光伏产业洗牌在即：电池片行业能否迎来盈利拐点？

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自中泰证券于2024年10月11日发布的报告《钧达股份研究报告：电池片龙头轻装上阵，中东落子再次起航》，如需获得原文，请前往文末下载。

电池片行业作为光伏产业链中的核心环节，承担着将太阳能转换为电能的重要任务。近年来，随着全球对清洁能源需求的增长，光伏行业迎来了快速发展。然而，行业内部竞争激烈，产能过剩问题逐渐显现，导致电池片价格持续下降，行业盈利能力受到挑战。在这样的背景下，行业出清成为必然趋势，电池片行业正站在转型的十字路口。

关键词：光伏产业、电池片、行业出清、盈利拐点

行业竞争加剧与产能出清

光伏电池片行业近年来经历了快速的发展，但也伴随着激烈的市场竞争。随着技术的不断进步和产能的扩张，行业内部分企业由于成本控制不力、技术更新缓慢，逐渐失去了市场竞争力。特别是在全球经济波动和贸易政策变化的影响下，部分企业面临较大的经营压力，行业出清的步伐正在加快。

据中泰证券研究报告指出，2023年全球电池片出货量排名中，钧达股份以19.21GW的出货量位列行业第二位，显示出龙头企业在行业中的领先地位。然而，也有部分企业如华东重机、奥维通信等因竞争环境考虑，及时终止了电池片项目。此外，海源复材、麦迪科技等企业则寻求出售已建成的项目，以改善现金流状况。这些现象表明，行业内部正在经历一次深刻的结构调整。

产能出清不仅有助于缓解行业内的供需矛盾，也为技术先进、管理优秀的企业腾出了市场空间。随着落后产能的退出，行业集中度有望提升，龙头企业的市场份额将进一步扩大，从而推动整个行业的健康发展。

价格底部反弹与盈利能力恢复

光伏产业链的价格波动一直是行业关注的焦点。近年来，由于产能过剩和市场竞争加剧，电池片价格持续下跌，部分环节甚至出现了亏损。然而，根据市场调研数据，2024年8月末，光伏产业链的价格已出现反弹迹象，多晶硅价格连续上涨，硅片企业也开始对外报价，显示出市场对价格上涨的预期。

价格的底部反弹对于电池片行业来说是一个积极的信号。一方面，价格上涨有助于改善企业的盈利状况，缓解现金流压力；另一方面，价格的回升也反映了市场对光伏产品需求的回暖，有助于提振行业信心。随着上游原材料价格的上涨，电池片环节的涨价情绪有望传导至下游，进一步推动整个产业链价格的回升。

随着技术的进步和生产效率的提升，电池片的生产成本也在逐步降低。钧达股份等龙头企业通过技术创新和规模效应，有效降低了生产成本，提高了产品的市场竞争力。在价格回升和成本控制的双重作用下，电池片行业的盈利能力有望得到恢复。

技术进步与行业新机遇

技术进步是推动光伏行业发展的核心动力。随着TOPCon、HJT等新技术的不断成熟，电池片的转换效率得到了显著提升，为行业带来了新的发展机遇。据Trendforce预计，到2024年底，TOPCon电池片的产能有望达到940GW以上，成为市场的主流产品。

新技术的应用不仅提高了电池片的性能，也为行业带来了新的增长点。例如，钧达股份通过持续的技术迭代，推出了新一代TOPCon电池“MoNo”系列产品，集成了多项尖端技术，有效提升了电池的量产效率。这种技术的进步不仅增强了企业的市场竞争力，也为整个行业的发展注入了新的活力。

随着新技术的推广应用，行业内的技术门槛将进一步提高，有利于推动行业的优胜劣汰。具备技术优势的企业将更容易获得市场份额，而技术落后的企业则可能面临被淘汰的风险。因此，技术创新将成为企业在激烈的市场竞争中脱颖而出的关键。

总结

电池片行业正处在一个关键的转型期。行业竞争的加剧和产能的出清为行业的健康发展创造了条件。价格的底部反弹和盈利能力的恢复为行业带来了新的希望。技术的进步和新应用的推广为行业的发展提供了新的动力。在这个过程中，龙头企业凭借其技术优势和规模效应，有望在行业出清中获得更多的市场份额，引领行业的发展方向。随着行业的逐步成熟和市场的扩大，电池片行业有望迎来新的盈利拐点。