2025年布鲁可分析：中国拼搭角色类玩具市场的崛起

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自天风证券于2025年1月23日发布的报告《布鲁可(00325.HK)引领中国IP玩具事业发展》，如需获得原文，请前往文末下载。

布鲁可作为中国拼搭角色类玩具市场的领导者，凭借其强大的产品力、丰富的IP资源以及创新的营销策略，正在快速崛起并引领行业发展。本文将深入分析布鲁可的发展现状、市场规模与增长趋势、竞争格局以及未来发展前景，探讨其在玩具行业的核心竞争力和市场潜力。

关键词：布鲁可、拼搭角色类玩具、IP运营、市场规模、竞争格局、未来趋势

1、布鲁可的崛起：从积木玩具到拼搭角色类玩具的转型

布鲁可自2022年起开始转型，从传统的积木玩具转向拼搭角色类玩具，并迅速在市场中崭露头角。这一转型不仅改变了其产品结构，还显著提升了公司的盈利能力。2022年至2024年前三季度，公司营收分别为3.26亿元、8.77亿元和16.29亿元，同比增长率分别为-1.3%、169%和177%。这一增长趋势显示出布鲁可在拼搭角色类玩具市场的强劲发展势头。

布鲁可的成功转型得益于其对市场需求的敏锐洞察。公司发现，结合高参与度的拼搭过程和具有强大粉丝基础的IP角色玩具，能够满足消费者对个性化和体验型产品的需求。因此，布鲁可战略性地丰富了产品组合，推出了多个基于知名IP的拼搭角色类玩具，如奥特曼、变形金刚和英雄无限等。这些产品不仅高度还原了IP角色的神韵，还通过标准化的零件设计和生产流程，实现了低成本、高质量的生产。

布鲁可还通过多渠道销售网络，进一步扩大了市场覆盖范围。公司在中国建立了广泛的经销商网络，并通过电商平台直接触达消费者。截至2024年6月30日，布鲁可的电商旗舰店拥有超过880万名粉丝，显示出其强大的品牌影响力和消费者基础。

2、市场规模与增长趋势：拼搭角色类玩具市场的快速发展

全球玩具市场在过去几年中持续增长，预计未来仍将保持稳定的发展态势。根据弗若斯特沙利文的数据，全球玩具市场规模从2019年的6312亿元增长至2023年的7731亿元，年均复合增长率为5.2%，并预计到2028年将达到9937亿元，年均复合增长率为5.1%。其中，拼搭角色类玩具市场是增长速度最快的细分市场之一。

在中国市场，拼搭角色类玩具的增长更为显著。2023年，中国拼搭角色类玩具市场规模达到58亿元，预计到2028年将增长至325亿元，年均复合增长率为41.3%。这一增长趋势主要得益于以下几个因素：首先，消费者对优质体验和个性化产品的需求不断增加，拼搭角色类玩具能够满足消费者对创造力、想象力和空间感的综合需求；其次，拼搭角色类玩具的消费人群不断扩张，从儿童到成人，从家庭到收藏爱好者，市场潜力巨大；最后，性价比消费的趋势推动了拼搭角色类玩具在下沉市场的普及。

布鲁可作为中国拼搭角色类玩具市场的领导者，凭借其强大的产品力和品牌影响力，有望在这一快速增长的市场中占据更大的份额。公司通过不断推出新产品、优化产品组合以及拓展销售渠道，进一步巩固了其市场地位。

3、竞争格局：高度集中的市场与布鲁可的竞争优势

全球及中国拼搭角色类玩具市场呈现出高度集中的竞争格局。根据2023年的数据，全球前三大参与者占据了81.7%的市场份额，其中前两大国际玩具品牌占据了75.4%的市场份额。在中国市场，布鲁可作为该领域的领军企业，2023年GMV达到约18亿元，市场占有率约为30.3%，位居榜首。

布鲁可的竞争优势主要体现在以下几个方面：首先，公司拥有丰富的IP资源，包括自有IP和授权IP，能够满足不同年龄段和性别的消费者需求；其次，布鲁可具备强大的研发和生产能力，通过一体化的研发与生产流程，实现了产品的快速迭代和高效上新；最后，公司采用内容驱动的互联网营销策略，通过社交媒体、KOL和KOC等渠道，有效地触达了广泛的消费者群体。

布鲁可还通过与业内领先的第三方代工厂进行长期合作，打造了技术领先的专业生产拼搭角色类玩具的合作工厂体系。这不仅保证了产品的质量，还降低了生产成本，进一步提升了公司的市场竞争力。