2025年可孚医疗分析：家用医疗器械行业的创新与增长先锋

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自财信证券于2025年2月5日发布的报告《可孚医疗研究报告：构建立体式营销网络，聚焦核心业务发展》，如需获得原文，请前往文末下载。

可孚医疗作为国内家用医疗器械行业的知名企业，凭借丰富的产品线、强大的研发能力和创新的营销模式，正逐步成为行业的领军者。本文将从企业发展历程、核心业务与产品、行业现状与战略布局、竞争优势与未来展望等角度，深入剖析可孚医疗的发展轨迹和行业地位，探讨其在大健康消费升级背景下的增长潜力和创新路径。

关键词：可孚医疗、家用医疗器械、康复辅具、健康监测、营销网络、行业竞争、数字化转型

一、发展历程与行业地位

可孚医疗自2007年成立以来，经过多年的发展，已逐步成长为家用医疗器械领域的知名品牌。公司最初以湖南好护士医疗器械连锁经营有限公司的名义起步，专注于家用医疗器械零售门店的运营。2009年，公司正式成立湖南可孚医疗科技发展有限公司，开启了自主品牌“可孚”的经营之路。此后，公司通过不断拓展销售渠道、加强研发创新以及优化产品结构，逐步完善了从研发、生产到销售的全产业链布局。

2014年，可孚医疗取得医疗器械互联网B2B、B2C交易许可证，积极拥抱互联网，拓宽了销售领域。2017年，公司完成资产重组，明确了各渠道的战略定位，提升了整体运营效率。2018年，公司敏锐察觉到助听器验配门店连锁化程度低的问题，开始设立健耳助听器验配中心，为消费者提供更专业、更优质的服务。2021年，公司成功在创业板上市，进一步提升了品牌知名度和市场影响力。

可孚医疗的发展历程充分体现了其对市场需求的敏锐洞察力和战略布局的前瞻性。公司通过不断拓展业务领域、优化产品结构以及加强技术研发，逐步构建了覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗等五大领域的丰富产品线。这一多元化的产品布局不仅满足了消费者的多元化需求，也为公司在激烈的市场竞争中奠定了坚实的基础。

二、核心业务与产品创新

可孚医疗的核心业务涵盖了康复辅具、健康监测、医疗护理、呼吸支持和中医理疗等五大领域。其中，康复辅具和健康监测是公司的传统强势板块，而呼吸支持和中医理疗则展现出较强的增长潜力。公司通过不断优化产品结构、加强研发创新以及拓展业务范围，进一步巩固了其在各领域的市场地位。

在康复辅具领域，公司通过外延并购和自主研发，实现了轮椅、助听器、助行器、护理床等产品的规模化自产。2021年，公司收购吉芮医疗，进一步补充了轮椅、行动辅具等产品的自主研发及生产能力。2022年，公司收购“背背佳”品牌，完善了康复类产品的结构，同时借助其线上销售优势，进一步拓展了市场份额。2024年上半年，康复辅具业务营收达到6.01亿元，营收占比提升至38.59%，毛利率达到61.52%，高于公司平均毛利率水平。

健康监测业务作为公司的传统大品类，产品包括血压计、血糖监测系列、血氧仪等。新冠疫情期间，健康监测类医疗器械需求激增，公司相关业务快速增长。疫情后，公司通过推出创新产品，如血糖尿酸一体机、动态血糖仪（CGM）等，进一步提升了产品的竞争力和市场影响力。2024年上半年，健康监测业务营收占比降至15.40%，但随着创新产品的推广，未来有望恢复常态化增长。

医疗护理业务是公司的另一重要板块，产品涵盖敷贴、口罩、手套、医用防护服等一次性使用医疗用品。疫情期间，该板块业务快速增长，但随着疫情需求消退，业绩有所回落。2024年上半年，医疗护理业务营收为3.86亿元，同比下降7.21%，但毛利率持续提升至53.63%。公司计划未来专注美容修复、伤口护理、卫生护理等产品研发，进一步提升产品性能和市场占有率。

呼吸支持业务是公司重点发力的领域之一，产品包括呼吸机、制氧机、雾化器等。2024年上半年，公司推出第二代睡眠呼吸机、双水平呼吸机等新品，进一步丰富了产品线。随着公众健康意识的提升，呼吸支持产品的市场需求有望进一步增长。

中医理疗业务则以中医理论为基础，涵盖理疗仪、按摩器、艾叶及制成品等产品。该板块业务虽然规模相对较小，但随着人们对中医养生的重视，未来具有较大的发展潜力。

可孚医疗通过不断优化产品结构、加强研发创新以及拓展业务范围，进一步巩固了其在各领域的市场地位。公司丰富的产品线不仅满足了消费者的多元化需求，也为公司在激烈的市场竞争中提供了强大的竞争力。

三、营销网络与战略布局

可孚医疗在渠道端构建了大型电商平台、大型连锁药房、仓储卖场、自营门店等相融合的立体式营销体系。公司通过线上线下的深度融合，最大程度地覆盖了用户的主要消费场景，形成了多样性、多内容、多维度和多触达点的经营形态。

在线下业务方面，公司建立了覆盖全国大部分省市的连锁药房渠道，并通过自营门店、零售药房合作等方式，满足消费者的多元化需求。公司与各连锁药房建立了长期稳定的合作模式，通过精准营销和优质服务，提升了客户满意度和市场占有率。

在线上业务方面，公司是国内较早从事互联网销售的医疗器械企业之一，已完成天猫、京东、拼多多等国内主要第三方电商平台的布局。公司通过精细化管理和资源投入，实现了线上销售额和用户数的稳步增长。2024年上半年，公司线上渠道实现收入10.69亿元，其中兴趣电商渠道收入增长亮眼。

可孚医疗还积极拓展兴趣电商渠道，通过品牌直播、达人带货、短视频推广等手段，深入挖掘用户潜在需求，撬动品牌全新增长。公司升级了数据分析系统，优化了费用投放策略，进一步提升了核心单品的市场份额和盈利能力。

可孚医疗还通过发布股权激励计划，彰显了公司对未来发展的信心。2024年，公司发布新一期股权激励计划，激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员以及核心技术（业务）骨干，共计339人。股权激励计划的实施，将进一步激发员工的积极性和创造力，为公司的长期发展提供有力支持。

可孚医疗通过构建立体式营销网络、拓展兴趣电商渠道以及实施股权激励计划，进一步巩固了其在行业内的竞争优势。公司线上线下融合的营销模式和创新的营销策略，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出，为未来的持续增长奠定了坚实的基础。

四、行业现状与未来展望

随着人口老龄化的加剧、居民健康意识的提升以及大健康消费升级的推动，家用医疗器械市场呈现出快速增长的趋势。根据相关数据显示，我国医疗器械市场规模已突破万亿元，其中家用医疗器械市场占比逐年提升。可孚医疗作为家用医疗器械行业的知名企业，凭借其丰富的产品线、强大的研发能力和创新的营销模式，正逐步成为行业的领军者。

行业的发展也面临着诸多挑战。一方面，市场竞争日益激烈，众多参与者纷纷涌入家用医疗器械市场，导致行业竞争格局加剧。另一方面，随着医保支付压力的增大，终端客户对产品性价比的要求越来越高，这对企业的成本控制和创新能力提出了更高的要求。

面对行业现状，可孚医疗通过不断优化产品结构、加强研发创新以及拓展营销渠道，进一步巩固了其在行业内的竞争优势。公司在康复辅具、健康监测、医疗护理等领域的领先地位，以及在呼吸支持和中医理疗领域的快速增长，使其在激烈的市场竞争中脱颖而出。

展望未来，可孚医疗将继续聚焦核心业务，持续优化产品结构，通过研发创新和产品升级，进一步提升产品的竞争力。公司还将继续拓展营销渠道，深化线上线下融合的营销模式，进一步提升市场覆盖率和占有率。此外，随着人们对健康管理的重视程度不断提升，家用医疗器械市场将迎来更广阔的发展空间。可孚医疗凭借其在行业内的领先地位和强大的综合实力，有望在未来的发展中继续保持快速增长，为投资者带来可观的回报。