能力。

随着制剂业务的不断发展，普洛药业有望在未来几年迎来新的增长拐点。凭借多品种布局和一体化优势，公司将在国内医药市场中占据更重要的地位，进一步提升其综合竞争力。

相关FAQs：

普洛药业的原料药业务有哪些核心优势？

普洛药业的原料药业务以抗生素为基石，拥有丰富的品种矩阵和显著的市场主导地位。公司在盐酸安非他酮、阿莫西林侧链系列等品种上占据领先地位，并在头孢克肟等抗生素领域全流程打通产业链，具备成本与供应链优势。此外，公司还不断拓展新品种，加速专利悬崖后的仿制药市场布局。

普洛药业的CDMO业务为何能在市场调整期保持增长？

普洛药业的CDMO业务通过商业化生产端（M端）切入市场，与辉瑞、强生等国际巨头建立了深度合作关系，锁定了一批稳定的商业化项目。公司在研发实力和产能建设方面不断投入，形成了全球化、多维度的研发布局，并具备从临床前到商业化的全流程生产能力。此外，公司还积极推进产业链后移，从原料药向API和制剂领域拓展，进一步提升了其市场竞争力。

普洛药业的制剂业务如何发挥一体化优势？

普洛药业的制剂业务通过原料药与制剂一体化模式，实现了高效的成本控制和供应链优化。公司在集采市场表现亮眼，目前集采品种约占制剂业务的45%，集采产品收入占比达到50%。凭借丰富的制剂产品矩阵和强大的研发能力，公司不断拓展市场边界，推进多品种布局，预计每年将有15-20个产品获批上市。

以上就是关于普洛药业的全面分析。作为国内领先的综合性医药企业，普洛药业凭借其在原料药领域的深厚积累，正在加速向CDMO和制剂业务转型。公司在原料药业务上展现出强大的市场竞争力和增长潜力；在CDMO领域，凭借研发实力和产能优势，迅速崛起为行业重要参与者；在制剂业务上，通过多品种布局和一体化优势，不断拓展市场份额。随着多元化转型的推进，普洛药业有望在未来几年迎来新的增长拐点，进一步提升其在全球医药市场的综合竞争力。