2025年传媒行业深度分析：游戏板块的三大增长趋势与投资机遇

本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自广发证券于2025年1月9日发布的报告《传媒行业2025A股游戏板块前瞻：产品周期、AI赋能、并购扩张》，如需获得原文，请前往文末下载。

随着科技的不断进步和消费者娱乐需求的多样化，传媒行业在2025年呈现出新的发展态势。特别是在游戏板块，产品周期、AI赋能和并购扩张成为推动行业增长的三大核心趋势。本文将深入分析这些趋势，并探讨其对行业和相关公司的具体影响。

关键词：传媒行业、游戏板块、产品周期、AI赋能、并购扩张、市场增长

一、产品周期推动行业增长

游戏行业的增长首先得益于产品周期的推动。2025年，多款备受期待的新游戏上线，为市场注入了新的活力。例如，《黑神话：悟空》的热度不仅提升了主机及端游的关注度，还推动了市场规模的扩张。在移动游戏领域，各公司的新品储备丰富，竞合格局有望改善。世纪华通的《无尽冬日》自5月上线后排名持续靠前，完美世界的《诛仙世界》上线首日排队超过30万，显示出强大的市场冲击力。此外，三七互娱的《斗罗大陆：猎魂世界》和恺英网络的《龙之谷世界》等重磅IP产品也有望在2025年上半年上线，进一步丰富市场供给。

二、并购扩张提升公司价值

并购是游戏公司成长的重要途径。通过并购，公司可以吸纳优秀的智力资源，丰富产品线，持续输出优秀作品，从而带动公司成长。Take Two和世纪华通的并购路径为行业提供了成功范例。Take Two通过收购BMG、Angel Studio等公司，成功打造了《侠盗猎车手》和《荒野大镖客》等世界级IP。世纪华通则通过收购天游软件、七酷网络、点点互动和盛趣游戏等，实现了从传统制造业向互联网游戏行业的成功转型，并在海外市场取得了显著成绩。2024年，世纪华通的子公司点点互动凭借爆款游戏《Whiteout Survival》成为出海游戏厂商龙头公司，其收入相较2022年同比增长56.96%，占集团收入超44.21%。

三、AI赋能驱动估值提升

AI技术在游戏行业的应用日益广泛，成为推动行业发展的新动力。AI不仅在玩法和辅助功能方面具备多样化的应用，还在推理、沙盒等品类中初步融入游戏，市场接受度较高。例如，《逆水寒手游》中的AI生成NPC和AI生成游戏玩法，为玩家提供了独一无二的游戏体验。此外，AI相关的开发工具也在不断完善，加速了游戏开发和新玩法的测试，吸引了更多新用户，提升了付费率，从而带动了游戏市场规模的扩张和板块估值的提升。

相关FAQs：

Q1: 什么是3A游戏，为什么它对市场如此重要？

A1: 3A游戏通常指开发者在游戏研发中投入大量金钱、资源和时间的游戏，具有高成本、高体量和高质量的特点。3A游戏在题材和玩法上丰富多样，如《赛博朋克2077》、《艾尔登法环》等，能够吸引大量玩家，推动市场规模的扩张。例如，《黑神话：悟空》的发行不仅在国内市场取得了巨大成功，还在海外市场获得了广泛关注，凸显了3A游戏的市场潜力。

Q2: Steam平台对国产游戏出海有何影响？

A2: Steam平台是全球最大的PC游戏分发平台，对国产游戏出海起到了重要的推动作用。2024年，Steam平台新游戏发行数量同比增长32.3%，其中不乏国产游戏的身影。《黑神话：悟空》的上线使Steam平台的简体中文用户占比和峰值在线数显著提升，显示出国产游戏在海外市场的需求和潜力。Steam平台为国产游戏提供了一个展示和推广的窗口，有助于提升国产游戏的国际影响力。

Q3: AI技术在游戏中的具体应用有哪些？

A3: AI技术在游戏中的应用非常广泛，包括但不限于AI生成NPC、AI生成游戏玩法、AI辅助优化NPC行为、AI生成游戏场景和剧情等。例如，《逆水寒手游》中的AI生成门客系统和《Soul Chronicle》中的AI生成个性化外观功能，都为玩家提供了全新的游戏体验。此外，AI工具如腾讯的Gcloud AI和网易的伏羲AI也在游戏开发中发挥了重要作用，提升了开发效率和游戏质量。

以上就是关于2025年传媒行业游戏板块的深度分析。产品周期、并购扩张和AI赋能成为推动行业增长的三大核心趋势。A股公司通过丰富的新品储备和优秀的上线表现，有望带动板块业绩反转。并购不仅提升了公司的价值，还为市场带来了新的活力。AI技术的应用则为游戏行业带来了更多的创新和可能性，推动了市场规模的扩张和板块估值的提升。随着这些趋势的不断发展，传媒行业的游戏板块将在2025年迎来新的发展机遇。