2025年青木科技分析：电商代运营龙头的多元化战略布局与成长潜力

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自东吴证券于2025年1月27日发布的报告《青木科技(301110)电商代运营龙头，潮玩代运营+品牌孵化打开成长曲线》，如需获得原文，请前往文末下载。

青木科技（股票代码：301110）作为电商代运营行业的龙头企业，凭借其在品牌零售领域的深厚积累和多元化的业务布局，正在开启新的增长曲线。本文将从企业的发展历程、核心业务、行业现状、战略布局、竞争优势以及未来发展前景等角度，深入剖析青木科技在电商代运营及品牌孵化领域的表现与潜力。

关键词：青木科技、电商代运营、品牌孵化、潮玩、大健康、宠物食品、数字化转型

一、企业简介与发展历程：从电商代运营起步，迈向多元化零售服务专家

青木科技成立于2009年，经过多年的发展，已经成为电商代运营领域的领军企业之一。公司以数据和技术为驱动，致力于为品牌客户提供全方位的零售服务解决方案。从最初的电商代运营起步，青木科技逐步拓展业务范围，涵盖品牌孵化与管理、技术解决方案以及消费者运营管理等多个领域。

在发展历程中，青木科技经历了多个重要的发展阶段。2009年至2013年，公司专注于电商代运营业务，深耕鞋包类目，并逐步从服务本土品牌向国际品牌拓展。2014年至2017年，公司开始探索多元化业务，确立了电商运营服务为主营业务，并延伸至品牌数字营销及仓网配送等领域。2017年后，公司进一步拓展业务品类，强化数据和技术研发能力，逐步向潮玩、大健康、宠物食品等潜力领域进军。

近年来，青木科技凭借其在电商代运营领域的深厚积累，成功吸引了众多国际知名品牌的合作，如Skechers、泡泡玛特、Jellycat等。同时，公司通过品牌孵化业务，成功引入并培育了多个高增长潜力的海外品牌，如西班牙私护品牌Cumlaude Lab和意大利自然膳食品牌Zuccari。这些举措不仅巩固了青木科技在电商代运营领域的领先地位，也为其未来的多元化发展奠定了坚实基础。

二、核心业务与行业现状：电商代运营的稳健增长与新兴业务的崛起

青木科技的核心业务主要分为三大板块：电商代运营、品牌孵化与管理，以及技术解决方案与消费者运营管理。其中，电商代运营是公司的传统优势业务，2023年该业务营收占比达到50.3%。公司为众多知名品牌提供天猫、京东等平台的旗舰店代运营服务，尤其在大服饰领域具有显著优势。近年来，青木科技通过拓展潮玩品类，进一步巩固了其在电商代运营领域的竞争力。

在潮玩领域，青木科技与泡泡玛特、Jellycat等头部品牌建立了深度合作关系。泡泡玛特作为盲盒文化的开创者，近年来在国内市场取得了爆发式增长。青木科技凭借其专业的运营能力，助力泡泡玛特在天猫等平台实现了显著的销售增长。此外，公司还通过为Jellycat提供线上代运营服务，成功推动该品牌在中国市场的破圈发展。这些案例不仅展示了青木科技在潮玩领域的运营能力，也为其未来的业务拓展提供了新的思路。

除了电商代运营，品牌孵化与管理业务是青木科技的另一大增长点。公司通过与海外品牌成立合资公司的方式，深度参与品牌在中国市场的推广与销售。目前，青木科技已经成功孵化了多个国际知名品牌，如Cumlaude Lab和Zuccari。这些品牌在大健康和宠物食品领域的市场表现，进一步证明了青木科技在品牌孵化领域的强大能力。

从行业现状来看，电商代运营市场在过去几年中保持了较高的增长速度。随着线上消费的普及和品牌商对数字化营销的重视，电商代运营服务的需求持续增加。同时，潮玩市场的崛起也为电商代运营企业带来了新的机遇。根据相关数据，2023年中国潮玩市场规模达到数百亿元，且呈现出快速增长的趋势。青木科技通过提前布局潮玩领域，成功抓住了这一市场机遇，为其未来的增长奠定了基础。

三、战略布局与竞争优势：技术赋能与多元化布局的协同效应

青木科技的战略布局主要围绕电商代运营的核心优势展开，通过多元化业务布局和技术赋能，进一步提升公司的竞争力。在技术方面，公司构建了全渠道IT系统，包括青木OMS、青木小白、数据磨坊CRM等自主研发的系统。这些系统不仅提升了电商代运营的效率，也为品牌孵化和消费者运营管理提供了有力支持。

在多元化布局方面，青木科技通过品牌孵化业务，成功切入了大健康和宠物食品等高增长潜力领域。公司与海外品牌成立合资公司，深度绑定品牌成长，实现了从代运营到品牌管理的跨越。这种战略布局不仅为公司带来了新的收入来源，也进一步巩固了其在电商服务领域的领先地位。

从竞争优势来看，青木科技在多个方面表现出色。首先，公司在电商代运营领域积累了丰富的经验，尤其在大服饰和潮玩领域具有显著的运营优势。其次，公司通过技术赋能，提升了运营效率和服务质量。最后，公司的多元化业务布局使其能够在不同的市场环境中保持稳健增长。通过品牌孵化和管理业务，青木科技成功拓展了业务边界，进一步提升了其在零售服务领域的综合竞争力。

四、财务表现与未来发展前景：稳健增长与高增长潜力的结合

从财务数据来看，青木科技在过去几年中保持了稳健的增长态势。2019年至2023年，公司营收复合增长率达到27.93%，显示出较强的市场竞争力。2024年前三季度，公司营收同比增长20%，归母净利润同比增长62.37%，显示出公司在业务拓展和盈利能力上的显著提升。

在未来的增长潜力方面，青木科技的多元化业务布局为其提供了广阔的发展空间。随着潮玩市场的持续增长和大健康、宠物食品等领域的市场潜力释放，公司的品牌孵化业务有望成为新的增长引擎。同时，公司通过技术赋能，不断提升运营效率和服务质量，进一步巩固了其在电商代运营领域的竞争优势。

从行业趋势来看，电商代运营市场在未来几年仍将保持较高的增长速度。随着品牌商对数字化营销的重视和线上消费的普及，电商代运营服务的需求将持续增加。此外，潮玩市场的崛起和大健康、宠物食品等领域的快速发展，也将为青木科技带来新的市场机遇。综合来看，青木科技凭借其在电商代运营领域的深厚积累和多元化的业务布局，有望在未来几年实现稳健增长。