2025年银行业理财市场分析：规模增长与产品创新的双重驱动

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自光大证券于2025年1月2日发布的报告《银行理财月度观察（2024年12月）：从五个维度看2025年银行理财运行》，如需获得原文，请前往文末下载。

在金融行业不断演变的今天，银行业的理财市场成为了投资者关注的焦点。本文将深入探讨2025年银行业理财市场的发展趋势，从理财规模的增长、产品布局的优化、资产配置的多元化以及市场竞争格局的变化等多个维度进行分析，旨在为读者提供一个全面、客观的行业研究视角。

关键词：银行业、理财市场、规模增长、产品创新、资产配置、市场竞争

一、理财规模的增长动力与未来趋势

银行业理财市场在2024年经历了存款“脱媒”的助推，实现了规模的高增长。展望2025年，存款“脱媒”仍将是理财规模扩张的重要支撑。中性预估2025年规模增量在2-3万亿，年末规模可能达到32-33万亿。这一增长不仅受到债市利率下行幅度与波动特征的影响，还与股市的表现和居民风险偏好的变化密切相关。如果理财规模波动范围扩大至5%-15%之间，则全年规模可能落于31-34万亿区间。这一预测基于对当前市场环境的深入分析，包括货币政策的调整、存款挂牌利率的变动以及居民投资行为的变化等因素。

二、产品布局的优化与细分市场的机遇

在经济逐步企稳的过程中，居民的风险偏好改善相对缓慢，理财产品的诉求仍将以稳健、低波动为主。低波稳健产品将继续是主要布局方向，但理财产品的投资性质、运作模式、业绩基准等划分将更加精细化。随着权益资产价格的回升，含权理财产品的收益率明显走高，理财公司可能会渐进式开展权益投资，加大“固收+”产品创设力度。这一趋势预示着理财公司将进一步拓展含权产品的市场，以提升投资收益、增强产品竞争力。

三、资产配置的多元化与存款类资产的波动

2023年以来，低波稳健类理财产品成为理财新增资金的重要产品线，这类产品通常借助较高比例的存款配置，搭配使用稳定估值方式，作为稳净值的压舱石。然而，随着监管环境的严苛，存款配置和稳估值技术手段均被进一步规范。展望2025年，理财资产配置将呈现四方面边际变化：存款占比可能面临波动、理财大类资产配置将更趋多元、对公募基金配置仍有较强刚性、对其他资管产品的配置仍将保持较高强度。这些变化预示着理财资产配置图谱将更加丰富多元。

四、市场竞争格局的变化与理财公司的市占率提升

理财公司市占率的进一步提升，以及国股行市占率差异的收敛，是未来理财市场竞争格局的两大变化。理财公司市占率的提升得益于理财公司机构主体的扩围，以及代销渠道的拓展。代销渠道的拓展成为影响理财公司产品规模增长及市占率的重要变量。同时，严监管环境下，国股行理财公司净值表现及市占率差异可能趋于收敛。这一趋势反映了监管政策对市场竞争格局的深远影响。