2025年中国儒意分析：影视与游戏融合的多元化发展之路

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自东吴证券于2025年2月8日发布的报告《中国儒意研究报告：影视内容能力为基，游戏业务爆发式增长》，如需获得原文，请前往文末下载。

中国儒意（00136.HK）作为一家集影视内容制作、互联网流媒体和游戏研运于一体的综合性企业，近年来在影视和游戏领域取得了显著的成就。自2009年成立以来，公司经历了从影视行业新入局者到多元化发展的蜕变，其业务边界不断拓展，形成了从图书到影视再到游戏的完整产业链。本文将从公司的发展历程、业务布局、行业现状、竞争优势以及未来发展前景等方面进行深入分析，探讨中国儒意在影视与游戏融合背景下的多元化发展之路。

关键词：中国儒意、影视内容、游戏业务、多元化发展、流媒体平台、南瓜电影、腾讯合作

一、发展历程与业务拓展

中国儒意的发展历程可以划分为三个阶段，每个阶段都为其后续的多元化布局奠定了坚实基础。

第一阶段（2009-2013年）：以图书IP为切入点，布局影视制作

公司创始人柯利明凭借对影视行业的敏锐洞察，选择从热门IP入手，通过购买畅销书改编权，为影视制作积累了丰富的资源。这一阶段，儒意欣欣不仅储备了大量优质IP，还建立了评估和筛选IP的能力，为后续影视内容的制作打下了坚实基础。例如，公司与多位知名作家和编剧签订了改编协议，涵盖《致青春》《老男孩之猛龙过江》等热门IP，这些作品的成功改编为公司带来了初步的市场认可。

第二阶段（2013-2020年）：从电视剧到电影的拓展，打造爆款影视内容

这一阶段，儒意影业凭借在电视剧制作中积累的经验，开始向电影领域进军，并成功推出了多部高票房电影。例如，《致青春》以6000万元的投资取得了7.2亿元的票房，成为当年的爆款影片。此后，公司又陆续出品了《老男孩之猛龙过江》《小时代3》《唐人街探案》等作品，不仅在票房上取得了优异成绩，也进一步巩固了其在影视行业的地位。通过与腾讯等知名企业的合作，儒意影业在影视内容的制作和发行上形成了独特的竞争优势。

第三阶段（2021年至今）：多元化布局，从影视到游戏的跨越

2021年至今，中国儒意进一步拓展业务边界，一方面通过推出南瓜电影平台和收购万达电影的线下影院资产，实现了影视业务从上游制作到下游渠道的延伸；另一方面，公司借助腾讯的力量，从游戏发行环节入手，逐步构建游戏研发能力。2024年，公司发行的《仙境传说：爱如初见》和《世界启元》两款游戏取得了显著的市场表现，标志着其在游戏业务上的成功突破。这一阶段的多元化布局，不仅为公司带来了新的增长点，也使其在影视与游戏融合的大趋势下占据了有利位置。

二、影视与游戏业务的协同发展

中国儒意在影视和游戏领域的协同发展是其多元化战略的重要体现，这种协同效应不仅体现在资源共享和渠道互补上，还为公司带来了新的增长机遇。

影视业务：爆款制造与渠道赋能

中国儒意在影视内容制作上展现出强大的实力，其制片人中心制模式确保了影视作品的工业化制作流程和成本可控。公司通过多年的积累，形成了一套完善的IP评估和制作体系，能够精准把握市场需求，推出多部爆款影视作品。例如，《你好，李焕英》在上映前并不被市场看好，但儒意凭借其对内容的精准把控和强大的宣发能力，最终使其成为国产喜剧片的票房黑马。此外，公司通过投资万达电影，实现了影视制作与线下渠道的深度融合，借助万达电影的院线资源和观众数据，进一步提升了影视内容的市场影响力。

游戏业务：快速增长与自研布局

游戏业务是中国儒意近年来增长最快的板块，2023年游戏业务收入同比增长超过7倍，2024年上半年线上游戏业务收入同比增长1891.5%。公司通过与腾讯的深度合作，在游戏发行领域取得了显著成绩。例如，《世界启元》上线首月流水超过1.5亿元人民币，展现了其在游戏发行上的强大能力。同时，公司积极布局游戏自研，2024年收购有爱互娱，获得了《红警》等知名IP及其研发团队，进一步提升了游戏业务的核心竞争力。此外，公司还储备了多款涵盖体育、二次元和历史文化题材的游戏，为未来的持续增长提供了有力支持。

影视与游戏的融合：影游联动与IP价值最大化

中国儒意在影视与游戏的融合上进行了积极探索，通过影游联动实现了IP价值的最大化。例如，《世界启元》与歼20等大国重器的联动，不仅提升了游戏的知名度，也进一步拓展了IP的商业价值。未来，公司计划将影视内容与游戏深度结合，推出更多影游联动的产品，这种协同效应将为公司带来更大的市场空间和发展机遇。

三、行业现状与竞争优势

中国儒意所处的影视与游戏行业正处于快速发展与变革的阶段，公司在这一过程中展现出了独特的优势。

影视行业现状与挑战

近年来，随着互联网的普及和移动设备的普及，影视行业面临着诸多挑战与机遇。一方面，观众的观看习惯逐渐从传统电视向网络平台转移，流媒体平台的崛起对传统影视制作公司提出了更高的要求；另一方面，市场竞争日益激烈，观众对影视内容的品质和多样性要求越来越高。在此背景下，中国儒意通过推出南瓜电影平台，实现了影视内容的线上化和无广告模式，满足了观众的多样化需求。同时，公司凭借强大的内容制作能力和渠道资源，能够快速适应市场变化，推出符合观众口味的影视作品。

游戏行业现状与机遇

游戏行业近年来呈现出快速发展的态势，尤其是移动游戏市场的崛起，为游戏公司带来了巨大的市场空间。然而，随着市场竞争的加剧，游戏公司需要不断提升研发能力和发行能力，以应对用户需求的快速变化。中国儒意凭借与腾讯的深度合作，在游戏发行领域取得了显著优势。同时，公司通过收购有爱互娱等优质资产，进一步提升了游戏自研能力，为其在游戏行业的持续发展奠定了坚实基础。

竞争优势：内容制作与渠道协同

中国儒意的核心竞争优势在于其强大的内容制作能力和渠道协同效应。在影视领域，公司通过制片人中心制模式，能够精准把握市场需求，推出多部爆款影视作品。在游戏领域，公司借助腾讯的流量和技术支持，快速提升了游戏发行能力。同时，公司通过收购和整合优质资产，进一步拓展了业务边界，实现了影视与游戏的融合发展。这种协同效应不仅提升了公司的市场竞争力，也为其未来的多元化发展提供了有力支持。

四、未来发展前景与战略布局

中国儒意在影视与游戏融合的背景下，展现出广阔的发展前景和清晰的战略布局。

战略布局：多元化与国际化并行

中国儒意的战略布局主要体现在多元化和国际化两个方面。在多元化方面，公司通过影视与游戏的协同发展，实现了业务的多元化布局。未来，公司将继续深化影视与游戏的融合，推出更多影游联动的产品，进一步拓展IP的商业价值。在国际化方面，公司通过南瓜电影平台的国际化布局，积极拓展海外市场，提升公司在全球市场的影响力。

未来发展前景：持续增长与创新引领

随着影视与游戏行业的快速发展，中国儒意凭借其强大的内容制作能力和渠道协同效应，展现出广阔的发展前景。未来，公司将继续加大在影视内容制作和游戏研发方面的投入，推出更多优质的作品和产品。同时，公司还将积极探索新技术的应用，如AI和大数据，进一步提升内容制作的效率和质量。通过持续的创新和战略布局，中国儒意有望在未来继续保持快速增长的态势，成为影视与游戏融合领域的领军企业。