2025年宏昌科技研究报告：汽零产品快速放量，机器人领域布局加速

宏昌科技，这家起源于1996年的浙江本土企业，从家电零部件领域起步，逐步发展成为在汽零与机器人领域双管齐下的多元化企业。在过去的二十多年里，宏昌科技凭借其在流体电磁阀、传感器等家电零部件领域的深厚积累，成功进入美的集团等知名企业的供应商体系，并于2021年在深交所成功上市。然而，宏昌科技并未满足于在家电领域的成就，而是积极拓展新的业务领域，特别是在新能源汽车零部件和人形机器人关节产品方面。本文将深入探讨宏昌科技在汽零产品和机器人领域的布局与发展，分析其如何通过技术创新和战略投资，实现业务的快速增长和市场的进一步拓展。

关键词：宏昌科技；汽零产品；机器人领域；技术创新；战略布局

一、企业简介与发展历程：从家电零部件到多元化布局

宏昌科技的故事始于1996年，当时宏昌电器有限公司在金华成立，专注于流体电磁阀、传感器及其他电器配件的研发、生产和销售。在随后的二十多年里，宏昌科技伴随着家电厨卫行业的发展，不断进行产品创新和技术积累，逐步发展成为一家生产规模领先、产品种类丰富、研发实力雄厚的磁感控制产品专业制造企业。

1.1 企业股权结构与子公司布局

宏昌科技的股权结构相对集中，陆宝宏、周慧明和陆灿为公司实际控制人，合计持有公司超过20%的股权。此外，公司拥有7家全资子公司和2家参股公司，各子公司定位明确，能够产生较强的协同效应。这种股权结构和子公司布局为宏昌科技的多元化发展提供了坚实的基础。

1.2 主营业务与下游客户

宏昌科技的主营业务包括家电和汽零两大类。在家电领域，公司主要产品包括流体电磁阀、模块化组件及水位传感器等，广泛应用于洗衣机、净水器、智能坐便器、洗碗机等家电厨卫领域。公司的主要客户包括海尔集团、美的集团、海信集团、松下集团、TCL集团等家电行业的头部企业。在汽零领域，公司主要产品包括立柱、塑料端板等零部件，配套零跑等主机厂。通过Tier1或Tier2形式，宏昌科技为零跑、吉利等车企提供相应的产品配套服务。

1.3 发展历程与战略转型

宏昌科技的发展历程可以分为几个重要阶段。2005年，公司进入美的集团供应商体系，标志着其在家电零部件领域的地位得到认可。2021年，公司在深交所成功上市，为其后续的发展提供了资金支持。2022年，公司开始布局汽车领域，逐步涉足新能源汽车零部件的生产。2025年，公司出资参股良质关节30%股权，布局人形机器人关节产品，标志着其在机器人领域的战略布局正式展开。

二、汽零业务快速放量：技术+地理优势助力增长

宏昌科技的汽零业务在近年来实现了快速放量，这得益于其在技术和地理方面的独特优势。公司通过发行可转换债券，投资电子水泵及注塑件产业化项目，进一步提升了其在汽零领域的生产能力。

2.1 技术优势与产品布局

宏昌科技在热管理领域是国内较早从事流体电磁阀研发生产的企业之一，经过二十余年的发展，已逐步发展成为一家生产规模领先、产品种类丰富、研发实力雄厚的磁感控制产品专业制造企业。公司不仅拥有电磁阀产品，还开发了类似工艺和结构的电子水泵产品。在注塑件领域，公司已有20余年的生产工艺积累，具备对注塑生产过程中温度、压力、速度的良好控制能力以及产品测试能力，能够满足客户对于密闭性、防水性的高规格要求。

2.2 地理优势与客户渠道

宏昌科技的总部位于浙江金华，与零跑汽车金华工厂同处于金华市新能源汽车小镇，运输距离短，能有效降低大型注塑件的运输成本。这种地理位置优势使得宏昌科技在开发新客户时具备显著优势。自2021年以来，公司与周边的零跑汽车等企业保持注塑件产品的供货沟通，并且已进行部分项目的报价、试样、定点等，为募投项目的注塑件产品产能消化提供了良好的客户渠道。

2.3 转债项目与产能释放

2023年，宏昌科技发行可转换债券，拟投资3.2亿元左右投资电子水泵及注塑件产业化项目。该项目对应新增年产能250万件电子水泵和750万件注塑件，截止2025年6月建设进度已过半，实现部分产能量产。项目产能除给原有家电客户进行配套外，还将用于量产汽车类产品匹配零跑等主机厂，未来3年内产能将持续爬坡，助力汽零业务快速增长。

三、机器人领域布局加速：参股良质关节，横向拓展

宏昌科技在机器人领域的布局也在加速推进。2025年，公司通过参股良质关节，正式进入人形机器人关节产品市场，显示出其在新兴技术领域的前瞻性布局。

3.1 参股良质关节，布局人形机器人

2025年2月和5月，宏昌科技合计出资3000万元，投资完成后持有良质关节30%的股权。良质关节覆盖逐际动力、宇树、星海图等多家头部机器人本体厂，具备丰富的客户资源和市场经验。此外，良质关节正在杭州建立研发总部并在嘉兴平湖打造智能制造工厂，规模订单有望逐渐释放。通过与良质关节的合作，宏昌科技能够快速布局人形机器人领域，利用其工艺和客户资源优势，提升自身在机器人市场的竞争力。

3.2 成立合资公司，研发无框力矩电机

宏昌科技与良质关节共同投资成立杭州宏质电机科技有限公司，从事无框力矩电机的研发、生产和销售。宏昌科技出资700万元，持有该合资公司70%的股权，良质关节出资300万元，持有30%的股权。此外，双方还约定了该公司未来的优先并购权。这一举措不仅有助于宏昌科技在机器人核心零部件领域的研发和生产，还为其在机器人市场的进一步拓展奠定了基础。

3.3 战略布局与未来展望

宏昌科技在机器人领域的布局不仅限于参股和合资，还包括对未来市场的战略规划。通过与良质关节的合作，宏昌科技能够快速进入人形机器人市场，利用其在家电和汽零领域的技术积累和市场经验，提升自身在机器人领域的竞争力。未来，随着机器人市场的不断发展，宏昌科技有望在这一新兴市场中占据一席之地，实现业务的多元化和可持续发展。