2025年国产算力行业分析：服务器出货量与互联网大厂资本开支的双重驱动

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自国信证券于2025年1月4日发布的报告《人工智能行业专题：IDC建设周期在即，关注国产算力机遇》，如需获得原文，请前往文末下载。

随着信息技术的快速发展，国产算力行业正迎来新的发展机遇。2025年，随着全球及国内服务器出货量的回升，以及互联网大厂资本开支的增加，国产算力厂商有望实现新一轮的增长。本文将深入分析服务器出货量的变化趋势、互联网大厂的资本开支情况，以及产业链中的相关企业，为投资者和行业从业者提供有价值的参考。

关键词：国产算力、服务器出货量、互联网大厂、资本开支、IDC、芯片

服务器出货量的周期性变化

服务器作为算力的核心载体，其出货量的变化直接影响着整个行业的供需格局。根据IDC的数据，全球服务器出货量在2022年达到峰值，随后在2023年出现下滑。然而，2024年第一季度至第三季度，全球服务器出货量再次回升，达到1049.83万台，同比增长14.2%。国内服务器出货量的走势与全球类似，2022年达到峰值后在2023年下滑，2024年前三季度出货量为313.68万台，同比增长18.83%。

这一周期性变化的背后，是市场需求的不断调整和技术创新的推动。随着云计算、大数据、人工智能等技术的快速发展，企业对服务器的需求也在不断变化。例如，云计算的普及使得企业更倾向于使用按需付费的云服务，从而影响了传统服务器的采购模式。同时，随着5G、物联网等新兴技术的广泛应用，数据量的激增也对服务器的性能提出了更高的要求，促使厂商不断推出更高效、更稳定的服务器产品。

从区域市场来看，不同地区的服务器出货量变化也有所不同。北美、欧洲等成熟市场，由于基础设施较为完善，服务器出货量的增长相对平稳。而亚洲、非洲等新兴市场，由于信息化建设的加速推进，服务器需求增长迅速，成为全球服务器市场的重要增长点。例如，中国作为全球最大的服务器市场之一，其出货量的增长不仅受到国内企业数字化转型的推动，还受益于全球制造业向中国的转移，以及中国在全球供应链中的重要地位。

服务器出货量的周期性变化还受到宏观经济环境的影响。在经济增长较快的时期，企业投资意愿较强，对服务器的需求也会增加。而在经济放缓或不确定性增加的情况下，企业可能会推迟或减少服务器的采购计划。因此，宏观经济的波动对服务器市场的供需平衡具有重要影响。

互联网大厂资本开支的增加

互联网大厂作为算力需求的重要来源，其资本开支的变化对国产算力行业的发展具有显著的推动作用。2024年，阿里巴巴和腾讯的资本开支均显著增加。阿里巴巴的资本开支在2024年第三季度达到174.91亿元，同比增长239.63%，环比增长44.63%。腾讯的资本开支在2024年第三季度达到170.94亿元，同比增长113.54%，环比增长95.83%。

这一资本开支的增加，主要源于互联网大厂在云计算、人工智能、大数据等领域的持续投入。随着数字化转型的加速，企业对云服务的需求不断增加，互联网大厂纷纷加大在数据中心、服务器等基础设施上的投资，以提升自身的服务能力。例如，阿里巴巴在云计算领域一直保持着较高的投入，其旗下的阿里云已经成为全球领先的云服务提供商之一。腾讯也在积极布局云业务，通过不断优化云平台的性能和功能，吸引更多的企业和开发者使用其云服务。

互联网大厂的资本开支增加还与其在新兴业务领域的拓展有关。例如，人工智能作为当前科技发展的热点领域，吸引了众多互联网大厂的关注和投入。为了在人工智能领域占据有利地位，互联网大厂需要在硬件、软件、算法等方面进行大量的研发投入，这也推动了其资本开支的增长。同时，随着5G、物联网等新技术的商用，互联网大厂也在积极探索新的应用场景和商业模式，进一步加大了在相关领域的资本投入。

值得注意的是，互联网大厂资本开支的增加，不仅为国产算力厂商带来了订单增长的机会，还促进了整个行业的技术进步和产业升级。互联网大厂对服务器等设备的高标准和严要求，促使国产算力厂商不断提升产品的性能和质量，加强技术创新和研发投入，从而推动整个行业的健康发展。

产业链相关企业的机遇与挑战

在国产算力行业的发展过程中，产业链中的相关企业也面临着不同的机遇与挑战。从服务器领域来看，浪潮信息、华勤技术、中科曙光、紫光股份等企业是行业中的重要参与者。随着服务器出货量的增长，这些企业有望实现营业收入的增加。然而，市场竞争的加剧也使得企业面临着更大的压力，需要不断提升自身的竞争力，包括技术创新、成本控制、市场拓展等方面。

在IDC领域，润泽科技、数据港、奥飞数据、依米康、光环新网、世纪互联等企业也在积极布局。随着互联网大厂资本开支的增加，对数据中心的需求也在不断上升，为这些企业带来了广阔的发展空间。然而，数据中心的建设和运营需要大量的资金投入和专业人才，企业需要在资金筹集、人才引进、技术积累等方面下功夫，以应对市场竞争和客户需求的变化。

芯片作为算力的核心部件，其性能和质量直接影响着服务器的性能。海光信息、寒武纪等企业在芯片领域具有一定的技术优势和市场地位。随着国产算力行业的发展，对高性能芯片的需求也在不断增加，为这些企业提供了良好的发展机遇。然而，芯片的研发和生产具有较高的技术门槛和资金投入，企业需要不断加大研发投入，提升技术水平和产品质量，以满足市场需求和竞争要求。