2025年伯特利企业分析：汽车制动龙头的多业务协同与全球化布局

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自上海证券于2025年2月21日发布的报告《伯特利研究报告：汽车制动国内龙头，聚焦底盘推进多业务协同》，如需获得原文，请前往文末下载。

伯特利（股票代码：603596）作为国内汽车制动系统的龙头企业，凭借其在汽车底盘领域的深厚技术积累和多业务协同发展战略，正在快速崛起。公司专注于机械制动、智能电控和机械转向三大业务板块，近年来顺应汽车智能化、轻量化趋势，不断拓展产品矩阵，提升市场份额。本文将从企业的发展历程、核心业务、战略布局、竞争优势以及未来发展前景等方面进行深入分析，以揭示其在汽车行业中的重要地位和成长潜力。

关键词：伯特利、汽车制动、智能电控、轻量化、全球化布局、多业务协同

一、发展历程与业务拓展

伯特利成立于2004年，至今已在汽车制动系统领域深耕近20年。公司的发展历程可以分为三个阶段：初期以机械制动产品为主，奠定了行业基础；随后通过技术创新，逐步拓展到智能电控领域；近年来，公司又通过收购和自主研发，切入机械转向业务，形成了三大业务板块协同发展的格局。

在机械制动领域，伯特利是国内首家实现电子驻车制动系统（EPB）量产的企业，其产品涵盖盘式制动器、制动卡钳以及轻量化零部件等。公司凭借领先的技术和产品，迅速在国内市场占据重要份额。2012年，伯特利进一步拓展轻量化业务，设立威海伯特利，专注于轻量化制动零部件的研发和生产。凭借差压铸造等先进工艺，公司轻量化产品矩阵不断完善，覆盖国内外优质客户。

智能电控领域是伯特利近年来发展的重点。公司是国内首家量产线控制动（WCBS）的企业，其One-Box产品性能与国际厂商处于同一水平。2024年上半年，公司WCBS 1.5成功在多个客户项目上量产，WCBS 2.0也在首个客户项目上实现小批量供货。此外，公司还积极推进电子助力转向系统（EPS）的研发，并将线控转向系统纳入中期技术规划，致力于实现感知层、决策层和执行层的协同。

机械转向业务则是公司通过收购浙江万达切入的新领域。2022年，伯特利完成对浙江万达的收购，正式进入汽车转向系统业务。公司目前的机械转向产品包括转向管柱、转向中间轴和机械转向器等，出货量和产品性能在国内自主品牌中处于前列。

二、行业现状与战略布局

伯特利所处的汽车行业正经历智能化、电动化和轻量化转型。汽车制动系统作为汽车的核心部件之一，其技术升级和市场需求变化对伯特利的发展具有重要影响。近年来，随着新能源汽车的快速发展，传统液压制动系统逐渐被线控制动系统替代。伯特利凭借其在智能电控领域的技术优势，积极布局线控制动市场，成为国内首家量产WCBS的企业，并持续推进产品迭代和产能建设。

在全球化战略方面，伯特利通过在墨西哥建设工厂，实现了对海外客户的本地化供应。墨西哥工厂的建设不仅降低了物流成本，还帮助公司规避了国际贸易政策波动带来的风险。随着墨西哥二期项目的推进，公司有望进一步扩大在北美市场的份额，并为其他海外客户提供服务。此外，公司还在国内持续推进轻量化零部件和智能电控产品的产能建设，以满足不断增长的市场需求。

在战略布局中，伯特利注重技术研发和创新。公司维持高研发投入，2024年前三季度研发费用达3.84亿元，同比增长25.45%。公司研发团队规模不断扩大，2024年上半年研发人员数量占总员工比例达20.32%。通过持续的技术创新，伯特利在智能电控、轻量化零部件等领域形成了强大的技术壁垒，为其长期发展奠定了坚实基础。