2025年中国黄金珠宝行业分析报告：老铺黄金的崛起与行业趋势

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自国证国际证券于2025年1月18日发布的报告《老铺黄金(06181.HK)情绪价值系列报告——老铺黄金深度解读》，如需获得原文，请前往文末下载。

随着社会经济的快速发展和消费观念的转变，黄金珠宝行业在中国迎来了新的发展机遇。近年来，情绪价值消费的兴起为黄金珠宝市场注入了新的活力，尤其是以老铺黄金为代表的高端品牌，凭借其独特的品牌定位和产品创新，迅速在市场中崭露头角。本文将从行业现状、市场规模、市场空间、未来趋势、竞争格局、消费趋势等多个维度，深入剖析2025年中国黄金珠宝行业的发展态势，并以老铺黄金为例，探讨其崛起背后的逻辑与行业的未来方向。

关键词：黄金珠宝、情绪价值、老铺黄金、市场规模、竞争格局、消费趋势、未来发展

一、情绪价值消费的崛起与黄金珠宝行业的新机遇

近年来，随着社会竞争的加剧，“内卷”和“焦虑”成为普遍现象，消费者对情绪价值的追求愈发强烈。消费不再仅仅是为了满足物质需求，更多地是为了获得情感上的满足和心理上的慰藉。根据《2024年情绪经济消费人群洞察报告》，在被调查的消费者中，有超过80%的人表示愿意为情绪价值买单，其中“Z世代”、90后、00后以及女性和高学历人群表现尤为突出。这一消费趋势的变化为黄金珠宝行业带来了新的机遇。

黄金作为一种具有深厚文化底蕴和保值属性的商品，天然具备情绪价值。传统的黄金消费主要集中在婚嫁“三金”，但如今，黄金的消费场景已经大大拓展。年轻消费者开始将黄金视为一种新的投资和装饰方式，例如通过“实物定投”购买金豆、小金条，或者选择具有独特设计的黄金饰品用于自戴或送礼。这种消费方式不仅满足了消费者对财富的积累需求，也满足了他们对美的追求和情感表达的需求。

老铺黄金正是抓住了这一趋势，通过创新设计和品牌定位，成功吸引了年轻消费群体。其产品不仅在工艺上追求极致，更通过IP联名等方式，将传统文化与现代时尚相结合，赋予了黄金饰品更多的情感内涵。这种情绪价值的挖掘，使得老铺黄金在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为行业中的佼佼者。

二、中国黄金珠宝市场的规模与增长潜力

中国作为全球最大的黄金珠宝消费市场之一，近年来市场规模持续扩大。根据国证国际证券研究的数据，2018年至2023年，中国珠宝市场规模从5800亿元增长至8200亿元，复合年增长率为7.2%。其中，黄金珠宝市场表现尤为突出，2023年黄金产品在中国珠宝市场中占据了63.2%的份额，市场规模达到5180亿元。预计到2028年，中国珠宝市场将以6.8%的复合年增长率继续增长，市场规模有望突破11400亿元。

黄金珠宝市场的快速增长得益于多方面因素。首先，随着居民收入水平的提高，消费者对珠宝的需求从单纯的装饰品逐渐向投资品和情感寄托品转变。其次，消费升级的趋势使得消费者更加注重产品的品质和设计，愿意为高端、独特的珠宝产品支付更高的价格。此外，年轻一代消费者对黄金珠宝的接受度不断提高，他们不仅将黄金视为一种财富的象征，更将其视为一种时尚的表达方式。

尽管市场整体呈现出良好的增长态势，但行业内部也面临着一些挑战。2024年以来，由于黄金价格的快速上涨以及宏观经济环境的影响，黄金珠宝的消费需求受到一定抑制。数据显示，2024年1-3月规模以上金银珠宝企业零售额同比增长4.5%，但4-9月累积销售额的同比降幅达到7.2%。不过，随着黄金价格上涨对行业的短期冲击逐渐得到缓解，市场需求有望在2025年逐步恢复。

三、老铺黄金的竞争优势与未来增长空间

老铺黄金作为中国古法黄金珠宝市场的领先品牌，凭借其独特的品牌定位和竞争优势，在行业中占据了重要地位。公司自2009年创立以来，一直致力于推广古法黄金概念，其产品以精湛的工艺和独特的设计著称。老铺黄金的古法黄金饰品采用传统的手工制作方法，结合现代设计理念，不仅展现了黄金的奢华质感，更赋予了产品深厚的文化内涵。

在品牌定位方面，老铺黄金明确走高端路线，其产品定价远高于同行，核心价格带集中在10000-50000元之间。这种高端定位使得老铺黄金在市场竞争中形成了差异化优势。与传统黄金珠宝品牌不同，老铺黄金的产品不与金价直接挂钩，而是采用一口价的形式，并且每年保持低频次提价策略。这种定价策略不仅提升了品牌的高端形象，也增强了品牌的抗风险能力。

从渠道布局来看，老铺黄金目前拥有36家门店，均采用自营模式，覆盖了中国主要的一二线城市。公司门店大多位于高端购物中心，如SKP、万象城等，这些地点的高准入门槛进一步提升了品牌的高端形象。未来，老铺黄金仍有较大的拓展空间。参考国际奢侈品品牌的门店布局，老铺黄金在中国内地的门店数量有望进一步增加，同时，海外市场特别是华人聚集区的拓展也将为公司带来新的增长机遇。

四、行业竞争格局与未来发展趋势

中国黄金珠宝市场竞争激烈，行业集中度适中。根据2023年的数据，中国古法黄金珠宝市场前五大品牌市场份额合计达到46.1%。其中，周大福和老凤祥分别以19.7%和11.0%的市场份额位居前两位，而老铺黄金则以2.0%的市场份额排名第七。尽管市场份额相对较小，但老铺黄金凭借其独特的品牌定位和高端产品策略，在行业中形成了差异化竞争优势。

未来，随着消费升级和年轻一代消费者的崛起，黄金珠宝行业将呈现出以下发展趋势。首先，产品设计将更加注重个性化和情感化。消费者对珠宝的需求不再局限于传统的款式，而是更加追求独特、具有文化内涵的设计。其次，品牌化将成为行业发展的主流趋势。消费者对品牌的认知度和忠诚度将不断提高，高端品牌将凭借其品牌影响力和产品质量优势，进一步扩大市场份额。最后，线上线下融合的全渠道销售模式将成为行业发展的必然选择。随着互联网技术的发展，线上销售渠道的重要性日益凸显，品牌商需要通过线上线下融合的方式，提升消费者的购物体验，拓展销售渠道。