2025年轻工制造行业分析：以旧换新政策驱动下的新机遇

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自方正证券于2025年1月3日发布的报告《轻工制造行业年度行业策略报告：关注内需改善节奏，把握顺周期机会》，如需获得原文，请前往文末下载。

轻工制造行业在2024年经历了诸多挑战与机遇，2025年随着以旧换新政策的持续推进，行业将迎来新的增长点。本文将从家居、电动两轮车、造纸及包装、轻工消费和出口等几个关键领域，深入分析轻工制造行业的市场趋势、竞争格局及未来发展方向，为相关企业和投资者提供参考。

关键词：轻工制造、以旧换新政策、家居、电动两轮车、造纸及包装、轻工消费、出口

家居行业：以旧换新政策刺激需求释放

2025年，家居行业将直接受益于以旧换新政策的推动。随着存量房更新需求的逐步释放，家居市场的消费潜力将进一步被激发。根据相关数据，2024年9-11月家具零售额单月同比分别为+0.4%、+7.4%、+10.5%，显示出政策落地后的显著效果。未来，随着政策的持续实施，家具消费有望继续保持增长态势。

从细分市场来看，整装渠道布局广阔、品类丰富的龙头企业将更具优势。例如，欧派家居、顾家家居等企业凭借其强大的品牌影响力和渠道优势，能够更好地承接旧房更新需求，市场份额有望进一步提升。此外，床垫品牌如慕思股份、喜临门等，由于其产品换新补贴执行相对容易，也将受益于政策的推动。

在产品创新方面，智能家居产品的市场需求将不断增长。随着消费者对家居舒适度和便捷性的要求提高，智能家居企业如瑞尔特、好太太等，通过技术创新和产品升级，将为市场带来更多元化的选择。例如，智能门锁、智能窗帘等产品的普及率将进一步提高，推动家居行业的整体升级。

电动两轮车行业：新国标落地带来市场新机遇

电动两轮车行业在2025年将迎来新一轮的发展机遇。随着2024版新国标的即将发布，行业门槛将进一步提高，市场竞争格局将得到优化。新国标将对电动两轮车的性能、安全等方面提出更高的要求，促使企业加大研发投入，提升产品质量和技术创新能力。

从市场需求来看，电动两轮车的刚需属性依然明显。在城镇化进程加快、城市交通拥堵加剧的背景下，电动两轮车以其便捷、环保的特点，成为城市短途出行的重要交通工具。此外，随着共享经济的快速发展，共享电动两轮车的市场需求也将持续增长，为行业带来新的增长点。

在企业竞争方面，龙头企业如雅迪控股、爱玛科技等，凭借其品牌优势、渠道资源和技术创新能力，市场份额有望进一步提升。同时，智能化水平领先的九号公司-WD等新兴企业，也将通过不断拓展市场，逐步占据一席之地。未来，电动两轮车行业的竞争将更加激烈，企业需要在产品创新、品牌建设和市场拓展等方面不断提升自身竞争力。

造纸及包装行业：关注下游需求变化与行业格局优化

造纸及包装行业在2025年将面临需求疲软与供给收缩的双重影响。从需求端来看，文化纸需求相对刚性，预计整体需求将保持稳健。然而，白卡纸等其他纸种由于需求释放速度较缓，价格恐缺乏支撑。在此背景下，企业需要密切关注下游需求的变化，及时调整生产策略，以应对市场的不确定性。

在供给端，2024年四季度头部企业突发停产事件导致行业供给侧短期收缩，文化纸、白卡纸等纸种价格陆续开启上涨行情。未来，随着行业产能的逐步调整和优化，行业集中度有望进一步提升。龙头企业如太阳纸业凭借其林浆纸一体化优势，将更具市场竞争力。同时，特种纸企业如五洲特纸、仙鹤股份等，前期产能布局逐步落地，有望展现出较强的业绩韧性。

在包装行业，金属包装和纸包装的需求将受到下游消费场景变化的影响。随着啤酒、软饮料等消费的逐步复苏，金属包装需求有望增长。而纸包装企业则需要在烟包、酒包等传统领域之外，积极拓展新的市场和客户，以实现销量的增长。此外，行业格局的优化也将为包装企业带来新的发展机遇，企业需要不断提升自身的竞争力，以在市场竞争中占据有利地位。

轻工消费行业：情绪价值成为消费新动力

在消费升级的背景下，情绪价值逐渐成为轻工消费行业的重要驱动力。消费者在购买产品时，不仅关注产品的功能和质量，更加注重产品所带来的情感体验和价值认同。例如，泡泡玛特凭借其独特的IP和产品设计，成功吸引了大量年轻消费者，成为潮玩市场的领军企业。其产品不仅具有收藏价值，还能够满足消费者对个性化和情感寄托的需求，推动了市场的快速发展。

随着消费者对健康和舒适生活的追求，个护产品的需求也在不断增长。百亚股份等企业通过积极的渠道策略和产品创新，满足了消费者对高品质个护产品的需求。其产品在电商渠道表现突出，同时线下全国化进程也在持续推进，市场份额有望进一步提升。未来，轻工消费行业将继续以消费者为中心，不断挖掘和满足消费者的需求，推动行业的持续发展。