2025年农林牧渔行业分析：养殖景气周期与宠物市场增长潜力

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自西南证券于2025年1月2日发布的报告《农林牧渔行业2025年投资策略：聚焦养殖景气切换，宠物高景气持续发酵》，如需获得原文，请前往文末下载。

本文深入分析了2025年农林牧渔行业的发展趋势，特别关注了养殖行业的景气周期切换以及宠物市场的持续增长潜力。通过对行业数据的细致解读和市场动态的观察，本文旨在为读者提供一个全面的行业概览，以及对未来市场动向的预测。

关键词：农林牧渔、养殖景气、宠物市场、市场规模、国产替代

一、养殖行业的景气周期切换

养殖行业的景气周期与生猪价格紧密相关。2024年，全国能繁母猪存栏量创下四年新低，产能增长缓慢，预示着2025年生猪价格有望获得支撑。这一变化将直接影响疫苗销量，因为生猪价格的上涨往往带动养殖企业增加投资，从而增加对动保产品的需求。此外，随着饲料成本的下降，生猪养殖成本也随之降低，进一步增强了养殖行业的盈利能力。在这样的背景下，养殖行业的景气周期有望实现切换，为相关企业带来新的发展机遇。

养殖行业的景气周期与生猪价格紧密相关。2024年，全国能繁母猪存栏量达到3986万头，较2023年高点累计去化9.2%，创下四年新低。这一数据表明，产能增长速度放缓，行业对市场供应的控制能力增强，从而有望在2025年对生猪价格形成支撑。生猪价格的上涨将直接刺激养殖企业增加投资，提高生产效率，同时也会增加对动保产品的需求，从而带动动保企业的销售增长。

2024年饲料成本的下降也为生猪养殖行业带来了利好。随着玉米和豆粕价格的降低，生猪养殖成本进入下行区间，单头生猪的净利润有望实现同比增长。这一变化不仅提高了养殖企业的盈利能力，也为动保产品的市场需求提供了增长空间。在这样的市场环境下，养殖行业的景气周期有望实现切换，相关企业将迎来新的发展机遇。

二、宠物市场的持续增长潜力

宠物市场作为农林牧渔行业的一个新兴领域，近年来呈现出强劲的增长势头。2024年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模达到3002亿元，其中猫消费市场规模增长10.7%，显示出宠物市场的高景气度。宠物疫苗和药品消费作为宠物市场的细分领域，也呈现出快速增长的趋势。随着国内宠物市场的不断扩大，宠物疫苗国产替代的空间巨大，为国内动保企业提供了巨大的市场机遇。

宠物市场作为农林牧渔行业的一个新兴领域，近年来呈现出强劲的增长势头。2024年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模达到3002亿元，其中猫消费市场规模增长10.7%，显示出宠物市场的高景气度。这一增长趋势的背后，是宠物数量的增加以及宠物主人对宠物健康和福利的日益重视。

宠物疫苗和药品消费作为宠物市场的细分领域，也呈现出快速增长的趋势。2024年，宠物疫苗消费达到75.1亿元，占比2.5%；宠物药品消费达到291.2亿元，占比9.7%，较2023年消费规模均有一定程度增长。这些数据表明，随着宠物市场的不断扩大，宠物健康相关产品的需求也在不断增加。

随着国内宠物市场的不断扩大，宠物疫苗国产替代的空间巨大。2024年，已有7家企业获得国产猫三联产品批准文号，打破了国外产品在国内市场的垄断局面。国产猫三联疫苗在毒株匹配程度、价格、渠道等方面具有明显优势，国产替代空间广阔，动保公司有望借此勾勒出强劲的第二增长曲线，重塑行业竞争版图。