2025年汽车行业分析：以旧换新补贴政策延续助力市场增长

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自华福证券于2025年1月8日发布的报告《汽车：地方以旧换新补贴政策延续车企促销期待开门红》，如需获得原文，请前往文末下载。

2025年，汽车行业迎来新的发展机遇。随着国家和地方以旧换新补贴政策的延续，以及车企促销活动的不断推出，汽车市场呈现出积极的增长态势。本文将深入分析2025年汽车行业的政策环境、市场表现、销量数据以及未来发展趋势，为行业参与者和投资者提供全面的参考。

关键词：汽车行业、以旧换新补贴、市场增长、销量数据、政策分析

1. 以旧换新补贴政策延续，稳定市场消费信心

2025年1月3日，国务院新闻办公室确认将继续开展以旧换新活动，并大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作。多个地方省市相继发布了相关衔接政策，宣布2025年继续发放汽车以旧换新补贴。以北京为例，2025年其汽车以旧换新补贴政策自1月1日续接，申请条件参照2024年政策要求执行，补贴标准按2025年商务部政策要求并结合北京实际确定后，按照新标准执行。目前，已经公布的地方省市大部分都延续了2024年的补贴标准，2025年的具体标准还有待进一步补充。这一政策的延续，不仅稳定了消费者的购车信心，也为汽车市场的全年销量增长提供了有力支持。

2. 车企促销活动不断，满足消费者需求

针对补贴政策的过渡，各车企纷纷更新购车权益。目前超过30家车企或品牌已经出台了权益优惠，比如限时优惠、现金红包、置换补贴、国补地补政策兜底等。以理想汽车为例，1月1日至1月31日定购并交付理想汽车的用户，若在3月31日前“购车发票所在地未推出地方置换补贴”或“购车发票所在地推出地方置换补贴，用户不符合地方置换补贴条件”，可享受理想汽车给予15,000元/台的现金补贴。后续或将有更多车企加入价格促销，力度或将持续加大，以满足消费者在政策过渡期内的购车需求。

3. 市场行情波动，行业估值处于中位水平

2024年12月30日至2025年1月3日，汽车板块下跌7.4%，沪深300指数下跌5.2%，汽车板块跑输沪深300指数2.2个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第19位。年初至今汽车板块下跌5.5%，在申万31个板块中位列第23位。子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌6.9%、8.4%、2.1%、8%、9.8%、6.3%。从估值来看，汽车行业估值水平处于中位水平，本周估值有所下降。申万汽车行业整体PE-TTM为24.12倍，10年历史分位51.95%；PB为2.27倍，10年历史分位53.08%。

4. 销量数据向好，新能源汽车表现突出

12月1-22日，乘用车零售169.2万辆，同比去年同期增长25%，较上月同期增长14%；新能源乘用车零售81.7万辆，同比去年同期增长60%，较上月同期增长4%。12月1-22日，乘用车批发177万辆，同比去年同期增长30%，较上月同期增长1%；新能源乘用车批发91.3万辆，同比去年同期增长56%，较上月同期增长1%。11月汽车销量331.6万辆，环比增长8.6%，同比增长11.7%。1-11月，汽车销量2794万辆，同比增长3.7%。新能源汽车11月销量151.2万辆，同比增长47.4%，当月市场渗透率为45.6%。1-11月，新能源汽车销量1126.2万辆，同比增长35.6%，市场渗透率为40.3%。

相关FAQs：

Q1: 2025年以旧换新补贴政策的主要内容是什么？

A1: 2025年以旧换新补贴政策主要内容包括：国家层面将继续开展以旧换新活动，并大幅增加超长期特别国债资金规模。地方省市相继发布相关衔接政策，继续发放汽车以旧换新补贴。以北京为例，2025年其汽车以旧换新补贴政策自1月1日续接，申请条件参照2024年政策要求执行，补贴标准按2025年商务部政策要求并结合北京实际确定后，按照新标准执行。

Q2: 车企促销活动有哪些具体形式？

A2: 车企促销活动形式多样，包括限时优惠、现金红包、置换补贴、国补地补政策兜底等。例如，理想汽车在1月1日至1月31日定购并交付的用户，若在3月31日前“购车发票所在地未推出地方置换补贴”或“购车发票所在地推出地方置换补贴，用户不符合地方置换补贴条件”，可享受理想汽车给予15,000元/台的现金补贴。

Q3: 2025年汽车行业的市场行情如何？

A3: 2024年12月30日至2025年1月3日，汽车板块下跌7.4%，沪深300指数下跌5.2%，汽车板块跑输沪深300指数2.2个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第19位。年初至今汽车板块下跌5.5%，在申万31个板块中位列第23位。子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌6.9%、8.4%、2.1%、8%、9.8%、6.3%。从估值来看，汽车行业估值水平处于中位水平，本周估值有所下降。

Q4: 2025年汽车销量数据有哪些亮点？

A4: 12月1-22日，乘用车零售169.2万辆，同比去年同期增长25%，较上月同期增长14%；新能源乘用车零售81.7万辆，同比去年同期增长60%，较上月同期增长4%。12月1-22日，乘用车批发177万辆，同比去年同期增长30%，较上月同期增长1%；新能源乘用车批发91.3万辆，同比去年同期增长56%，较上月同期增长1%。11月汽车销量331.6万辆，环比增长8.6%，同比增长11.7%。1-11月，汽车销量2794万辆，同比增长3.7%。新能源汽车11月销量151.2万辆，同比增长47.4%，当月市场渗透率为45.6%。1-11月，新能源汽车销量1126.2万辆，同比增长35.6%，市场渗透率为40.3%。

以上就是关于2025年汽车行业的分析。总体来看，以旧换新补贴政策的延续和车企促销活动的不断推出，为汽车市场的稳定增长提供了有力支持。尽管市场行情在短期内出现波动，但行业估值仍处于中位水平，且销量数据向好，特别是新能源汽车的表现尤为突出。未来，随着政策的进一步落实和市场的逐步回暖，汽车行业有望继续保持增长态势。