2025年博雅生物研究报告：华润赋能下的血制品龙头崛起之路

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自开源证券于2025年1月11日发布的报告《博雅生物(300294)公司深度报告：华润赋能，公司内生及外延并购有望加速发展》，如需获得原文，请前往文末下载。

博雅生物作为国内血液制品行业的龙头企业之一，近年来在华润集团的支持下，展现出强劲的发展势头。本文将深入分析博雅生物的现状、市场规模、未来趋势以及竞争格局，探讨其在行业中的地位和发展潜力。

关键词：博雅生物、血液制品、华润集团、市场趋势、竞争格局、行业发展

1、行业现状与市场规模

血液制品行业在中国具有较高的进入壁垒，新设浆站的要求严格，生产牌照数量持续减少。这种政策导向促使国内血液制品企业的浆站及采浆量集中度不断提升。与此同时，随着中国老龄化程度的加深，临床对血液制品的需求持续增长。博雅生物作为国内血液制品行业的龙头企业之一，受益于行业集中度的提升和需求的增长，近年来业务规模不断扩大。中国血液制品市场规模从2019年的350亿元快速增长至2023年的544.30亿元，年复合增长率达到11.67%。博雅生物的血液制品营收也从2019年的9.88亿元增长至2023年的14.52亿元，显示出良好的增长态势。此外，博雅生物的吨浆收入和吨浆利润均处于行业前列水平，2023年吨浆收入达到310.72万元/吨，吨浆利润达到116.04万元/吨。这些数据表明，博雅生物在行业中的地位稳固，具备较强的盈利能力。

2、未来趋势与市场空间

展望未来，博雅生物有望在华润集团的支持下，进一步加速浆站拓展、产品研发和并购整合。华润集团作为国内大型医药企业集团，拥有丰富的资源和强大的市场影响力，能够为博雅生物的发展提供有力支持。在浆站拓展方面，博雅生物有望借助华润集团的资源，加快在全国范围内的浆站布局，提升采浆量。在产品研发方面，博雅生物持续加大研发投入，高纯度静丙等新产品有望陆续上市，进一步丰富产品线。在并购整合方面，博雅生物有望通过并购其他血液制品企业，实现资源整合和协同发展，提升市场份额。此外，随着中国血液制品市场的不断发展，博雅生物有望凭借其技术优势和市场地位，逐步拓展国际市场，提升国际竞争力。国际市场对血液制品的需求较大，且价格相对较高，博雅生物的产品在国际市场具有一定的竞争力，未来有望通过出口等方式，进一步扩大市场份额，提升企业的盈利能力和市场影响力。

3、竞争格局与企业优势

在竞争格局方面，博雅生物在国内血液制品行业中占据重要地位。公司拥有多样化的血液制品产品线，涵盖人血白蛋白、静丙及纤原等主要品种，产品结构均衡，能够满足不同客户的需求。在市场份额方面，博雅生物的纤维蛋白原市场份额较大，2023年纤原批签发市场中，博雅生物以24.9%的占比位居第二。此外，博雅生物的吨浆收入和吨浆利润均处于行业前列水平，显示出较强的盈利能力。在研发方面，博雅生物持续加大研发投入，高纯度静丙等新产品有望陆续上市，进一步提升公司的核心竞争力。在并购整合方面，博雅生物通过收购绿十字（中国）等企业，不断拓展业务领域和市场份额，提升企业的综合实力。与国内其他血液制品企业相比，博雅生物在产品线、市场份额、研发能力和并购整合等方面具有明显优势。这些优势使得博雅生物在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为国内血液制品行业的龙头企业之一。