2025年可孚医疗分析：家用医疗器械行业的领军者与多元增长路径

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自海通证券于2025年2月10日发布的报告《可孚医疗(301087)公司研究报告：家用医疗器械领军者，多维业务布局绘版图》，如需获得原文，请前往文末下载。

可孚医疗（股票代码：301087）作为国内领先的家用医疗器械企业，凭借其丰富的产品线、强大的研发能力和多元化的战略布局，在医疗器械行业中脱颖而出。本文将深入分析可孚医疗的企业发展历程、核心业务、行业地位、竞争优势以及未来发展前景，探讨其在“银发经济”浪潮下的增长潜力和战略布局。

关键词：可孚医疗、家用医疗器械、血糖监测、康复辅具、听力健康、行业分析、竞争优势

一、发展历程与行业地位

可孚医疗成立于2009年，是一家专注于家用医疗器械研发、生产、销售和服务的综合性企业。经过十余年的发展，公司已经成为国内家用医疗器械领域的领军企业之一。其发展历程不仅反映了企业自身的成长轨迹，也折射出整个家用医疗器械行业的快速崛起。

可孚医疗的崛起得益于多方面的因素。首先，公司敏锐地捕捉到了中国人口老龄化加剧和全民健康意识增强的趋势，提前布局家用医疗器械市场。随着分级诊疗政策的落地，医疗器械市场需求快速增长，可孚医疗凭借其丰富的产品线和强大的渠道优势，迅速占据了市场领先地位。公司产品涵盖健康检测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理和中医理疗五大领域，充分满足了消费者多元化的健康需求。

在企业发展过程中，可孚医疗通过一系列战略举措巩固了其行业地位。2022年，公司收购了知名品牌“背背佳”，进一步拓展了康复器具业务。这一举措不仅丰富了公司的产品矩阵，还提升了其在矫姿领域的市场份额。此外，可孚医疗还积极布局听力健康领域，通过“健耳听力”品牌开设多家专业验配中心，为老年消费者提供听力检测和康复服务。截至2024年8月末，公司已在全国范围内开设了814家专业验配中心，成为听力健康领域的有力竞争者。

可孚医疗的成功也离不开其强大的研发实力。公司持续投入研发资源，致力于技术创新和产品升级。2023年，可孚医疗的研发投入达到1.14亿元，新增授权专利99项，累计申请专利677项。通过与高校和医疗机构的深度合作，可孚医疗加速了科研成果的转化，推动了产品的智能化和小型化发展。例如，公司推出的血糖尿酸一体机和动态血糖仪等产品，凭借其便捷性和高精度，受到了市场的广泛认可。

二、主要业务与市场潜力

可孚医疗的业务布局广泛，涵盖了家用医疗器械的多个细分领域。其中，健康监测、康复辅具和听力健康是公司的三大核心业务板块。这些业务不仅为公司带来了稳定的收入，还为其未来的增长奠定了坚实的基础。

在健康监测领域，可孚医疗通过与欧态科技合作，切入了连续血糖监测（CGM）这一蓝海市场。随着糖尿病患者人数的增加和医疗消费水平的提升，血糖监测市场规模不断扩大。据华经产业研究院数据，全球血糖监测器械市场规模从2015年的175亿美元增长至2022年的324亿美元，年复合增长率达到9.2%。可孚医疗与欧态科技合作推出的M8持续葡萄糖监测系统，凭借其轻便、精准和易用的特点，迅速获得了市场的关注。该产品不仅为公司带来了新的收入增长点，还提升了其在健康监测领域的竞争力。

康复辅具业务是可孚医疗的另一大亮点。公司通过收购“背背佳”品牌，成功进入矫姿市场。背背佳作为国内康复类矫姿细分领域的知名品牌，其产品在天猫商城矫姿品类连续多年排名第一。2023年，背背佳通过品牌焕新和营销创新，进一步提升了品牌知名度和市场影响力。公司通过精准的品牌定位和情感价值传递，吸引了更多年轻消费者关注体态健康。这一业务板块不仅为公司带来了直接的收入增长，还通过品牌协同效应，提升了公司的整体市场竞争力。

听力健康领域是可孚医疗战略布局的重要方向。随着老龄化社会的到来，听力健康问题日益受到关注。可孚医疗通过“健耳听力”品牌，建立了全国性的听力验配中心网络，为消费者提供专业的听力检测、验配和康复服务。2023年，“健耳听力”实现营业收入1.98亿元，同比增长63.99%。公司计划在未来继续扩大门店网络覆盖范围，并通过线上推广和线下服务相结合的方式，提升市场渗透率。

三、竞争优势与战略布局

可孚医疗在激烈的市场竞争中脱颖而出，得益于其多维度的竞争优势。首先，公司拥有强大的品牌矩阵和市场影响力。通过多年的品牌建设和市场推广，可孚医疗在消费者心中树立了良好的品牌形象。其主品牌“可孚”以及旗下“背背佳”和“健耳听力”等品牌，分别在不同的细分领域占据了领先地位。这种多元化的品牌布局不仅满足了不同消费者的需求，还提升了公司的市场覆盖范围和抗风险能力。

可孚医疗在研发和创新方面表现出色。公司通过持续的研发投入，不断推出具有创新性的产品。例如，其推出的血糖尿酸一体机和动态血糖仪等产品，不仅技术领先，还具有显著的用户体验优势。此外，公司还通过与高校和医疗机构的合作，加速了科研成果的转化，进一步巩固了其技术领先地位。

在销售渠道方面，可孚医疗构建了线上线下融合的立体营销网络。公司通过与各大电商平台和连锁药房的合作，实现了产品的广泛覆盖。2023年，公司线上渠道实现收入18.27亿元，占主营业务收入的67.53%；线下渠道实现收入8.79亿元，占32.47%。这种线上线下互补的销售模式，不仅提升了公司的市场渗透率，还增强了其对销售渠道的掌控力。

可孚医疗的战略布局也为其未来的增长提供了有力支持。公司通过收购和整合，不断拓展业务领域，丰富产品矩阵。例如，通过收购“背背佳”品牌，公司成功进入矫姿市场；通过“健耳听力”品牌，公司布局听力健康领域。这些战略布局不仅提升了公司的市场竞争力，还为其未来的多元化发展奠定了基础。