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本文深入分析了2024年豆粕市场的整体状况，探讨了供需格局、价格波动以及成本变化对市场的影响。通过对全球大豆供应量、国内需求趋势以及成本端的详尽分析，本文旨在为行业参与者提供一个全面的视角，以更好地理解豆粕市场的动态和未来趋势。
关键词：豆粕市场、供需分析、价格波动、成本影响、全球大豆供应
一、全球大豆供应量增幅超总需求，延续供需宽松格局
全球大豆市场在2024年继续保持供需宽松的格局。南美24/25年度大豆的丰产预期，以及全球大豆总供应量超过总需求量，导致期末库存及库销比继续回升。这一趋势在全球大豆供应宽松的背景下得以延续。此外，进口大豆压榨利润的高位以及国内饲料需求的好转，预计将推动2025年国内大豆进口量维持在1亿吨以上。南美天气的利好条件，为大豆生长提供了良好的环境，尽管存在阶段性的天气炒作，但长期来看，南美的丰产预期将继续保持全球大豆供应的宽松状态。
全球大豆供应量的增加是影响豆粕市场的关键因素之一。根据市场分析，目前全球大豆的总供应量增幅超过了总需求量，这导致了期末库存和库销比的持续回升。这一现象在全球范围内的大豆市场中都有所体现，特别是在南美地区，24/25年度的大豆丰产预期进一步加强了这一趋势。这种供需宽松的格局不仅影响了大豆的价格，也对豆粕市场产生了深远的影响。
在全球大豆供应量增加的背景下，中国的大豆进口量预计将继续保持在较高水平。2025年，预计国内大豆进口量将维持在1亿吨以上，这得益于进口大豆压榨利润的高位以及国内饲料需求的好转。南美地区的大豆生长受益于良好的天气条件，这为大豆的生长和产量提供了有力保障。尽管市场可能会受到阶段性天气炒作的影响，但长期来看，南美的丰产预期将有助于维持全球大豆供应的宽松状态。
这一供需宽松的格局对豆粕市场有着直接的影响。首先，供应量的增加可能会导致豆粕价格的下降，因为市场上的供应过剩可能会导致价格竞争。其次，供需宽松的格局也意味着市场参与者需要更加关注市场动态，以便更好地把握价格波动和市场机会。最后，对于豆粕的使用者来说，供应量的增加可能会降低他们的采购成本，但同时也需要关注价格波动带来的风险。
二、国内生猪及禽存栏高位，饲料需求稳步增长
2025年，预计国内生猪及禽存栏量将继续保持在高位。能繁母猪存栏量的增加以及生长效率的提升，预计将推动2025年生猪存栏量较2024年实现不错的增长。禽类存栏量也较为稳定，预计2025年存栏量将较2024年稳中小增。整体而言，饲料需求量预计将小幅增加。随着豆粕价格的大幅回落，豆粕的性价比逐步提升，预计饲料添比将呈现增加趋势。在养殖需求增加以及配方比例上调的背景下，预计2025年豆粕饲料需求将维持在高位。
国内生猪及禽存栏量的高位运行是影响豆粕市场需求的重要因素。2025年，预计国内生猪存栏量将较2024年实现增长，这一预期主要得益于能繁母猪存栏量的增加以及生长效率的提升。根据农业农村部及相关数据显示，2024年5月以来能繁母猪存栏量环比连续增加，按照能繁母猪产能影响10个月以后的生猪产能来计算，对应2025年3月至2025年9月生猪供应呈现增加趋势。同时，国内母猪群性能的提升以及生产指标的改善，也对生猪产能的增加起到了积极的推动作用。
禽类存栏量方面，预计2025年将较2024年稳中小增。这一预期基于蛋鸡和肉鸡产能的稳定增长。蛋鸡方面，2024年下半年养殖利润的大幅修复刺激了补栏积极性的高涨，从9月开始养殖端补苗需求旺盛，8-11月补苗量维持历史高位。肉鸡方面，商品代肉鸡出栏量主要由上游在产父母代种鸡存栏量决定，而2024年父母代存栏量处于历年高位，这为2025年白羽肉鸡存栏量的稳中略增提供了基础。
随着生猪和禽类存栏量的增加，饲料需求量预计将小幅增加。特别是在豆粕价格大幅回落的背景下，豆粕的性价比逐步提升，预计饲料添比将呈现增加趋势。这一趋势在养殖需求增加以及配方比例上调的背景下尤为明显，预计2025年豆粕饲料需求将维持在高位。这对于豆粕市场来说是一个积极的信号，意味着市场需求的稳定增长将为市场参与者提供更多的商业机会。
三、全球大豆供需改善，豆粕成本影响显著
全球大豆供需的改善对豆粕成本产生了显著影响。根据USDA数据显示，24/25年度美豆种植成本为1112美分/蒲，按照历年最大亏损150美分/蒲计算出美豆底部价格为960美分/蒲。巴西新作方面，根据IMEA给出的数据计算，巴西大豆上市成本在915美分/蒲（按照5.6的雷亚尔计算）。新作方面，下半年度美豆25/26年度种植成本在960美分/蒲。根据近月汇率7.2、升贴水报价180美分/蒲，2.8油粕比计算出2025年3月前豆粕成本为2760元/吨。同理按照汇率7.1、升贴水100美分、2.6油粕比，计算出巴西大豆供应季节国内豆粕成本为2500元/吨，若巴西雷亚尔继续贬值，巴西大豆成本还有进一步下跌空间。
全球大豆供需状况的改善对豆粕成本产生了重要影响。根据美国农业部（USDA）的数据显示，24/25年度美豆的种植成本为1112美分/蒲，而按照历年最大亏损150美分/蒲计算，美豆的底部价格为960美分/蒲。这一数据对于评估豆粕成本具有重要意义，因为它直接影响了豆粕的生产成本和市场价格。
巴西作为全球大豆市场的重要参与者，其新作大豆的上市成本也对全球大豆供需状况产生了影响。根据巴西农业经济研究所（IMEA）的数据，巴西大豆的上市成本在915美分/蒲（按照5.6的雷亚尔计算）。这一成本水平对于评估巴西大豆在全球市场中的竞争力至关重要。
在新作方面，下半年度美豆25/26年度的种植成本预计在960美分/蒲。这一预测对于理解未来大豆市场的供需状况和价格走势具有指导意义。根据近月汇率7.2、升贴水报价180美分/蒲，以及2.8的油粕比，计算出2025年3月前豆粕的成本为2760元/吨。这一成本水平对于豆粕市场参与者来说是一个重要的参考指标，因为它可以帮助他们评估市场风险和制定相应的商业策略。
如果巴西雷亚尔继续贬值，巴西大豆的成本还有进一步下跌的空间。这一预期对于全球大豆市场来说是一个重要的变量，因为它可能会影响巴西大豆的出口竞争力和全球大豆市场的供需平衡。
相关FAQs：
问：2024年全球大豆供应量增幅超过需求量的原因是什么？
答：2024年全球大豆供应量增幅超过需求量的主要原因是南美地区，特别是巴西和阿根廷的大豆丰产预期，以及全球大豆种植面积的增加。
问：国内生猪及禽存栏量增加对豆粕需求有何影响？
答：国内生猪及禽存栏量增加将直接推动饲料需求量的增长，特别是豆粕作为重要的蛋白原料，其需求量预计将维持在高位。
问：全球大豆供需改善对豆粕成本有何影响？
答：全球大豆供需改善可能会导致豆粕成本的下降，因为供应量的增加可能会降低大豆及其副产品的价格。
以上就是关于2024年豆粕市场的分析。在全球大豆供应量增幅超过需求量的背景下，豆粕市场延续了供需宽松的格局。国内生猪及禽存栏量的增加推动了饲料需求的增长，而全球大豆供需的改善对豆粕成本产生了显著影响。这些因素共同作用于豆粕市场，影响着价格波动和市场参与者的商业决策。通过对这些核心观点的深入分析，我们能够更好地理解豆粕市场的动态和未来趋势。
