2025年航天电器分析：航天防务连接器龙头的多元化发展与未来机遇

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自国金证券于2025年2月17日发布的报告《航天电器研究报告：军用连接器龙头，核心受益航天高景气发展》，如需获得原文，请前往文末下载。

航天电器作为国内航天防务领域连接器的龙头企业，凭借其深厚的技术积累和强大的市场竞争力，在军用和民用领域均取得了显著的成就。本文将从企业发展历程、核心业务与产品、行业现状与战略布局、竞争优势与未来机遇等角度，深入剖析航天电器的发展轨迹和未来潜力。

关键词：航天电器、连接器、微特电机、航天防务、多元化发展、市场竞争力

一、企业简介与发展历程：从专业连接器制造商到多元化高端电子元器件供应商

航天电器成立于2001年，是一家专注于高端电子元器件研发、生产和销售的企业。公司主要产品包括连接器、微特电机、继电器和光通信器件，广泛应用于航天、航空、电子、兵器、船舶、通信、轨道交通和能源装备等领域。作为航天江南集团旗下的核心企业，航天电器在军用领域具备天然优势，同时也积极拓展民用市场。

航天电器的发展历程体现了其从单一产品到多元化布局的战略转型。2005年，公司设立苏州华旃，加大民用连接器的投入；2007年，通过合资组建贵州林泉电机，进入电机和伺服控制领域；2016年，投资控股江苏奥雷光电，布局光模块和光器件业务；2019年，投资广东华旃，打造民用连接器生产基地。2021年，公司通过定增募投项目，进一步拓展特种连接器和继电器等业务领域。

航天电器的发展不仅依赖于其强大的技术实力，还得益于其在航天防务领域的深厚背景。作为我国地空导弹武器系统的重要配套单位，公司参与了多项国家重点航天项目，包括载人航天、探月工程、北斗导航等。这些项目的成功实施不仅巩固了航天电器在军用领域的地位，也为其技术积累和市场拓展奠定了坚实基础。

二、核心业务与产品：连接器与微特电机的双轮驱动

航天电器的核心业务主要集中在连接器和微特电机两大领域。连接器是公司最重要的收入来源，2022年至2024年上半年，连接器在公司营收中的占比分别为64.4%、71.4%和64.3%。连接器作为一种关键的电子元件，广泛应用于航天、航空、电子、兵器等领域，是实现信号和能量传输的重要部件。根据Bishop & Associates的数据，2023年全球连接器市场规模达到818.5亿美元，中国市场规模为1767.6亿元人民币。航天电器凭借其在航天防务领域的技术优势，深度受益于导弹、卫星和宇航等领域的高景气发展。

微特电机是航天电器的另一大核心产品，其在公司营收中的占比约为20%至25%。微特电机广泛应用于军用和民用领域，包括导弹飞行控制、飞机动力系统、工业自动化、新能源汽车等。随着智能化装备的发展，微特电机的需求持续增长。例如，电动舵机在导弹控制中的应用逐渐取代了传统的液压和气动舵机，展现出更高的可靠性、更快的反应速度和更低的体积重量。航天电器旗下的贵州林泉电机是国内领先的微特电机制造商，其产品广泛应用于载人航天、探月工程等重大航天项目。

航天电器在连接器和微特电机领域的技术实力和市场地位，使其能够充分受益于航天防务和民用市场的双重需求。公司通过不断的技术创新和产品升级，持续提升其在高端电子元器件领域的竞争力。

三、行业现状与战略布局：航天防务的高景气与民用市场的拓展

航天电器所处的行业正处于快速发展阶段。随着全球航天技术的不断进步，航天防务领域的需求持续增长。导弹、卫星和宇航等领域的高景气发展为连接器和微特电机带来了广阔的市场空间。例如，我国近年来的火箭发射次数不断增加，多个卫星互联网星座计划的推进，以及新型导弹的加速列装，都为航天电器的核心产品提供了稳定的市场需求。

在战略布局方面，航天电器通过内生增长和外延扩张相结合的方式，不断优化业务布局。公司通过设立子公司和收购相关企业，逐步拓展了民用连接器、光通信器件和工业自动化等领域。例如，2022年公司收购深圳航天电机和深圳斯玛尔特，进一步加强了在民用电机领域的市场竞争力。此外，航天电器还通过募投项目，积极推进特种连接器、特种继电器和光模块的产业化建设，以满足市场对高端电子元器件的需求。

航天电器的战略布局不仅体现在产品多元化上，还体现在其对市场趋势的敏锐把握。公司积极响应国家“十四五”规划，推动电子元器件行业的高质量发展，通过技术创新和产业升级，不断提升产品的附加值和市场竞争力。同时，航天电器还注重与国内外客户的深度合作，通过绑定核心客户资源，进一步巩固其在行业内的领先地位。

四、竞争优势与未来机遇：技术实力、市场地位与增长潜力

航天电器的核心竞争优势在于其强大的技术实力和市场地位。作为航天江南集团旗下的核心企业，航天电器在航天防务领域具备天然的技术和资源优势。公司在连接器和微特电机领域的技术实力处于国内领先水平，其产品广泛应用于国家重点航天项目，展现出极高的可靠性和稳定性。

航天电器在民用市场的拓展也为其带来了新的增长机遇。公司通过收购和设立子公司，逐步完善了民用连接器、光通信器件和工业自动化等领域的业务布局。随着5G通信、新能源汽车和工业自动化等领域的快速发展，航天电器的民用产品市场需求将持续增长。

从未来机遇来看，航天电器有望充分受益于航天防务领域的高景气发展和民用市场的广阔空间。随着我国航天技术的不断进步，导弹、卫星和宇航等领域的市场需求将持续增长。同时，公司在民用领域的多元化布局也将为其带来新的收入增长点。例如，公司在光通信器件领域的产业化建设，有望使其在5G通信和数据中心市场中占据一席之地。