2025年爱玛科技分析：电动两轮车行业领军者的成长路径与市场机遇

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自西南证券于2025年2月22日发布的报告《爱玛科技(603529)电动两轮车领先者，成长路径清晰可期》，如需获得原文，请前往文末下载。

爱玛科技作为国内知名的电动两轮车制造企业，在行业变革与市场机遇中展现出强劲的发展势头。本文将从企业发展历程、行业现状与机遇、战略布局与竞争优势、财务表现与未来展望等多个核心观点出发，深入剖析爱玛科技在电动两轮车领域的成长路径与市场机遇。

关键词：爱玛科技、电动两轮车、行业机遇、战略布局、竞争优势、财务表现

企业简介与发展历程：从传统制造到数智化转型

爱玛科技成立于1999年，是中国最早的电动两轮车制造企业之一。公司经历了从贸易向制造、自行车向电动车、电动两轮车研发制造向数智化科技型公司的三次转型阶段。2015年，爱玛开始出口国际市场，迈向国际化发展；2019年，公司确立数智化发展目标，加速智能化应用；2021年，爱玛在上海证券交易所A股主板上市。目前，爱玛已形成以天津、江苏为核心基地的9大制造基地，致力于成为绿色便捷出行解决方案的平台型科技公司。

爱玛科技的发展历程体现了其敏锐的市场洞察力和强大的转型能力。在早期，公司通过传统制造模式积累了丰富的行业经验和技术基础。随着电动两轮车市场的崛起，爱玛迅速抓住机遇，将业务重心转向电动自行车和电动摩托车的研发与生产。这一转型不仅使其在市场竞争中占据先机，还为其后续的快速发展奠定了坚实基础。进入数智化时代后，爱玛科技积极投入智能化研发，与中科院、上海交大等机构合作，成立博士后流动站，加速智能化应用落地。这一系列举措使其在技术创新和产品升级方面保持领先地位，进一步巩固了其在行业内的竞争优势。

行业现状与机遇：政策推动与市场潜力

电动两轮车行业在中国拥有庞大的市场需求和广阔的发展前景。根据行业数据，2024年电动两轮车保有量已达4.3亿辆，年复合增长率为8.9%。电动自行车作为短途出行的重要工具，具有使用方便、经济实惠等优点，深受消费者喜爱。2025年，随着新国标的实施和以旧换新政策的推进，预计行业销量将达到5748.3万辆，同比增长16.8%。此外，海外市场也呈现出巨大的潜力，印尼、越南等摩托车大国的“油转电”趋势为中国电动两轮车企业提供了新的增长机遇。

爱玛科技在行业变革中展现出强大的适应能力和市场敏锐度。公司积极布局高利润率的休闲三轮产品，并实现对东、中、西部市场的全覆盖。当前该产品在目标人群渗透率仅为4.3%，后续增长潜力巨大。同时，爱玛科技前瞻性地布局海外市场，截至2023年底已在全球50多个国家开展业务，并在印尼、越南设立海外工厂，确保把握“油转电”带来的机遇。此外，公司针对欧美市场开辟了Ebike赛道，通过与设计商、供应商、渠道商全方位合作来打造产品竞争力，未来有望兑现业绩。

战略布局与竞争优势：产品创新与市场拓展

爱玛科技在战略布局上展现出多元化和前瞻性的特点。公司通过丰富的产品矩阵，满足不同用户群体的需求。其产品涵盖电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车以及电动三轮车等多个品类，形成了完善的产品体系。在产品创新方面，爱玛科技注重智能化和个性化设计，推出了多款具有特色的车型，如Q系列的圆润造型、A系列的炫酷风格等，精准覆盖了不同消费者的偏好。

爱玛科技的竞争优势不仅体现在产品创新上，还体现在其强大的市场拓展能力上。公司在国内市场拥有广泛的销售网络，门店数量超过3万家，覆盖了全国多个重要地区。此外，爱玛科技还积极拓展海外市场，通过设立海外工厂和分公司，加强品牌推广和渠道建设，提升其在国际市场的影响力和竞争力。在品牌建设方面，爱玛科技通过赞助活动、举办赛事等方式，提升品牌知名度和美誉度，进一步巩固了其在行业内的领先地位。

财务表现与未来展望：稳健增长与长期潜力

爱玛科技的财务表现稳健，盈利能力持续提升。2023年公司营业收入达到210.4亿元，同比增长1.1%；归母净利润为18.8亿元，同比增长0.4%。2024年前三季度，公司营业收入为174.6亿元，同比增长0.05%；归母净利润为15.5亿元，同比略降0.3%。尽管市场竞争激烈，但爱玛科技凭借其强大的品牌影响力、丰富的产品矩阵和高效的运营管理模式，保持了较为稳定的业绩表现。

展望未来，爱玛科技有望在行业机遇中实现更大的突破。随着新国标的实施和以旧换新政策的推进，国内市场需求将持续增长。同时，海外市场尤其是印尼、越南等地区的“油转电”趋势将为公司带来新的增长点。此外，爱玛科技在电动三轮车领域的布局也将为其业绩增长提供有力支撑。预计2025-2026年，公司营业收入和净利润将保持稳定增长，长期发展潜力巨大。