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2024年，消费电子行业在AI技术的推动下迎来了新的发展机遇。本文将深入分析消费电子行业的市场表现、基本面情况、AI技术的影响以及政策支持等方面，探讨行业的发展趋势和未来前景。
关键词：消费电子、AI技术、市场表现、基本面、政策支持、创新周期
1、市场表现：全年上涨，子行业分化明显
2024年，消费电子（申万）行业自年初起累计上涨14.03%，落后于沪深300指数和电子（申万）行业0.65pct和4.49pct。上半年在华为手机回归等催化下，板块行情一度走强，2-3月累计上涨22.01%。9月下旬随着一揽子增量政策的集中释放，消费电子行业亦迎来反弹，9-10月累计上涨20.22%。子行业则有所分化，消费电子零部件及组装全年涨幅达16.63%，品牌消费电子则累计下跌3.18%。
全球主要市场科技板块走强，受AI热潮及美联储持续降息等因素催化影响，美股科技板块维持涨势。截至24年12月31日，TAMAMA科技指数、苹果指数(US)、纳斯达克科技市值加权指数分别全年累计上涨46.87%、40.5%和37.84%，均领先纳斯达克指数28.64%的年涨幅。中国台湾电子指数年初以来累计涨幅达43.17%，领先中国台湾加权指数14.7pct。港股恒生科技指数年初以来累计上涨18.7%，领先恒生指数1.03pct。
2、基本面：业绩逐季向好，库存持续去化
2024年前三季度，消费电子（申万）行业实现营收11600.8亿元，同比增长21.84%，实现归母净利润477.03亿元，同比提升16.46%，相较23年同比负增长有所改善。单季度来看，年初以来消费电子（申万）行业业绩呈逐季向好态势，第三季度实现营收4581.36亿元，同比和环比分别提升26.42%和22.77%，实现归母净利润196.44亿元，同比略增6.35%，环比再度增长33.53%。
盈利能力方面，消费电子（申万）行业2024年前三季度销售毛利率11.95%，同比减少0.97pct，净利率为4.18%，同比下滑0.26pct，均为近五年最低水平。单季度来看，第三季度环比有所改善，毛利率为11.9%，同比下降2.36pct，环比略升0.09pct，净利率为4.39%，同比下滑0.92pct，较一、二季度分别领先0.29pct、0.38pct。
营运能力方面，消费电子（申万）行业前三季度存货周转天数、应收账款周转天数分别为58和62天，相较23年同期分别同比下降约12天、6天，其中存货周转天数从23年一季度以来持续下降。应收账款周转指标波动较小。前三季度存货占总资产比重18.94%，应收账款占比23.62%，同比分别提升0.41pct和3.64pct。24年第三季度，消费电子行业存货占比和应收账款占比相较二季度分别提升1.14pct和2.57pct，且逐季升高，主要是一方面在手机新品发布上市等因素影响下，渠道备货开始增加，但另一方面，由于终端需求恢复较缓，补库存意愿仍有待加强。
3、AI技术：开启新一轮创新周期，产业链量价齐增
AI技术的快速发展为消费电子行业带来了新的增长动力。2024年，苹果发布了M4系列芯片和A18系列芯片，芯片的迭代升级为Apple Intelligence顺利运行提供了强大支撑，系统上线后有助于催化新一轮换机周期。同时，AI PC在2024年亦取得较为亮眼的增长，企业通过AI PC改进工作流程、提升生产力的意愿尤为积极，且PC自身在承载算力方面具有相对优势，为率先落地的AI终端。AI眼镜作为视觉感知入口，亦是端侧AI理想的载体。
据Canalys预计，2024年AI手机渗透率将达到17%，2025年AI手机渗透将进一步加速至32%，出货量将近四亿台。其中，苹果市场份额领先，在全球和中国大陆市场份额分别为61%和52%。各大手机厂商加速布局AI技术，共有18个品牌推出了80多款支持生成式AI的智能手机，下半年安卓厂商陆续推出第二代AI旗舰手机，模型算法进一步迭代。
AI PC同样取得较为亮眼的增长。据Canalys数据，2024年第三季度全球AI PC出货量达1330万台，环比增长51%，占PC总出货量20%，同时预计2024年全球AI PC出货量达4800万台，占PC出货总量的18%；2025年全球AI PC出货量超1亿台，占PC出货总量的40%；到2028年，全球AI PC出货量达2.05亿台。
4、政策支持：持续发力，助力行业复苏
中国大陆是全球消费电子供应链的关键一环，政策支持力度不断加大。一方面，加快新质生产力发展有助于催生终端领域新应用，为产业链带来新的增长点；另一方面，2024年以来围绕手机等消费电子行业，我国政策端自上而下陆续释放积极信号。2024年11月21日，工信部召开第七次中小企业圆桌会议，强调要大力发展智能产品，加速智能装备研制，推进家电、手机等消费终端换代。同时，江苏、贵州等地纷纷出台消费补贴政策，其中江苏明确对3C数码产品进行补贴专项活动，贵州则在此前对家电家居产品支持换新促销的基础上，新增国产手机、平板电脑等纳入以旧换新范围。2024年12月9日，中共中央政治局召开会议分析研究2025年经济工作，会议指出，要实施更加积极的财政政策，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。
相关FAQs：
1、2024年消费电子行业市场表现如何？
2024年，消费电子（申万）行业自年初起累计上涨14.03%，落后于沪深300指数和电子（申万）行业0.65pct和4.49pct。上半年在华为手机回归等催化下，板块行情一度走强，2-3月累计上涨22.01%。9月下旬随着一揽子增量政策的集中释放，消费电子行业亦迎来反弹，9-10月累计上涨20.22%。
2、2024年消费电子行业基本面情况如何？
2024年前三季度，消费电子（申万）行业实现营收11600.8亿元，同比增长21.84%，实现归母净利润477.03亿元，同比提升16.46%，相较23年同比负增长有所改善。单季度来看，年初以来消费电子（申万）行业业绩呈逐季向好态势，第三季度实现营收4581.36亿元，同比和环比分别提升26.42%和22.77%，实现归母净利润196.44亿元，同比略增6.35%，环比再度增长33.53%。
3、AI技术如何影响消费电子行业？
AI技术的快速发展为消费电子行业带来了新的增长动力。2024年，苹果发布了M4系列芯片和A18系列芯片，芯片的迭代升级为Apple Intelligence顺利运行提供了强大支撑，系统上线后有助于催化新一轮换机周期。同时，AI PC在2024年亦取得较为亮眼的增长，企业通过AI PC改进工作流程、提升生产力的意愿尤为积极，且PC自身在承载算力方面具有相对优势，为率先落地的AI终端。AI眼镜作为视觉感知入口，亦是端侧AI理想的载体。
