2025年航天环宇深度分析报告：卫星互联网与航空产业双轮驱动的未来机遇

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自德邦证券于2025年1月23日发布的报告《航天环宇(688523)低空及卫星互联网增长，空天地有望全面受益》，如需获得原文，请前往文末下载。

航天环宇（688523.SH）作为国内航天与航空领域的重要参与者，凭借其在宇航产品、航空工艺装备、卫星通信及测控设备等多领域的深厚技术积累和市场布局，正迎来前所未有的发展机遇。本文将从航天环宇的业务布局、市场现状、未来趋势以及竞争格局等多个维度，深入剖析其在航天与航空领域的核心竞争力和发展潜力，为读者呈现一个全面且深入的行业分析。

关键词：航天环宇、卫星互联网、航空产业、宇航产品、市场趋势、竞争格局、低空经济

1、卫星互联网：从传统航天到商业航天的跨越

航天环宇在卫星互联网领域的布局是其业务发展的关键亮点之一。公司凭借在传统航天项目中积累的深厚技术实力，成功切入卫星通信天线、地面测控天线等核心设备的研发与制造。随着全球卫星互联网建设的加速推进，航天环宇的产品在民用和军用市场均展现出强劲的竞争力。

航天环宇的宇航产品和卫星通信设备广泛应用于“嫦娥”、“北斗”等重大航天工程，其技术水平和产品质量得到了高度认可。公司不仅在传统航天领域占据重要地位，还积极拓展商业航天市场，尤其是在低轨卫星互联网建设中，其产品和技术方案已成功应用于多个项目。例如，公司为垣信卫星等低轨互联网项目提供了关键的测控天伺馈系统，助力其顺利开展星座建设。

从市场规模来看，全球卫星互联网市场正处于快速增长阶段。据预测，未来几年全球卫星互联网市场规模将保持较高的复合增长率。中国作为航天大国，也在积极推动卫星互联网的建设。航天环宇凭借其在卫星通信领域的技术优势和市场地位，有望在这一波建设浪潮中充分受益。

航天环宇在卫星互联网领域的技术储备也为其未来的持续发展提供了有力支撑。公司在复杂微波馈电部件设计、星载高难度波导缝隙阵天线制造等核心技术方面处于国内领先水平。这些技术不仅能够满足当前卫星互联网建设的需求，还为未来的技术升级和产品创新奠定了坚实基础。

2、航空产业：深度绑定核心客户，拓展无人机市场

航天环宇在航空领域的布局同样值得关注。公司深度参与了国产飞机产业链，尤其是在 ARJ21、C919、C929 等商用飞机以及军机、无人机的工艺装备和零部件交付方面，积累了丰富的经验。2019 年，航天环宇与中国商飞全资子公司上飞公司成立合资公司湖南飞宇，进一步巩固了其在航空零部件制造领域的市场地位。

国产大飞机 C919 的市场前景为航天环宇带来了重要的发展机遇。截至 2024 年底，C919 的在手订单已超过 1200 架，累计交付 16 架。随着 C919 产能的逐步提升，航天环宇作为其核心供应商之一，有望在未来几年内实现航空产品业务的快速增长。

除了在传统航空领域的深耕，航天环宇还积极拓展无人机市场。随着低空经济的快速发展，无人机在物流、应急救援、城市空中交通等领域的应用前景广阔。航天环宇凭借其在航空航天复合材料工装设计和零部件制造方面的技术优势，已经具备了无人机整机及零部件的生产能力。子公司自贡环宇正在建设无人机复材零部件及整机结构研制基地，预计将在未来几年内形成规模化生产能力。

从市场趋势来看，无人机市场正处于快速扩张阶段。据预测，2021-2025 年中国民用无人机市场规模的年均复合增长率将达到 26.90%。航天环宇在无人机领域的布局，不仅能够满足低空经济发展的需求，还为其未来的业务增长提供了新的动力。

3、未来趋势：技术创新与市场拓展的双轮驱动

航天环宇的未来发展将依赖于技术创新和市场拓展的双轮驱动。在技术创新方面，公司将继续加大研发投入，特别是在卫星通信、航空航天复合材料、无人机等领域的核心技术研发。通过持续的技术创新，航天环宇能够不断提升产品的性能和竞争力，满足市场对高性能、低成本航天航空产品的需求。

在市场拓展方面，航天环宇将积极拓展国内外市场。在国内市场，公司将继续深化与航天科技、中国商飞等核心客户的合作，同时积极参与国家低轨卫星互联网等重大项目的建设。在国际市场，航天环宇将凭借其技术和成本优势，逐步拓展海外市场，提升其在全球航天航空市场的份额。

从长期来看，航天环宇在卫星互联网和航空产业的布局，使其具备了较强的抗风险能力和持续增长潜力。随着全球航天航空市场的不断发展，航天环宇有望在未来几年内实现业务的快速扩张，成为国内乃至全球航天航空领域的重要力量。

相关FAQs：

Q1：航天环宇在卫星互联网领域的核心竞争力是什么？

航天环宇在卫星互联网领域的核心竞争力主要体现在其深厚的技术积累和市场地位。公司在复杂微波馈电部件设计、星载高难度波导缝隙阵天线制造等核心技术方面处于国内领先水平，其产品广泛应用于“嫦娥”、“北斗”等重大航天工程，得到了客户的高度认可。此外，航天环宇还积极拓展商业航天市场，成功切入低轨卫星互联网建设，为其未来的持续发展提供了有力支撑。

Q2：航天环宇在航空领域的市场前景如何？

航天环宇在航空领域的市场前景广阔。公司深度参与了国产飞机产业链，尤其是在 ARJ21、C919、C929 等商用飞机以及军机、无人机的工艺装备和零部件交付方面，积累了丰富的经验。随着国产大飞机 C919 产能的逐步提升，航天环宇作为其核心供应商之一，有望在未来几年内实现航空产品业务的快速增长。此外，航天环宇还积极拓展无人机市场，随着低空经济的快速发展，无人机在物流、应急救援、城市空中交通等领域的应用前景广阔，为公司未来的业务增长提供了新的动力。

Q3：航天环宇未来的发展战略是什么？

航天环宇未来的发展战略将依赖于技术创新和市场拓展的双轮驱动。在技术创新方面，公司将继续加大研发投入，特别是在卫星通信、航空航天复合材料、无人机等领域的核心技术研发。通过持续的技术创新，航天环宇能够不断提升产品的性能和竞争力，满足市场对高性能、低成本航天航空产品的需求。在市场拓展方面，航天环宇将积极拓展国内外市场。在国内市场，公司将继续深化与航天科技、中国商飞等核心客户的合作，同时积极参与国家低轨卫星互联网等重大项目的建设。在国际市场，航天环宇将凭借其技术和成本优势，逐步拓展海外市场，提升其在全球航天航空市场的份额。

以上就是关于航天环宇的深度分析。航天环宇凭借其在卫星互联网和航空领域的深厚技术积累和市场布局，正迎来前所未有的发展机遇。随着全球卫星互联网建设的加速推进和低空经济的快速发展，航天环宇有望在未来几年内实现业务的快速扩张。通过持续的技术创新和市场拓展，航天环宇将不断提升其在全球航天航空市场的竞争力，成为国内乃至全球航天航空领域的重要力量。