2025年家电行业研究报告：国补加码下的市场机遇与挑战

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自长江证券于2025年1月25日发布的报告《家用电器行业：如何展望2025年家电国补效果？》，如需获得原文，请前往文末下载。

随着全球经济的复苏和国内市场的持续发展，家电行业作为消费市场的重要组成部分，一直备受关注。2024年，家电以旧换新政策的实施对市场需求的提振效果显著，而2025年国补政策的再度加码，为家电行业带来了新的发展机遇。本文将从现状、市场规模、市场空间、未来趋势、发展前景、竞争格局、供需情况、消费趋势、产业链等角度，深入分析2025年家电行业的发展态势，探讨国补政策对行业的深远影响。

关键词：家电行业、国补政策、以旧换新、市场规模、消费趋势、竞争格局、发展前景

一、2024年国补政策的显著成效与市场现状

2024年，家电以旧换新政策的实施对市场需求的提振效果显著。数据显示，自政策落地以来，已有3600万名消费者购买了国家明确的八大类家电产品，总销量超过5600万台，带动销售额达2400亿元，其中一级能效产品销售额占比超过90%。从企业端来看，2024年8月国补初步落地后，家电社零增速环比转正，9月全面落地后增速同比提升至超过20%的水平。10月在国补及双11大促的双重利好下，家电社零增长进一步提速，同比增速达到39.2%。

从消费端和出货端的表现来看，无论是终端销售数据还是产业在线/洛图科技的出货端数据，自2024年9月国补全面落地以来，家电主要品类的终端销售量或出货量增长明显提速。由于该轮以旧换新补贴限额较高，且仅针对高能效产品发放补贴，具备一定的引导结构升级的作用，因此整体来看国补后家电各品类终端均价呈现显著提升态势。

二、2025年国补政策的加码与市场空间拓展

2025年1月8日，国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策》的通知，家电补贴再度加码。具体体现在国家层面将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围，同时对空调品类的补贴数量上限由原本的一件放开至三件。此外，2025年补贴资金总规模较上年有望大幅增加。

根据测算，若无国补政策，2025年空调、冰箱、洗衣机内销量增速分别为0.3%、-1.0%、0.7%。而在保守假设2025年家电行业补贴资金规模为800亿元的情况下，各品类内销量理论增速将分别提升至10.0%、3.0%、3.3%。这一政策的实施，不仅将进一步推动家电产品的更新换代，还将促进高能效产品的市场渗透率提升，为家电行业带来新的市场空间。