2025年古法金市场深度分析：老铺黄金的崛起与未来开店空间

古法金市场近年来呈现出快速增长的态势，其中老铺黄金作为行业的领军品牌，凭借其独特的定位和高端渠道布局，实现了显著的超额增长。本文将深入分析古法金市场的崛起原因、老铺黄金的成功模式，以及其未来的开店空间和潜在风险。

关键词：古法金市场、老铺黄金、高端珠宝、市场增长、开店空间

一、古法金市场快速崛起的原因

古法金市场在2018年至2023年间呈现出显著的快速增长，其复合年增长率（CAGR）达到65%，远高于黄金珠宝全行业的7%。2023年，古法金市场规模快速增长至1573亿元，占黄金品类的31.2%，并预计未来几年维持20%以上的年化增速。这一增长主要由以下因素驱动：

1、工艺升级：古法金通过传统手工工艺实现用金密实和款式精致丰富，与普通黄金的易变形且款式单一形成鲜明对比。这种工艺升级不仅提升了产品的质量和美观度，还增强了产品的文化内涵和艺术价值。

2、审美回归国潮：随着民族文化崛起，古法金迎合了国潮审美趋势，吸引了大量年轻消费者。古法金工艺富蕴文化内涵，比硬足金产品更厚实，比K金纯度更高，价格更高且具有一定保值功能，吸引了重国潮的年轻人和从西式珠宝回流的有钱人。

3、产品和营销创新：产品端推出足金镶嵌复合产品，满足了有钱人的需求，增速和毛利率更高。营销端加强古法金市场教育，为产业链增收增利，进一步推动了市场的增长。

老铺黄金作为古法金市场的标杆品牌，2021年至2023年收入年化增长59%至32亿元，业绩年化增长91%至4.2亿元。其成功模式主要体现在以下几个方面：

1、差异化定位：老铺黄金定位高端古法金，人均消费3万多元，是国内同行的数倍。公司以直营模式专注高端古法金，赢得了错位空间，品牌壁垒逐渐加强。

2、工艺和审美加持：老铺黄金在古法金工艺上具备先发优势，产品兼具文化历史的厚重感与艺术性，因而具备高端属性。其足金黄金/镶嵌产品克单价分别为700+/1000+，毛利率分别为37%/46%，显著高于市场平均水平。

3、高端渠道布局：老铺黄金在我国前十高端购物中心覆盖率达80%，是内地黄金珠宝品牌的TOP1。通过合作信任积累，贯通拓展SKP系/万象城系，分别已开设4/10家门店，渠道壁垒较高。

老铺黄金计划未来两年将门店数量增长至46家，除国内市场外，积极拓展海外业务。其开店空间主要体现在以下几个方面：

1、高端购物中心覆盖：截至2024年6月，老铺黄金在全国共有门店33家，覆盖了全国十大高端购物中心中的八家。按照可开门店数量=0.8*可开购物中心数量测算，一线/新一线/省会城市可新增开店数量53家，一线/新一线/省会/二线可新增门店数量57家。

2、对比高端西式珠宝品牌：老铺黄金国内门店数与梵克雅宝持平，与卡地亚、宝格丽相比目前相差18/29家。老铺黄金主要覆盖SKP系与万象城系购物中心，未涉及恒隆系与IFC系商场，未来有较大的拓展空间。

尽管老铺黄金在古法金市场表现出色，但仍面临一些潜在风险：

1、宏观经济波动风险：宏观经济的下行可能影响黄金珠宝消费需求，直接削弱公司门店需求及业绩表现。

2、金价波动风险：金价的影响因素较多，未来金价走势存在较大不确定性，可能影响消费者的购买决策。

3、同店下滑风险：同店是影响公司收益的核心指标，受宏观环境、供需关系等影响，同店表现不及预期将对公司造成负面影响。

4、开店进度不及预期：连锁店的拓展上依然存在选址、门店培育、人才储备等问题，影响集团收入端的提升。

5、新品推广不及预期：黄金产品存在同质化现象，各品牌均在拓展IP等产品，若未能抓住销售热点，新品销售或不及预期。

6、数据统计测算偏差：门店统计及开店空间测算数据可能存在偏差，影响对市场潜力的准确评估。