2024年银轮股份深度分析：热管理龙头加速全球布局，业绩增长可期

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自上海证券于2025年1月3日发布的报告《银轮股份研究报告：热管理龙头加速全球布局，二三曲线发力支撑业绩增长》，如需获得原文，请前往文末下载。

银轮股份作为国内热管理行业的龙头企业，凭借其在热交换器领域的深厚积累和不断创新，近年来在新能源汽车、数字能源等新兴领域取得了显著进展。本文将从多个维度深入分析银轮股份的业务布局、市场表现以及未来发展前景，旨在为投资者和行业从业者提供全面的参考。

关键词：银轮股份、热管理、新能源汽车、全球化布局、数字能源、业绩增长

一、热管理领域的深耕与创新

银轮股份自1980年进入发动机热交换器领域以来，一直专注于热管理产品的研发、生产和销售。公司凭借其在油、水、气、冷媒间热交换器等产品的技术优势，连续多年保持国内行业第一的地位。近年来，随着新能源汽车的快速发展，银轮股份积极拓展其在新能源汽车热管理领域的业务，形成了“1+4+N”的产品体系，涵盖前端模块、空调箱模块、电子芯片冷却模块等多个方面。

在新能源汽车热管理系统中，银轮股份的集成模块产品具有显著的竞争力。公司率先在国内研发并批量生产集成模块，实现了进口替代，打破了国际零部件供应商的垄断地位。这一创新不仅提升了产品的技术水平，也为公司在新能源汽车市场的拓展奠定了坚实的基础。2023年，银轮股份的新能源汽车热管理产品营收达到35.84亿元，同比增长107.97%，显示出其在该领域的强劲增长势头。

银轮股份还不断加大研发投入，推动技术创新。公司在热管理集成技术方面的领先地位，使其能够更好地满足客户对高性能、高可靠性的热管理系统的需求。通过持续的技术创新，银轮股份不仅提升了产品的附加值，也为公司在激烈的市场竞争中保持了竞争优势。

二、全球化布局的加速推进

为了更好地服务全球客户，银轮股份积极推进全球化布局，建立了“属地化制造，全球化运营”的体系。目前，公司已在全球主要客户周边设立了23家属地化工厂或子公司，覆盖了墨西哥、美国、瑞典、波兰等多个国家和地区。这一布局不仅有助于降低物流成本，提高市场响应速度，还能更好地满足不同地区客户的个性化需求。

在海外市场的拓展过程中，银轮股份积极实施供应链全球化战略，关键材料均已建立或即将建立海外供应链。这不仅保障了原材料的稳定供应，也为公司在全球市场的进一步拓展提供了有力支持。同时，公司还加快了研发机构的全球化布局，形成了上海研究院、杭州研究院、武汉研究院、北美技术中心、欧洲技术中心等全球化的研发网络，进一步提升了公司的研发能力和技术水平。

2024年，银轮股份的外销营收达到16.19亿元，同比增长26.14%，占总营收的26.31%。外销毛利率也持续超过内销，2024年上半年外销毛利率为23.62%，较内销毛利率高出3.25个百分点。这表明公司在全球市场的竞争力不断增强，外销业务已成为公司重要的增长点。

三、数字能源板块的快速发展

随着数据中心、储能等新兴领域的发展，银轮股份积极拓展其在数字能源板块的业务。2023年，公司正式成立了“数字与能源热管理事业部”，专注于数据中心液冷、发电及输变电、储能及PCS液冷系统等智能热管理产品的技术研发、生产制造与工程交付。

在数据中心领域，银轮股份迎合趋严的PUE政策要求，向国内数据中心和服务器客户提供液冷模块产品，同时向海外客户提供“液冷+风冷”的集装箱式数据中心冷却系统。根据中金企信国际咨询的预测，2023~2025年数据中心温控“新增和改造”需求将超过900亿元，2025年单年度需求有望超过400亿元。这为银轮股份在数据中心领域的业务拓展提供了广阔的市场空间。

在储能领域，银轮股份的主要产品为储能液冷空调、液冷板模块等，已获得阿里斯顿、比亚迪、中车、阳光电源等项目。随着以锂电池为主导的新型储能累计装机规模的增长，我国储能热管理市场规模有望持续扩大。根据GGII的数据及预测，2023年中国储能温控市场规模为15.5亿元，预计2030年该市场规模有望达到61亿元。银轮股份在储能领域的持续布局，将为其未来的业绩增长提供有力支撑。

相关FAQs

问：银轮股份在新能源汽车热管理领域的竞争优势是什么？
答：银轮股份在新能源汽车热管理领域的竞争优势主要体现在其强大的产品竞争力和技术创新能力。公司率先在国内研发并批量生产集成模块，实现了进口替代，打破了国际零部件供应商的垄断地位。此外，公司还不断加大研发投入，推动技术创新，形成了“1+4+N”的产品体系，能够更好地满足客户对高性能、高可靠性的热管理系统的需求。

问：银轮股份的全球化布局对其业绩有哪些积极影响？
答：银轮股份的全球化布局对其业绩的积极影响主要体现在以下几个方面：一是降低了物流成本，提高了市场响应速度，能够更好地满足不同地区客户的个性化需求；二是保障了原材料的稳定供应，为公司在全球市场的进一步拓展提供了有力支持；三是提升了公司的研发能力和技术水平，增强了其在全球市场的竞争力。

问：银轮股份在数字能源板块的发展前景如何？
答：银轮股份在数字能源板块的发展前景广阔。随着数据中心、储能等新兴领域的发展，公司在数据中心液冷、储能液冷空调、液冷板模块等方面的产品需求将持续增长。根据相关机构的预测，数据中心温控和储能温控市场规模有望在未来几年内实现快速增长，这将为银轮股份在数字能源板块的业务拓展提供广阔的市场空间。

以上就是关于银轮股份的分析。作为国内热管理行业的龙头企业，银轮股份凭借其在热管理领域的深耕与创新、全球化布局的加速推进以及数字能源板块的快速发展，业绩增长可期。未来，随着新能源汽车、数据中心、储能等新兴领域的发展，银轮股份有望进一步巩固其在行业中的领先地位，实现更加稳健的业绩增长。