2025年农产品行业研究报告:水产料行业景气度攀升,龙头企业市占率加速提升

农产品行业研究:当前时点如何看水产料行业景气?
本篇文章的部分核心观点、图表及数据,出自长江证券于2025年5月29日发布的报告《农产品行业研究:当前时点如何看水产料行业景气?》,如需获得原文,请前往文末下载。

在当前全球经济复苏与粮食安全备受关注的背景下,水产养殖作为高效蛋白质来源的重要性日益凸显。2025年伊始,水产饲料行业迎来显著复苏,主要水产品种价格普遍回升至历史高位,行业景气度持续攀升。本文将深入分析当前水产饲料行业的供需格局、竞争态势与未来发展趋势,揭示行业龙头企业在原材料波动中的竞争优势,为读者提供全面而深入的行业洞察。

一、水产价格高景气带动饲料需求强劲复苏

2025年水产行业迎来显著复苏,主要水产品种价格普遍回升至历史高位。数据显示,草鱼价格高点达14元/公斤,较年初上涨25%;特水鱼中加州鲈和黄颡鱼价格分别上涨至22.1元/斤和15.8元/斤,突破2021年以来同期最高水平。这种价格回升并非偶然,而是经历了2023-2024年两年存塘消化后的必然结果。在此期间,行业经历了弱疫情、去库存的艰难阶段,2024年1-11月监测数据显示,12个主要水产品种投种量累计6.72万吨,同比下降高达45.42%,反映出养殖户投资意愿的极度低迷。

价格回升直接刺激了养殖户的投苗积极性。根据行业调研数据,2025年开春以来,加州鲈投苗量同比增长约20%,生鱼增长10%-20%,草鱼增长10%-15%,这种增长态势为二、三季度水产饲料旺季需求奠定了坚实基础。值得注意的是,不同品种间存在明显差异:普水鱼(如草鱼、鲫鱼)价格拐点出现较早,带动投喂率提升明显;而特水鱼(如加州鲈、生鱼)由于2023年养殖亏损的心理阴影,投苗恢复相对滞后,但价格突破历史高位后,养殖户信心正在快速恢复。

从产业链角度看,水产品价格的上涨传导至饲料需求的增加存在一定时滞,但趋势已经确立。2023年中国水产饲料总量出现下滑,主要饲料企业(除龙头企业外)水产料销量普遍下降,其中广东地区调研显示,生鱼料下降15%,加州鲈料下降25%-30%,海鲈料下降10%,对虾料下降12%。这种下滑趋势在2025年得到根本性扭转,行业正步入新一轮增长周期。

表:2025年主要水产品种价格及投苗情况

品种 2023年产量占比 当前价格 较年初涨幅 投苗同比增长 价格水平
草鱼 普水鱼27% 14元/公斤 25% 10%-15% 历史较高
加州鲈 特水鱼16% 22.1元/斤 - 约20% 近五年最高
黄颡鱼 特水鱼11% 15.8元/斤 - - 近五年最高
生鱼 特水鱼11% 8.3元/斤(4月) 同比23% 10%-20% 同比上涨

二、原材料价格波动加速行业集中度提升

2025年水产饲料行业面临的一个显著特征是主要原材料价格震荡上行。豆粕、鱼粉、菜粕等关键原料进口依赖度高(豆粕83%、鱼粉81%、菜粕16%),受国际贸易不确定性影响,价格波动加剧。这种环境没有阻碍行业发展,反而成为行业集中度提升的催化剂。历史数据表明,在2010-2011年、2021年、2023-2024年等原材料价格波动剧烈的时期,行业龙头企业的市占率提升速度明显加快。

龙头企业在这种环境下的竞争优势主要体现在三个方面:首先,拥有专业的原材料价格研究团队和期货套保能力,能够更准确地把握采购时机;其次,资金实力雄厚,可以在价格低点时建立充足库存,并在原材料紧缺时获得优先供应;最后,具备强大的研发能力,能够根据原材料价格变化灵活调整饲料配方,在保证质量的同时控制成本。相比之下,中小饲料企业为保证产品质量往往沿用传统配方,难以有效应对原材料价格波动。

行业数据显示,2024年水产饲料行业CR3(前三大企业市占率)已达到约77%,其中龙头企业独占37%的市场份额。这种集中度提升趋势在2025年原材料价格波动的背景下有望进一步加速。特别值得注意的是,龙头企业不仅在国内市场扩大份额,海外业务也呈现高速增长态势,2024年海外饲料销量达236万吨,同比增长38%,2025年一季度继续保持40%的高增长,这种全球化布局有效分散了单一市场风险。

从产业长远发展角度看,原材料价格波动带来的行业洗牌有利于优化产业结构,提升整体效率。随着小企业逐步退出或被收购,行业将进入以技术研发、规模效应和供应链管理为核心竞争力的新发展阶段。龙头企业产能利用率提升后,单吨折旧与费用有望显著下降,进一步强化竞争优势,形成良性循环。

三、水产饲料行业未来发展趋势与挑战

展望未来,水产饲料行业将呈现多元化发展态势。一方面,国内市场逐步成熟,增长趋于平稳,企业竞争重点从规模扩张转向效率提升和产品结构优化。龙头企业通过产能利用率提升和内部管理优化,单吨费用与折旧有较大下降空间,如某龙头企业饲料单吨折旧从高峰期的85元/吨降至65元/吨,单吨费用也从320元/吨降至280元/吨,这种效率提升直接转化为竞争优势。

海外市场将成为行业增长的重要引擎。随着"一带一路"倡议深入推进和全球水产养殖业发展,中国水产饲料企业在东南亚、南美、非洲等地区面临巨大机遇。某龙头企业已制定明确目标,计划2030年海外饲料销量达到720万吨,较2024年增长约三倍。海外市场不仅规模增长空间大,而且利润率通常高于国内,有望成为支撑行业持续增长的关键力量。

技术创新将成为行业发展的核心驱动力。随着环保要求提高和养殖效率追求,功能性饲料、精准营养配方、智能化投喂系统等新技术应用将日益广泛。特别是在原材料价格波动背景下,替代蛋白源开发、氨基酸平衡技术等能够有效降低成本的研发方向将获得更多关注。同时,物联网、大数据等技术在饲料生产和养殖管理中的应用,将进一步提升行业效率和服务能力。

行业也面临诸多挑战,包括极端天气风险、下游养殖景气度波动以及原材料价格大幅上涨等不确定因素。2025年一季度对虾进口数据(20.1万吨,同比-15%)显示国际贸易环境仍不稳定,而厄瓜多尔对虾转向美国出口可能缓解部分压力,但全球供应链重构带来的影响仍需持续观察。此外,环保政策趋严、消费者对水产品质量要求提高等趋势,也将促使饲料企业不断调整战略和产品结构。

表:水产饲料行业发展机遇与挑战

类别 机遇 挑战
市场空间 海外市场高速增长 国内市场趋于饱和
技术进步 配方优化、替代原料开发 研发投入大、周期长
产业环境 集中度提升带来规模效应 原材料价格波动剧烈
政策导向 支持农业现代化发展 环保要求不断提高

常见问题解答(FAQs)

Q1:2025年水产饲料行业复苏的主要驱动力是什么? A1:2025年行业复苏主要受两大因素驱动:一是主要水产品种价格回升至历史高位,刺激养殖户投苗积极性,草鱼、加州鲈等品种投苗量同比增长10%-20%;二是原材料价格波动加速行业集中度提升,龙头企业凭借采购优势和配方技术扩大市场份额。

Q2:当前水产饲料原材料面临的主要问题是什么? A2:主要问题在于关键原材料(豆粕、鱼粉、菜粕)进口依赖度高(80%左右),受国际贸易不确定性影响价格波动剧烈。2025年以来这些原材料价格呈现震荡上行趋势,对企业成本控制能力提出更高要求。

Q3:水产饲料龙头企业相比中小企业的竞争优势主要体现在哪些方面? A3:龙头企业优势主要体现在三方面:专业的原材料价格研判和期货套保能力;资金实力支持下的库存管理优势;强大的研发能力实现配方灵活调整。这些优势在原材料价格波动时尤为明显。

Q4:水产饲料行业未来增长点在哪里? A4:未来增长主要来自三方面:一是海外市场扩张,某龙头企业计划2030年海外销量达720万吨;二是高附加值特种水产饲料占比提升;三是通过效率提升降低单吨成本,增强竞争力。

Q5:行业面临的主要风险有哪些? A5:主要风险包括:极端天气影响水产养殖;下游养殖景气度不及预期;原材料价格大幅上涨;国际贸易环境变化影响原料供应等。企业需加强风险管理应对这些挑战。

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报告介绍:本报告由长江证券于2025年5月29日发布,共13页,本报告包含了关于农产品,水产饲料的详细内容,欢迎下载PDF完整版。