2025年智算中心供配电系统发展趋势分析报告：高压化、直流化、模块化与绿电化的投资机会

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自浙商证券于2025年2月8日发布的报告《AIDC智算中心专题分析：供配电系统高压化、直流化、模块化、绿电化的投资机会梳理》，如需获得原文，请前往文末下载。

随着人工智能和大数据技术的飞速发展，智算中心作为现代信息技术的核心基础设施，正迎来前所未有的发展机遇。供配电系统作为智算中心的“心脏”，其高效、稳定运行直接关系到智算中心的整体性能和可靠性。本文将深入分析智算中心供配电系统的发展现状、市场规模、未来趋势以及投资机会，为行业从业者和投资者提供参考。

关键词：智算中心、供配电系统、高压化、直流化、模块化、绿电化、投资机会

一、智算中心供配电系统的发展现状与市场规模

智算中心的快速发展对供配电系统提出了更高的要求。传统数据中心的供配电系统主要以10kV电源进线为基础，经过多级配电装置、变压器以及不间断电源系统（UPS）等设备，最终为电子信息设备提供稳定的电力支持。然而，随着智算中心的功率密度不断提升，传统供配电系统面临着诸多挑战，如占地面积大、供电效率低、电能质量问题突出等。

目前，智算中心的供配电系统在数据中心基础设施投资中的占比已超过50%，并且随着功率密度的进一步提升，这一比例有望继续增长。根据相关数据显示，2023年中国数据中心耗电量约为1500亿千瓦时，占全社会用电量的1.6%，且年增速达到15%。这一庞大的用电需求不仅对供配电系统的容量提出了更高要求，也促使行业向更高效、更环保的方向发展。

在市场格局方面，智算中心供配电系统的核心设备包括变压器、中低压开关柜、不间断电源系统等。其中，不间断电源系统是保障智算中心稳定运行的关键，当前市场以交流UPS为主，但随着技术的进步，高压直流电源（HVDC）的应用正在逐渐推广。与此同时，随着新能源接入比例的提升，电能质量问题日益凸显，基于SiC（碳化硅）的低压电能质量产品因其高效、紧凑的特点，有望在智算中心中得到广泛应用。

二、智算中心供配电系统的未来趋势

智算中心的供配电系统正朝着高压化、直流化、模块化和绿电化的方向发展。这一趋势不仅能够有效解决传统供配电系统的痛点，还能显著提升系统的整体性能和可靠性。

高压化方面，随着智算中心功率需求的大幅提升，电力接入电压等级正从传统的10kV向110kV甚至220kV演进。例如，一栋10万卡的算力集群建筑用电规模可达100兆瓦以上，需要接入更高电压等级的电网。高压化不仅提高了电力传输效率，还减少了电缆用量和占地面积。

直流化趋势则体现在智算中心内部供电架构的优化上。与传统的交流供电相比，直流供电可以省去大量整流和逆变环节，从而提高系统效率、节省空间、简化布线，并降低运维成本。此外，直流供电系统对新能源设备的兼容性更强，能够更好地满足智算中心未来的发展需求。

模块化设计是智算中心供配电系统的另一大发展趋势。通过将供配电系统中的各个组件进行模块化集成，不仅可以提高系统的灵活性和可扩展性，还能显著缩短建设周期和降低初期投资成本。例如，阿里“巴拿马”电源为代表的“中压直供”集成式不间断电源架构，相比传统方案，占地面积减少50%，设备和工程施工量节省40%。

绿电化则是智算中心供配电系统发展的必然选择。随着全球对环境保护和可持续发展的关注度不断提高，智算中心对绿电的接入比例也在逐步提升。然而，新能源的接入带来了谐波、无功、三相不平衡等电能质量问题。为解决这些问题，基于SiC的低压电能质量产品因其高效、紧凑的特点，有望在智算中心中得到广泛应用。

三、智算中心供配电系统的主要投资机会

智算中心供配电系统的发展趋势为相关企业带来了丰富的投资机会。在不间断电源系统领域，技术能力优秀的HVDC/UPS/电源变换厂商将受益于行业的升级换代。例如，禾望电气、科华数据、科士达等企业在大功率电力电子装置及监控系统方面具有显著的技术优势，有望在未来的市场竞争中占据重要份额。

在高低压配变电领域，研发能力强、具备数据中心产品经验的优质厂商将获得更多发展机遇。例如，明阳电气凭借其在成套开关设备和干式变压器方面的技术积累，已成功覆盖腾讯、京东、中国移动等知名客户，并在预制舱式整体解决方案方面取得突破。

在电能质量领域，随着新能源接入比例的提升，SiC基产品研发及落地进度领先的企业将获得更大的市场空间。盛弘股份作为国内最早推出基于SiC基低压电能质量产品解决方案的企业，其产品在数据中心改造升级中具有显著优势，有望在智算中心建设中发挥重要作用。

四、智算中心供配电系统的发展前景与挑战

智算中心供配电系统的发展前景广阔，但也面临着诸多挑战。从政策层面来看，各国政府对数据中心的能耗和环保要求日益严格，这将促使智算中心加快向绿电化和高效化方向发展。从技术层面来看，高压化、直流化、模块化等技术的应用将不断提升供配电系统的性能和可靠性，但同时也对企业的技术研发能力和创新能力提出了更高要求。

市场竞争方面，随着智算中心行业的快速发展，供配电系统领域的竞争也将日益激烈。企业需要不断提升自身的技术水平和产品质量，以满足市场对高效、可靠、环保供配电系统的需求。此外，智算中心的发展还受到宏观经济环境、政策法规变化、技术突破速度等多种因素的影响，这些不确定性也给行业的发展带来了挑战。

尽管如此，智算中心供配电系统的发展仍具有巨大的潜力。随着人工智能、大数据、物联网等新兴技术的广泛应用，智算中心的需求将持续增长，供配电系统作为其核心基础设施，将迎来更广阔的发展空间。