2025年恺英网络分析：游戏行业精品化策略推动稳健增长

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自甬兴证券于2025年2月21日发布的报告《恺英网络研究报告：游戏行业领先企业，精品化策略推动稳健增长》，如需获得原文，请前往文末下载。

恺英网络作为国内知名互联网游戏上市公司，凭借其在游戏研发、发行及运营领域的深厚积累，近年来在行业竞争中脱颖而出。本文将从企业发展历程、核心业务与产品、行业现状与战略布局、竞争优势与未来展望等多个维度，深入剖析恺英网络在游戏行业的地位与发展潜力。

关键词：恺英网络、游戏行业、精品化策略、海外市场、VR游戏、IP运营

一、发展历程与核心业务的稳健增长

恺英网络自成立以来，始终专注于互联网游戏的研发与运营，经过多年的发展，已形成以手游、页游为主的核心业务体系。公司通过持续的研发投入和创新，打造了多款热门游戏，如《全民奇迹》《蓝月传奇》等，奠定了其在国内游戏行业的领先地位。

近年来，恺英网络的业绩表现尤为亮眼。2024年第三季度，公司实现营收39.28亿元，同比增长29.65%；归母净利润达到12.80亿元，同比增长18.27%。这一增长趋势不仅反映了公司在游戏研发和运营方面的强大实力，也显示出其在应对市场变化和拓展业务领域的灵活性。公司通过聚焦游戏主业，围绕研发、发行和投资+IP三大业务体系，持续提升核心竞争力。

恺英网络的业务构成中，移动游戏占据主导地位，2024年上半年，移动游戏业务占比达到81.99%。随着信息服务业务的快速增长，其营收占比也从2021年的12.44%提升至2024年上半年的15.54%。这种多元化的业务布局，不仅为公司带来了稳定的收入来源，也为其在不同市场环境下的稳健发展提供了有力支撑。

二、行业现状与战略布局

全球游戏行业正处于快速发展阶段，中国移动游戏市场规模预计在2024年至2026年期间保持稳定增长，年增速分别为5.10%、4.30%和3.70%。与此同时，中国自主研发游戏的海外市场销售收入在2024年达到185.57亿美元，同比增长13.39%，显示出中国游戏在全球市场的强劲竞争力。

在这一背景下，恺英网络积极拓展海外市场，已初步建立起一套完整的海外发行策略。公司立足中国台湾、中国香港、韩国和东南亚等地区，并逐步向欧美等全球市场拓展。2024年，公司在海外市场发行了多款游戏，如《新倚天屠龙记》《纳萨力克之王》等，并取得了显著的市场表现。

恺英网络还积极布局新兴技术领域，如VR游戏。公司旗下臣旎网络研发的VR游戏《MechaParty》已正式登陆PlayStation北美服与Steam平台，展现了公司在技术创新方面的前瞻性。通过这种多元化的战略布局，恺英网络不仅巩固了其在国内市场的优势地位，也为未来在全球市场的持续增长奠定了坚实基础。